孙立平：繁荣最终属于谁？

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　　AI已然从趣味科技玩具，迭代为重塑经济社会的核心变量。它全面渗透企业生产、资本市场与大众生活，一场全新的AI经济浪潮已然到来。但摆在全社会面前的关键疑问始终悬而未决：这场轰轰烈烈的技术繁荣，究竟是替代存量、集中红利，还是创造增量、普惠大众？

　　在2026 Inclusion·外滩大会上，一众经济学家与企业家，围绕AI的增长价值、就业影响与财富分配展开深度探讨，试图探寻答案。

　　北京大学黄益平指出，AI的终极经济影响尚无定论。它能大幅提升社会全要素生产率，但也会重构就业结构、重塑收入分配格局，甚至颠覆传统经济增长范式。评判AI的价值，不能只看技术先进性，更要看它如何深度融入实体经济。上海财经大学校长刘元春更是直言：AI经济形态已然成型，但真正的AI经济学研究尚未起步。

　　传统经济学模型依托稳定的生产模式与市场规律，可AI同时革新劳动、资本、知识生产与决策逻辑，过往的经验数据早已无法推演未来。如今，三个核心难题亟待破解：微观层面的AI效率提升，何时能转化为宏观经济增长？海量AI资本投入，如何惠及千万家普通企业？AI大幅提升生产效率，又该由谁承接新增的市场需求？

　　当下AI的繁荣，首先是一场轰轰烈烈的资本盛宴。中美AI基建投资占GDP比重已突破1%，国内AI核心产业规模迈入万亿级别，预计2026年将接近2万亿元。算力、芯片、数据中心成为稀缺资源，资本市场热度高涨。相较于电脑、互联网数十年的渗透周期，大模型仅用数年就实现近50%的渗透率，技术扩散速度空前，也推高了上游资源价格，行业红利高度集中。

　　但矛盾显而易见：肉眼可见的AI提效，并未体现在宏观经济数据中。中金缪延亮解释，资本投入催生了产业订单与市值增长，个人用户借助AI节省了时间成本，可多数效率提升仅停留在行业表层，尚未真正改造工厂、医疗、零售等实体行业的生产流程。

　　蚂蚁集团CEO韩歆毅以电力革命类比，精准点出核心：真正推动经济跃迁的不是发电厂，而是电气化技术普及千家万户、催生全新产业与生活方式。AI亦是如此，行业发展不能止步于存量降本，更要实现增量价值创造。如今大模型技术逐渐趋同，竞争核心已然转向垂直场景落地。但国内海量中小企业缺乏技术、资金与专业人才，无力改造业务流程、适配AI体系。若使用门槛居高不下，AI越强，头部企业与中小市场的差距就越悬殊，行业红利只会愈发集中。

　　比产业分化更棘手的，是就业与财富分配的失衡。斯坦福相关研究警示，若AI只用于替代人力、压缩用工成本，社会生产率会大幅提升，但繁荣终将沦为少数人的红利。缪延亮补充，本轮AI的替代效应远超以往技术革命，它不消灭职业，却替代大量工作任务，持续压低劳动收入占比。

　　这会催生致命的经济矛盾：资本持有者消费意愿远低于普通劳动者，当收入持续向资本集中，社会生产效率不断提升，大众消费能力却持续疲软。最终市场会陷入“供给过剩、需求不足”的困境，催生长期去通胀压力。

　　由此可见，AI的包容性不是后续补救的公平议题，而是决定行业能否持续发展的核心根基。真正可持续的AI发展路径，是“增强人”而非“替代人”。通过简化AI使用门槛、完善职业培训、健全社会保障，让劳动者能适配人机协作新模式，共享技术红利。毕竟，劳动者也是消费者，全民收入稳定，才能承接AI创造的海量供给。

　　对于拥有7.2亿就业人口、海量中小市场主体的中国而言，普惠是AI发展的核心底色。国内已出台多项政策，推动AI技术赋能中小企业、挖掘就业潜力。与此同时，AI也为中国企业打开了全球化新空间，数字技术的低边际成本，让国产AI产品、垂直产业模型天生具备全球布局优势，有望重塑全球产业链分工。

　　AI时代的序幕才刚刚拉开。技术本身无优劣，这场技术革命最终是走向寡头垄断的存量博弈，还是全民共享的增量繁荣，取决于当下的产业导向与价值选择（根据张淼《AI越热，越要回答一个问题：繁荣最终属于谁？》一文缩写）。