顾子明：安全与债基的两个趋势

lameihua

　　今年六月底以来，连续的两次政治局会议，先后出现了两个非常重要的转变。

　　六月的政治局会议，在发展与安全之间，向安全进行了倾斜，七月的政治局会议，在股基与债基之间，向债基进行了倾斜，对此，我也写了多篇的文章进行论述。

　　而这两次的倾斜，也释放出了一个信号，接下来，安全与债基，将会是未来几年的趋势。

　　债基很好理解，两年前那种股基的 924 大放水不会出现，未来，我们迎来的将是债基的 924，决定资金流向的不是市场这个看不见的手，而是行政的大手，大量的资金会被直接用于基于新质生产力的基础设施建设，也就是六张网。

　　而对于大家来说，更为直观的，则是钱从股基逐步流向债基，出现了此消彼长。

　　不要因为亏了点钱就埋怨，对于国家来说这是好事。

　　过去三年的时间，“分化”一直是我文章中最常见的一个词，过去一年逐步被 K 型这个专业词取代，但是随着股基转向债基，分化和 K 型都会慢慢被逆转，新质生产力逐步从一小撮精英的炒作，逐步转变为更多的普通民众创造就业和收入，六张网的建设某种意义上来说，也算是一种“以工代赈”。

　　而安全这个信号，不仅仅从 6 月政治局会议的措辞中，更能从 6 月的政治局考察中真切的感受到，而且，其中的很多考察内容，在这两个月的时间都得以兑现。

　　譬如说，总书记考察现代化农业后，俄罗斯攻击乌克兰黑海运粮船，全球粮价上涨，总理考察 LNG和丁副总理考察油气后，伊朗攻击霍尔木兹海峡商船导致备忘录破裂，全球油价反弹，刘副总理考察生物科技后，当年疫情时代的明星公司Moderna实现了生物科技的重大突破……

　　把“安全”与“债基”这两条线索放在一起看，不是孤立的决策，而是同一枚硬币的两面——安全指明了战略的方向与短板，而债基则提供了补齐短板的弹药。

　　当然，并不只是中国向安全与债基倾斜，美国如今也在向安全与债基倾斜，从资本市场的角度，这不是一个好消息，但是，不同于过去几年，发展与股基阶段是美国的舒适区，未来几年，安全与债基阶段的较量，则将进入中国的舒适区。