杨国英：特大暴雨与实战投资的底层逻辑……

lameihua

　　这几天，上海特大暴雨破记录了，部分小区被淹得很严重。

　　今天，我想结合这个，衍生讲讲投资认知的底层逻辑。

　　其实，从2024年开始，我就不间断在上海看房，真正出手是等到2025年底的楼市低谷。

　　当时，佘山片区因为生态环境好，我重点考虑了两个小区，一个是我现在居住的，另一个距离我现在居住的差不多六公里。

　　今天，我爱人给我看了一个视频，当时我没有选择的小区，现在是一片汪洋，皮划艇都进入小区了救援了，而我们现在居住的小区，却是一片祥和，虽然也有个别邻居屋顶瓦片遭损三五片，但整个小区却是毫发无损的，小区道路没有任何积水。

　　说实话，去年我曾一度想买这两天一片汪洋的小区，因为，差不多同样的位置，差不多同样的面积，也同样的价格，另一个小区的院子差不多要多上300平米。

　　但是，最终我放弃了对院子的贪婪，还是选择了我现在居住的小区。

　　这其中最重要的原因是，另一个小区的道路偏窄、公共部分的设计和建筑比较粗糙，还有，物业也比较差，各家各户违建乱搭比较普遍。

　　而我现在居住的小区，当时过来看了几次，好多细节做得很好，彻底打动了我。

　　比如道路两旁部分绿植的球形造型，每次过来都打理得一丝不苛；道路每隔一段距离的水泥路面、石材路面和减速带，设计得科学有美感、并且还维护得很好；还有道路两边的雨水井盖是不绣钢的，大概是20厘米宽35厘米长，不突兀，对道路两旁的绿植很协调；还有就是物业了，整个小区没有违建乱搭的。

　　好的方面，是我能够看到的，不好的方面，有些我们看得到，有些我们看不到。这是我当时选择小区最终做出决定的底层逻辑。

　　这不，这两天就验证了，当时看不到、甚至也想不到的小区排水隐患，这个小区一下子就暴露了。

　　一经暴露，这个小区的房价，至少相比原来要下跌20%。

　　这个反射到我们投资实战上，其实也是一样一样的。

　　看不同的公司，只要我们细心，是比较容易看到的，比如大股东是不是喜欢瞎折腾、是不是在踏踏实实做好做深主业、在上市公司体外是不是还有一大摊子、研发转化节奏是不是把握得比较好、是不是愿意给其他高管开出比自己高些的薪酬等等。

　　看一个公司，如果我们能够看到的，都是比较好的，那么，这个公司即便做不到伟大，但至少也是个靠谱的公司。其他看不到的，诸如财务造假、炒作减持、关联交易套利，大概率也不会发生的。

　　反之，看一个公司，如果我们能够看到的，都是不怎么正常的，比如主业都没有做好做实、竟然去开拓其他业务了；比如上市公司没有干好、大股东体外居然还有其他产业；再比如大股东兼高管，公司还在亏损、却还给自己开出天价薪酬（一人薪酬超过其他高管几倍、甚至10多倍，这在港股中有点多）。这些基本上都是不太靠谱的公司。

　　有些不好的方面，细心一些，我们就能够看到，有些不好的方面，即便我们再细心，也不可能看到。这就好比今天我讲的另一个这两天一片汪洋的小区，没有这几天的台风大雨，怎么可能知道呢。

　　这折射到实战投资，这些我们当下再细心也不可能看到的、但未来却随时有可能爆雷的，诸如财务造假、炒作减持、关联交易套利等等，再退一步讲，即便这些公司不违规违纪，不务实不靠谱，中长期也是要被市场淘汰的。

　　当然，不靠谱的公司，往往会充满不同的诱惑，比如布局热点有概念可能炒作了，又或者准备搞点什么并购了，再或者价格特别便宜了。

　　投资亦如人生。

　　选择一个公司，与交一个朋友、或者选择伴侣，本质上的底层逻辑都是相似的。

　　多关注一些日常细节、少听一些宏辞大调，看怎么做的、总比听怎么说的要靠谱许多。

　　如果我们看得到的，都比较靠谱，那么看不到的，至少不靠谱的概率比较低。

　　反之，如果我们看到的，基本上都不太靠谱，那么看不到的，大概率也不靠谱。

　　对于后者，建议不要去尝试，人生光阴有限，没有必要非去验证不靠谱的（看得到的）可能靠谱（看不到的），这种属于超低概率。