杨国英：今天，真心劝告你一句……

lameihua

　　大A投机时代渐进没落，价投时代渐进开启。

　　所以，今天，我想真心劝告每一位朋友：

　　找靠谱的人，选择靠谱的公司，当然，前提是也要有一个合适的价格。

　　做实战投资，其实我们不需要高估任何一个上市公司的创始人（或者大股东）。

　　因为，人的性格最终会反射到一个公司。

　　不管今天这个公司规模有多大、介入的赛道有多么高大上，如果一个上市公司的创始人（或者大股东）内心浮躁、不专注，不论他创办的公司，过去有多么辉煌，最终注定还是要走向没落的。

　　这样的案例，实在太多太多了。地产行业就不讲了，规模小的公司也不讲了，比如乐视、苏宁、武汉当代系等等，几乎每年牵涉到A股上市公司就有几十、甚至上百家。

　　我相信，许多朋友，无论今天从事什么行业、从事什么岗位、资产有多少，应该都有一个共识：过去是时势造英雄，但今天是英雄造时势。

　　这句话，不是我的原创，是几年前一位银行业的老领导告诉我的。

　　这位老领导很厉害，在任时批过上百亿贷款，退休前全部收回。他的厉害应该是看人很准，当一个企业家以为无所不能“瞎折腾”时，他就逐渐开始收紧贷款了，而不是等到风险开始暴露了。

　　过去是时势造英雄。

　　过去，尤其是2020年之前的若干年，中国经济高速增长、人口和消费高速增长、全球局势相对平缓有助于中国出口。

　　总之，在过去若干年，一个人能否做成事情，假设个人需要两个特质（能力和胆子），那么肯定是胆子>能力。

　　这投射到其时的宏观背景，其实就是需求>供给（多数行业）。

　　但是，现在是英雄造时势。

　　现在，内需撑不住，外需受到老美结构性打压，这投射到当下的宏观背景，其实是供给>需求，这个时候，一个人能否做成事，假设个人还需要两个特质（能力和胆子），那么肯定是能力>胆子。

　　能力，什么样的能力？

　　专一、专注的能力，向下扎根的能力，这是真正的靠谱。

　　这在现实生活中，我相信，我们每一个人应该都能够感知到，过去5-6年，你自己、以及你周边的朋友，今年做这个、明年做那个、或者同时做几件事的朋友，基本上是一事无成的、甚至还会亏损惨重。

　　相反，你身边可能有极少数不东拉西扯、这几年仅专注做一件事的朋友，他们现在的景况，大体上是比较好的。

　　普通人如此，中小企业如此，上市公司也如此。

　　所以，做价投，重中之重（或者说所谓的第一性原理），其实就是寻找专一、专注的公司，寻找专一、专注的创始人（或大股东），然后，在一个相对合适的价格进入，与他们同行一年左右（中期价投）、或者两三年、三五年（中长期价投）。

　　不要说专一、专注很容易，这个其实相当不容易。

　　这不仅是说要有专一、专注的心态，而且还要有专一、专注的垂直能力。

　　在现实生活中，我们会发现，许多人为什么今天干这个、明天干那个，很重要的一个原因就是他的专业能力（或者说职业素养）不行，所以，不得不隔三差五地改行。

　　这对于一个上市公司而言，其实也是同理的。

　　许多上市公司，营收10个亿不到的、原主营业务相对传统，居然敢于同时介入到两三个行业，这简直就是搞笑。

　　这种做法，当然不会反应到短期股价上，有时候甚至还会拉升股价（比如介入到半导体了，或者介入到机器人了）。

　　但是，这种上市公司，你去看他的财务表现，不仅去年不好，今年也不会好，明年或后年基本上也不会好，三五年之后，这种公司有可能都会退市了。

　　实际上，营收不到10亿的原主营业务相对传统的上市公司，事实不仅不应该同时介入到两三个行业，而且，就其原所处的行业而言，都应该尽管聚焦到一个更窄的细分赛道。

　　比如，涉及到水行业的，10个亿不到的营收，你最好只做投资运营、工程建设、设备制造、水业监测、咨询服务等其中的一个至多两个。

　　贪多怎么可能嚼得烂呢？嚼不烂又怎么可能有竞争力呢？没有竞争力又怎么可能产生可持续的正向业绩呢？

　　现在，价投时代渐进开启了，核心因素是IPO的供给越来越多了，壳资源越来越不值钱了。

　　所以，今天，对于价投而言，我们选择专一专注的公司、选择专一专注的创始人（或大股东）越来越重要了，当然，一个相对合适的价格也很重要。

　　关于靠谱，关于专一专注，我仅讲几个排除法（注意，这没有绝对性）：

　　第一，上市公司营收不超过10个亿的，跨大行业的，肯定不要碰，在一个行业涉及细分赛道过多的，也尽量不要碰。

　　第二，上市公司实控人，在上市公司体外还有较大规模实控企业的，也尽量不要碰。

　　第三，上市公司实控人，之于高科技行业，如果缺乏必要的专业履历，也尽量少碰，除非上市公司体量特别大。

　　第四，这点我纯粹调侃一下，那就是一个上市公司的实控人如果是男性，如果他实控上市公司的高管，美女比较多，那么，也建议你要少碰，现在的各行各业竞争太激烈了，个别行业今天可以不怎么激烈，但明年后年也一定会特别激烈，你专一专注做好企业、做好产品和服务，这已经很不容易了，那还有闲心兼职审美呢。尽管，美女也有专业能力强的，但专业能力强的，往往团队平级和向下协调能力弱。

　　今天就写这么多吧。

　　最后，讲一句，自从转向中期价投，公号写作不写热点了（这个也容易带偏自己的节奏），这让有些朋友感到没什么看头，对此，我两手一摊，只能抱歉了。

　　个人看法，真正的成熟投资者，尽量少看资讯。现在的资讯太泛滥了，看多了判断力和定力会显著下降。

　　多做深度研究才是正道。

　　做一个靠谱的人，交靠谱的朋友，投资靠谱的公司。与大家共勉！