凯恩斯：新高！背后有两大利好支撑

lameihua

　　8月5日，从技术指标来看，上证指数和创业板指数重新找回“牛市感觉”，创业板和深成指已经结束下跌，反弹更加明显，市场总体趋势又开始偏向于多头，至于这次的反弹目标，上证指数向上阻力位4011，创业板指数向上阻力位3883。技术阻力就是目标，K线投资的灵魂总结：谁赢，就跟谁走。对于看K线的投资者，股价又不是真理，没必要死守。

　　欧美股市纷纷创出历史新高，背后是两大利好支撑：

　　第一大利好是美元货币宽松。我们看到，美联储9月加息的概率正在肉眼可见的回落，如今加息概率仅仅55%，我其实在之前就已经下过判断，当时9月加息概率高达7成，我却认为9月加不了息，究其原因，以下3点：

　　凯文·沃什其实是个鸽派，他给出了实际利率降低通胀，使得美联储没有加息必要的观点，说明之前所谓的强硬、鹰派，都是一出戏。市场已经不再相信美联储会加息。华尔街看透了凯文·沃什。

　　美国财政部和日本财务省联手部干预日元汇率，客观上让美元贬值，弱势美元逐步成型。甚至美国财政部长要求美联储配合推出融资工具。显然，这些行为从自由经济的角度看并不道德，但客观上的确利好股市。

　　多因素影响，美国通胀率在下降。一方面，美加墨世界杯结束后出现了岗位缩减，客观上预示着通胀下行，另一方面，特朗普会不断对伊朗怀柔，来压低油价。如今，不仅是美伊谈判降低油价，特朗普还对美国石油企业不降价表达反感，施加压力。

　　为了降通胀，特朗普还是很拼的。而与此同时，从PCE看，虽然距离2%的目标还很远，但美国通胀持续下行的趋势还是非常清晰的。

　　综上，不管凯文·沃什多么鹰派表现，如今看就是在拖延时间，等美国的通胀率自然回落，然后，他什么也不用干。而随着弱势美元预期日渐强烈，伴随美联储加息概率下降的，是美元贬值。

　　而美元贬值的时候，必然是欧美股市和黄金、白银、铜等大宗商品价格上涨的时候，当你看懂了这点，就明白为何今天贵金属期货暴涨了。

　　第二大利好，半导体板块触底反弹，原因有两个：

　　一方面是如微软这样的企业，云计算业务的表现很好，云计算业绩好意味着AI投资能够在短时间内实现回本，这样AI投资就有了继续炒的理由；

　　另一方面是如三星、海力士和美光这样的企业，其2027内存颗粒订单分配完毕，说明内存短缺将是长期性。

　　为了对抗涨价，苹果找了长鑫买内存，三星和SK海力士则找中国半导体设备企业做测试。产能不足依然广泛存在，所以，半导体行情没有这么快结束。

　　两大利好同样适合A股，前者导致今天有色板块集体崛起，后者支撑了今天半导体板块再次起飞。今天有色+半导体的上涨，共同召唤回了A股的“金牛”。而在大洋彼岸，欧美股市也开始毫无顾忌的上攻。

　　当然，其中有个插曲，就是昨晚有消息说美国禁中国CPO的传言，个人认为美国半导体躲不开中国供应链，而光模块如今正向光芯片转变，未来易中天面对的更多是技术关口，而不是海关。

　　所以，今天易中天在波动后，还会重拾升势，市场并不担忧。另外，一切等传言确定后再说，现如今，或许只是个想法而已。

　　两大利好催化下，短期内A股大概率上涨。港股也可能上涨，但由于港股中部分板块存在中报业绩焦虑，进一步上涨可能需要在中报明朗之后。

　　这里略微提醒，由于内存价格上涨，今年手机行业销量不佳，国内车市的竞争也日趋激烈，这些情况会体现在中报中，并影响股价，所以投港股手机和汽车要等到中报之后。当然，存储半导体、CPO的向好状态是比较明确的。

　　最后，看空AI的大佬再加一位：达利欧。个人认为，大佬观点仅供参考，他们观察的经济周期往往准头偏差较大，大方向也许是对的，看行业和看泡沫的时间节点则未必正确。