肖仲华：最值得关注的是AI还是能源

lameihua

　　能源因战争而动荡，AI因泡沫而动荡。川普的目标固然既有能源，也有AI，但哪一项更值得我们关注？

　　AI是一场科技和生产力革命，竞争主要在中美之间。竞争的本质不仅是算法和芯片，更是算力和能源。马斯克说，AI竞争的终极决定因素是电力。这已经成为全球共识。

　　电力从何而来？

　　目前，全球电力格局是：煤电约占35%，天然气发电约占22%，石油发电约占3%，核电约占10%，新能源电力（包括水电、风电、光电和生物质发电）约占32%。从这个占比看，传统的石化能源（煤、气、油）发电占比仍高达60%。

　　如果我们认可AI的竞争最终是电力能源的竞争，那么谁掌控了60%的传统能源，是不是就掌控了AI的未来？

　　AI消耗的是电力，但全人类目前消耗更多的并非电力。全球能源消耗的总体格局是：石油占33.6%，煤炭占27.9%，天然气占24.9%，核电占5.2%，新能源占8.4%。传统能源占比仍高达86.4%，新能源占比不足10%。

　　看上述两组数据，我们应该清醒地看到，对全世界而言，无论是电力能源还是全能源格局，传统石化能源依然是命脉所系。新能源是人类能源革命的方向，目前尚处在普及的初级阶段；煤炭是炭排之最，最急需淘汰的选项。可见，在当前以及未来较长时间内，油气能源依然是全球能源的主要依靠。

　　从这个角度看，无论川普更重视AI算力与电力，还是更重视传统能源，总之控制全球石化能源的命脉就是掌控全球命脉。

　　全球石油储量排名：中东47.5%，委内瑞拉17.2%，俄罗斯4.5%，美国2.6%。全球天然气储量排名：中东34.6%，俄罗斯22.6%，美国6.3%，委内瑞拉2.7%。看看这个数据，就不难理解为什么一定会有围绕俄罗斯、委内瑞拉、中东的纷争和战争。电力是AI的命脉，能源是一切的命脉。有没有或讲不讲石油美元并不重要，重要的是谁掌控全球能源命脉就是掌控了全球的命脉，这毋庸置疑。川普和美国想要的，是不是石油美元的霸权不重要，重要的是掌控全球能源命脉。这一观点丝毫没有过时，看看川普和美国的所作所为就知道了。

　　如果川普和美国掌控全球能源命脉的野心实现了，对中国的影响到底有多大？

　　中国的电力能源格局是：煤电占比仍然高达63.2%，核电占4.5%，新能源占34.4%。中国全能源格局是：煤炭占53.2%，石油占18.8%，天然气占8.2%，核电占3.8%，新能源占16.0%。毫无疑问，与全球能源格局相比，中国的能源格局应该是最为健康的。但请注意，中国的石油进口依存度占比高达72%，天然气进口依存度占比高达42%，整体上看，油气进口在整体能源格局中的占比也高达17%，这当然算是一个软肋。

　　中国进口油气中，约有30%并非用于内需，而是用于加工出口。这意味着油气进口依存度实际只有12%。这个比例固然也不低，但考虑到俄罗斯油气的硬支撑，川普和美国即使控制了全球能源命脉，但想要卡住中国能源的脖子，恐怕也是一种痴心妄想。

　　川普或者美国当然不这么认为，他们从来都认为自己是无所不能的。本文想要讨论的其实也并非美国能否卡中国能源的脖子，也不是讨论美国能否卡住AI的脖子，而是想告诉大家一个基本结论：站在全球视角看问题，能源显然比AI更为重要，尤其是在当下。

　　目前，美国已经控制了委内瑞拉的油气资源，中东战争已经转向互轰对方的油气基础设施，俄乌战争的情况也一样。你不能不考虑他们为什么都盯着能源命脉打。

　　我所表达的基本观点就是答案。

　　站在投资的角度看问题，能源比AI就更显重要了。AI已经进入挤泡沫的阶段，这一点我在前面讲过多次，不重复。能源呢？

　　能源尤其是油气能源正在走向大危机。

　　中东、俄罗斯的油气设施已经遭受大面积破坏，产能无疑会大幅下降。尽管川普因沙特和中东海合会的最后通牒而再次放弃轰炸伊朗，但互轰能源设施的游戏会否结束，要从战争的根源上去分析，从川普和美国拼命打能源牌的终极目标上去分析。短期内停下来是不太可能的，除非他们终于明白了一点：那一套不怎么管用，尤其是对中国压根就没用。可是，要让他们明白这一点，显然需要时间以及战争的最终结局来证明。

　　油气危机的后果是所有商品尤其是大宗商品必将大幅涨价，全球性通胀将不可避免，金融危机也不可避免。唯一可能躲过这一劫的，或许只有中国。前提是，中国要继续严控金融资本的无序扩张与无序流动，管控好海外资产，继续抓紧战略资源的储备。在全球大通胀和金融危机到来时，我们的出口商品或可顺势实现应有的价值回归。

　　讲了这么多，希望大家能明白一点，下一阶段，更应该重点关注的是能源而非AI。总有炒股的朋友问我这方面的问题，希望我今天的文章能算是彻底讲透了。