三可：美军全部拦截伊朗弹道导弹突袭，美以中东战略分...

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　　美军全部拦截伊朗弹道导弹突袭，美以中东战略分歧凸显

　　美军中央司令部证实，伊朗革命卫队发射多枚弹道导弹突袭中东美军基地，所有导弹均被成功拦截，打破此前美伊连日停火局面，布伦特原油应声大涨 3% 至 84.5 美元 / 桶。

　　此次袭击恰逢以色列总理内塔尼亚胡到访白宫会晤特朗普，以方极力敦促美方扩大对伊军事打击，重点摧毁伊朗深埋地下的核设施。近数月美以战略分歧明显：4 月特朗普单方面与伊朗达成临时停火，彼时以色列尚未达成作战目标；特朗普坦言双方军事诉求存在差异，不愿完全听从以方安排。二人会后均称会谈顺利，重申阻止伊朗拥核的共同目标。

　　特朗普称美伊正开展磋商，同时放出狠话，若谈判无果将打击伊朗民用桥梁等基础设施。此前美方连续 13 晚空袭后主动停火，意在留出外交窗口；阿曼代表团赴德黑兰斡旋霍尔木兹海峡航运事宜，但伊朗仍把控航道通行权限。

　　地区局势依旧紧张：沙特防空部队拦截来自伊拉克的无人机，胡塞武装持续袭扰沙特石油设施。美军此前打击聚焦霍尔木兹海峡航运威胁，该水道承载全球五分之一原油运输。市场持续观望美伊谈判走向，地缘风险直接左右原油价格波动。

　　黄仁勋公开力挺开放权重AI 模型

　　英伟达 CEO 黄仁勋到访华盛顿与议员会晤后，公开为开放权重 AI 模型辩护，向美国政界释放警示信号。正值中国初创企业月之暗面推出对标 Anthropic、OpenAI 的开放权重大模型 Kimi K3，美国政府与国会正紧急研讨监管对策。

　　黄仁勋先后会晤多位民主党参议员，他指出，用户可下载、自主微调的开放权重模型，是全美经济安全落地 AI 技术的关键。“对于美国产业而言，开放权重关乎网络安全与风险防控，是整个行业保持活力不可或缺的一环。” 他与微软 CEO 纳德拉等数十家科技企业联合发布公开信，反对一刀切限制前沿开放 AI 体系；英伟达后续再度发文强调：全面禁令会削弱网络防御能力，造成算力与 AI 权力过度集中于少数闭源厂商。

　　市场认为，开放模型普及将拉动算力需求，利好英伟达硬件销售。对比来看，OpenAI 等美国企业重心偏向闭源专有模型；而深度求索等中国厂商持续推出高性价比开源模型。

　　参议院情报委员会议员沃纳认可黄仁勋观点，直言随着 Kimi 等中国模型问世、美国企业加速拥抱开源，相关技术趋势难以逆转。另有民主党参议员沃伦对黄仁勋拒绝出席公开听证会表达不满。 此外黄仁勋还会晤美国商务部长，商务部正敲定前沿 AI 安全审查框架。需要区分概念：开放权重与开源软件相近，但开放权重主要指模型参数权重开放，开源则通常包含底层源代码。

　　Visa 财报业绩超预期，裁员计提 5.63 亿美元费用

　　全球支付巨头 Visa 公布财年第三季度财报，核心盈利数据高于市场预期。公司调整后净利润同比上涨 8% 至 63 亿美元，每股收益 3.32 美元，超出分析师一致预期；营收同比增长 14% 至 116 亿美元。网络交易总额、处理交易笔数同比均提升 10%，跨境交易规模增长 13%。

　　与此同时，Visa 宣布裁员约 2600 人，占到总员工数量 7%，为此计提 5.63 亿美元相关费用。本次精简旨在提升运营效率，集中资源布局消费支付、企业资金流转及增值服务等高增长赛道。产品研发团队将大幅精简，改组为 2 至 4 人的小型敏捷小组。

　　CEO 表示居民与企业消费需求保持韧性，公司新产品落地速度加快。受世界杯赛事拉动，主办城市赛事日线下刷卡交易最高增幅达 20%，助力季度业绩。 公司小幅上调全年指引：净营收增速目标上调至低十位数区间下限，每股收益增速预期为中十位数区间下限。财报发布后美股盘后股价下跌 1.2%，该股年内常规交易时段累计上涨 4.5%。

　　国际足联拟200 亿美元出售商业股权，多国、欧足联与球迷集体强烈反对

　　国际足联宣布设立商业子公司 FIFA Forward Enterprise，整体估值 200 亿美元，计划出让约 20% 股权融资，正与特朗普女婿亲属旗下投资机构 Thrive Eternal 深度洽谈合作，方案引发各界猛烈批评。

　　因凡蒂诺称募资将扩大全球足球发展资金，四年扶持预算由 40 亿提升至 100 亿美元，各会员足协年度拨款从 200 万增至 500 万美元，另发放一次性 2000 万补助，宣称此举是全球足球普惠化。

　　但反对声浪四起：英国首相伯纳姆直言世界杯并非商品，足球不属于资本，出售股权等同于出卖足球；欧足联表态该计划逾越行业底线，足球内核不可交易，且交易全程缺乏资金收益透明披露；欧洲球迷联盟要求因凡蒂诺下台；前主席布拉特也批评其与美方政商绑定损害足球根基。

　　美国民主党议员质疑国际足联借这笔交易讨好特朗普家族，此前因凡蒂诺曾向特朗普颁奖、租用特朗普大厦办公，议员已发函要求其出席听证并提交相关文件。本届世界杯商业收入亮眼支撑该融资构想，但各方担忧资本介入会改变赛事公益属性，欧洲多国足协正商议抵制方案。

　　巴菲特理念追随者在西班牙：价值投资迎来罕见胜利

　　当下价值投资日渐式微，弗朗西斯科？帕拉梅斯及其追随者在西班牙闯出一片天地，成为行业特例。拥有四十年投资生涯的帕拉梅斯是欧洲价值投资标杆，其旗舰基金Cobas Internacional 规模 12 亿欧元，近五年年化收益率 20%；此前在 Bestinver 任职二十余年，长期年化回报 16%，风格效仿巴菲特。

　　受其“低价买入、长期持有” 理念感召，马德里崛起多家价值投资机构，十余年间诞生至少七家精品资管，多名昔日同事自立门户创办 Azvalor、Magallanes 等基金，旗下产品长期业绩领跑同行，形成独特的欧洲价值投资圈层。

　　西班牙本土居民偏好房产与存款，股票接受度偏低，但帕拉梅斯逆势收获大量忠实投资者。一众门徒坚持逆向投资，布局关注度较低的欧洲中型企业，避开市场热点赛道。

　　放眼全球，AI 热潮主导市场，价值投资持续承压。晨星数据显示，价值策略管理权益资产占比自 2008 年的 13% 下滑至 7.5%。不少价值基金规模缩水。

　　随着市场担忧AI 炒作催生泡沫，这类坚持避开热门美股科技股的价值基金吸引力提升。从业者认为，较小的管理规模令操作更加灵活，便于集中持仓、从容调仓。在成长风格大行其道的环境下，马德里价值投资群落成为全球市场一道独特风景线。

　　SK 海力士财报不及预期，科技股抛售冲击亚洲市场

　　全球第二大存储芯片厂商SK 海力士公布财报，二季度营业利润同比大增 557% 至 60.5 万亿韩元，但低于市场预期，营收同样未能达标。消息引发股价剧烈震荡，盘中一度大跌近 19%，收盘跌幅收窄至 6%；韩国综合指数盘中最大跌幅 13%，三星电子同步走低 3.9%。

　　多重因素加剧恐慌：市场担忧中国实现DUV 光刻机量产，叠加韩国监管即将出台杠杆 ETF 新规，部分资金提前离场。今年韩国股市波动率远超日股，甚至高于比特币，行情高度依赖三星、SK 海力士两大芯片企业。自 6 月高点以来，SK 海力士市值已腰斩，而此前一年涨幅超 7 倍。

　　投资者顾虑AI 资本开支持续性，韩国两大芯片巨头宣布巨额扩产，五年内 DRAM 产能翻倍，市场担忧远期供给过剩。SK 海力士则表示产能扩张带来的过剩风险有限，云厂商 AI 投入有望持续至 2027 年后，五年期长期供货协议能够平抑价格波动。

　　与此同时，长鑫存储完成大规模上市，国产存储企业崛起进一步加剧竞争担忧。机构指出，本轮调整源于市场质疑存储芯片上行周期能否延续。尽管企业管理层维持乐观，认为AI 重构行业需求，但资金持续抛售半导体、AI 相关标的，纳指、日经指数同步承压。

　　俄罗斯起诉Telegram创始人杜罗夫，指控其协助恐怖活动

　　俄罗斯联邦安全局（FSB）通报，正式指控 Telegram 联合创始人帕维尔？杜罗夫协助恐怖主义，并将其列入国际通缉名单。41 岁的杜罗夫同时拥有阿联酋国籍。

　　俄方指控，杜罗夫未关停平台内大量频道、群组与机器人账号，乌克兰情报机构、恐怖及极端组织借此策划协调破坏行动、恐怖袭击、大规模杀伤与网络诈骗；平台在战区的使用危及俄军人员安全，乌克兰特工会借助该平台搜集情报用于军事行动。

　　俄当局今年2 月启动对杜罗夫调查，导火索是他批评俄方对社交媒体实施管控。俄方早前曾限制 Telegram 访问，指责平台拒不遵守本土用户数据存储法规，去年 8 月一度限制软件音视频通话功能。杜罗夫此前回击，认为俄方不断寻找借口限制民众使用 Telegram，打压隐私权与言论自由。

　　杜罗夫2024 年在法国遭到起诉，被控纵容平台传播儿童色情等非法内容。此后他承诺优化有害内容治理机制，简化各国官方协查流程，但法国相关调查仍在推进。目前杜罗夫面临俄法两地司法调查，平台监管争议持续发酵。