千万Token是个什么概念。。。

lameihua

　　最近三大运营商陆续宣布推出Token套餐，Token像话费流量一样被明码标价，用户可以直接用手机支付使用，最低9.9就能买到1000万Token。

　　这个被打包出售的Token到底是什么？

　　简单来讲，Token就是词元，是大模型处理信息的最小单位。

　　你问AI的每一句话都被切分成一个个Token，然后模型才能够理解并输出Token，再把Token组装回句子就形成回答。

　　我们每次调用AI，实际上都在消耗Token，让AI生成简单的几段话，背后可能涉及几百上千个Token的调用。

　　随着Agent（智能体）时代的到来，Token消耗量正在呈指数级增长。

　　千万Token听起来很多，但实际消耗起来速度远比想象中快得多。

　　低场景的Token确实很耐用，但如果是告诉AI Agent生成一个代码程序、修复一个bug，那么Token可能只是个能用几次的硬通货。

　　过去算力租赁是卖设备，现在三大运营商的这番动作，意味着Token不仅仅是一个计量单位，同时也在变成一个可计价的商品。

　　Token值得我们关注什么

　　Token的用量，本质上就是AI世界的“算力燃烧”速度，诚实反应市场冷暖。

　　2024年初，中国日均Token调用量约1000亿，到2025年底跃升至100万亿，2026年3月已突破140万亿，两年增长超千倍！

　　Token调用量跃迁不只是技术热闹，和市场变化也息息相关。

　　Token烧的越多模型更新迭代越快，应用场景也不断拓宽，越说明算力市场是真实需求越硬，是真金白银在消耗。

　　更进一步看，当前Token已经步入了商品化，价和量很快就不是核心变量，关键在于Token用在什么场景。

　　Token正在从单一计量单位，演变为分层定价的价值载体，不同场景创造的价值天差地别。

　　据中泰证券，药物研发类Token 均价达1000 美元/百万、闲聊类仅0.01 美元/百万，只有用在能产生回报地方的Token才能转化成真实的高利润，高质量的Token是稀缺资源。

　　未来能吃到肉的公司，一定是把Token卖出了“解决方案”的价钱，而不是“流量”的价钱，从这个角度讲，Token对判断算力相关公司的估值逻辑和成长空间很有帮助。

　　Token的机会在哪

　　围绕Token，可以梳理出清晰的产业链。

　　上游硬件性能决定Token供给效率，是Token调用量爆发最直接的受益者，也是确定性最强的卖铲人，但同时预期也打得最满。

　　中游算力服务商正在经历一场角色转变，从过去卖卡卖硬件转向按Token付费，赚的是模式升级的红利，未来的竞争将更集中在谁能聚合更多高质量模型、并提供稳定的推理SLA。

　　紧接着是下游应用，也是将Token直接转化成生产力的环节。

　　目前高ROI（投入产出比）场景主要集中在代码开发、企业知识库等领域，真正议价能力强的，是那些深耕垂直场景、沉淀了专有数据的应用厂商。

　　Token欣欣向荣的同时也需要警惕一些风险。

　　一是Token价格下行是长期趋势，要看清Token降价潮对其背后产业趋势的影响。

　　摩根大通预测，未来12个月内Token单位价格还会再降40%以上，但与此同时Token调用量还在高速增长。

　　这对下游AI应用和软件服务商是降低门槛、扩大市场的机遇，但对于上游产业来讲则是一种价格压力，Token像话费一样走向大众消费，只有高价值的Token可能维持溢价。

　　此外Token至今没有统一的度量衡，各厂商分词器不同，同一段中文在不同模型下切分的Token数可能差2~3倍，造成计费不透明，这既是风险也可能是机会。

　　企业为了提升竞争力，降低价格的同时节约成本，就可能会选择降低Token输出的精度，造成市场的劣币驱逐良币。

　　但反过来，谁能建立起质量可信的定价体系就能真正掌握市场的话语权。

　　有人卷价格，有人卷质量，院长觉得，真正能留下来的，一定是在高质量Token方向建立起壁垒的人。