三可：微软大刀重构Xbox 业务，裁员 4800 人应对行业硬件寒...

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　　微软大刀重构Xbox 业务，裁员 4800 人应对行业硬件寒冬

　　微软宣布整体裁员 4800 人，约占总员工 2%，核心为 Xbox 游戏部门重组，企业称游戏行业正遭遇史上最严峻硬件危机。本次裁员中 3200 人来自 Xbox 团队，分两批落地，剩余 1600 人裁撤自商业业务线；微软表示裁员岗位不会由 AI 顶替，但 AI 正在重塑工作模式。

　　Xbox 负责人坦言板块经营状况不佳，利润率较同行平台、发行业务低 3 至 10 倍。疫情后主机需求遇冷，芯片、研发成本走高，行业线上化转型压力加剧，公司决定全面重置 Xbox 业务。

　　三年前微软斥 750 亿美元收购动视暴雪，意图扩充游戏 IP、拉动 XGP 订阅，但相关工作室增长不及预期，平均每投入 1 美元亏损 0.64 美元。本次调整将剥离四家游戏工作室，同时缩减动视、暴雪、Mojang 等旗下团队人员。

　　市场担忧微软高额 AI 投入难以兑现盈利，年内股价已跌去两成。此前 Xbox 大举收购工作室拉动订阅的策略收效不及预期，管理层计划收缩低效资产、压缩成本，改善游戏板块盈利水平。

　　伊朗导弹袭击霍尔木兹海峡船只，美伊停火协议承压

　　周一晚间，伊朗向霍尔木兹海峡通行商船发射至少两枚导弹，两艘船只严重受损但无人员伤亡，英国海事机构确认阿曼附近油轮遭不明弹体击中。此次袭击直接考验美伊 6 月底达成的临时停火协议。

　　受航道安全风险升温影响，布伦特原油小幅上涨 0.4%，报每桶 72.25 美元。特朗普即将出席土耳其北约峰会，美伊争端将成为核心议题，美方不满部分北约盟友未协助对抗伊朗。

　　此前伊朗为遇袭身亡的最高领袖哈梅内伊举行全国葬礼，美伊间接谈判暂时中止，卡塔尔将在葬礼结束后尽快重启会谈，其安葬仪式定于 7 月 9 日举行。

　　双方临时协议设置 60 天谈判窗口期，但多项核心分歧仍未解决，包括伊朗资产解冻、海峡通行费及核计划等。美方团队已在卡塔尔推进技术层面磋商，特朗普对谈判进展持乐观态度。此前停火协议曾推动油价大幅回落，但航道运力恢复至战前水平仍存不确定性，本次袭击再度加剧能源市场波动风险。

　　前OpenAI 研究员旗下对冲基金重仓 SK 海力士 280 亿美元美股 IPO

　　SK 海力士本周启动纳斯达克赴美二次上市，募资规模 280 亿美元，跻身亚洲企业赴美最大 IPO 行列。前 OpenAI 研究员创立的对冲基金 Situational Awareness、英国百利吉福德等机构拟合计认购至多 70 亿美元存托股份。

　　AI 算力需求引爆高带宽内存（HBM）订单，推动海力士 2025 年营收、利润大幅大增，一季度营收同比近乎翻三倍；韩股年内涨幅超 750%，总市值突破 1.1 万亿美元。其 HBM 技术领先三星，占据全球近半数市场，是英伟达核心供应商。三星、海力士合计宣布 6000 亿美元扩产计划。

　　本次发行 1779 万股，占总股本 2.5%，保障控股股东 SK Square 持股超 20%，发行价参考韩股约 158 美元 / 股，美银、摩根大通等投行牵头承销。 募资将全部用于扩产，主要在韩国新建晶圆厂，同时采购阿斯麦 EUV 光刻机。全球三大存储厂商海力士、三星、美光今年市值均破万亿，AI 数据中心带来的内存紧缺持续推高行业景气度。

　　机构股东敦促Prologis 上调 126 亿英镑收购 Segro 报价

　　全球工业地产龙头 Prologis 提出全股票方案，作价 126 亿英镑收购英国最大上市工业地产商 Segro，含大量数据中心储备项目，系欧洲上市地产史上最大收购邀约，但多家重仓机构认为报价低估资产价值。

　　持有近 1% 股份的木星资管指出，报价低于公司基础资产价值；Segro 持有欧美优质仓储与算力储备，具备独特 AI 转型价值。2022 年加息后英国地产股长期低于净资产估值，本次收购传出前该股折价近 20%，反观美国数据中心 REIT 估值持续走高。Segro 董事会已拒绝每股 925 便士初始报价，认为时机投机、对价严重低估长期战略价值，地缘冲突推高债券收益率压制股价修复。

　　多家主流股东合计持股超 30%，部分机构表示净资产仅为定价底线，整合协同与数据中心潜力未被充分计价。投行预测收购方大概率提价，每股上调区间 80 至 140 便士，整体溢价 5%-10%；Prologis 需在 7 月 22 日前提交正式提价方案或放弃收购。

　　本轮外资收购潮引发市场担忧，英国优质资产海外估值高于本土定价，伦敦资本市场长期吸引力存疑。双方分别聘用多家国际投行担任财务顾问。