杨国英：又一个关键临界点……

lameihua

　　现实经济的AI，才刚刚开始。

　　资本市场的AI，是否已经结束了呢？

　　整体当然没有结束。

　　就整体看，相当一部分AI细分赛道，稍微拉长时间看，事实也才刚刚开始。

　　但是，个别赛道、比如光模块等过去一年多大涨特涨的，事实则很有可能已经进入或临近进入周期性的高点，这部分个别赛道，占比AI行业差不多1/3。

　　当然，短期看，AI整体自3月底以来整体涨幅比较高，现在回调也是很正常的。

　　这对于实战投资而言，事实就带来了一个比较好的时点，尤其是之前错过的、或者下注AI仓位较轻的。

　　但是，具体下注什么样的细分行业，这个，大概一个半月之前，我个人建议的是传统化工转AI新材料的、且这种选筹需要兼顾具体的PB值，这对于过度疯狂的市场，不怎么离谱的PB值，至少提供了一定的安全边际。

　　当然，事关AI，现在市场整体还没有怎么跑的，事实还是比较多的。

　　比如真正的物理AI、部分算力等等。

　　还有，比如，一周前我深度研究的一个细分行业，这几天写成深度研究文章，今晚准备分享了，但还是有点遗憾，上周五和今天有些大涨了，这是我很不喜欢的，毕竟，相对的左侧会提供更好的安全边际。

　　做实战投资，尤其是参与高科技的实战投资，事实是很不容易的。

　　这个不容易，不仅是高科技本身的研究门槛比较高，废时耗神，要是短炒也就罢了，但要是遵循一定的价值投资理念，这就难上加难了。

　　这是因为高科技的调研，特别难以有效展开，比如我4月初和6月初介入的两支传统化工转AI新材料的，尽管我隔三差五的进行电话调研，但事实还是很难有效触达到特别硬核的信息，想去现场调研，相隔又比较远。

　　今天，我想衍生一下，什么才是真正的调研？

　　真正的调研，不是什么参加股东大会或去工厂参观之类的，而是通过种种方式，与对方公司以及对方公司竞争对手的相关人员进行接触交流（且是朋友式的交流），当然还有独立第三方的行业专家，均很有必要进行朋友式的交流。

　　这样的调研，真正做起来，是不容易的。

　　但是，能够这样做的，才叫投资，事实也才有可能真正赚到大钱。

　　这是因为，如果你了解得不透，你买得再便宜，也不可能赚到大钱，毕竟，市场不可能天天涨，一旦有个短期回调，随时都有可能将你甩下车去。

　　当然，你也可以即便看得不透、但仍然选择狠狠拿住，但这事实是一种赌徒心态，万一出错了呢？