凯恩斯：创新药再迎利好，一轮行情正式启动

lameihua

　　我先说结论：从技术指标来看，创新药指数已经突破了均线系统的压制，量价齐升，有望展开新一轮行情。

　　周五港股创新药板块大爆发，启明医疗，腾盛博药等一大批医疗股涨幅超过15%，这次医疗板块大爆发的核心原因是 7 月 3 日，国家药监局综合司发布《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，为国内细胞与基因治疗（CGT）产业送上重磅政策红利。

　　可以说，这个文件是国内 CGT 产业发展的关键里程碑，政策明确支持以临床价值为导向的 CGT 研发创新，聚焦恶性肿瘤、罕见病等重点领域，鼓励全球同步研发与国际多中心临床试验，将符合条件的产品纳入创新药临床试验 30 日审评通道。

　　同时，对新靶点、新机制的高价值品种，按照 “提前介入、一企一策、全程指导、研审联动” 原则提供全流程服务，上市申请纳入优先审评范围；对已上市产品生产工艺重大变更的审评时限，由 200 个工作日大幅压缩至 130 个工作日；这个文件有助于CGT药物研发全流程的审评提速，将直接推动国内 CGT 产业从研发投入期加速向商业化兑现期跨越。

　　今年创新药利好政策频频出台，生物医药写进工作报告，要发展成为新的支柱产业，而最近美国6月非农远低于预期，6月新增5.7万，而4月5月还调低了7.4万，而市场原来预计的是11万，里外里少了13万就业。

　　非农就业数据不好意味着美联储9月加息概率大幅降低。对于生物医药行业，非农数据不佳是重大利好，我们看到韩国股市大涨，欧洲股市大涨，贵金属大涨，创新药板块也将迎来估值修复窗口。

　　从估值角度来看，我讲过，中证医药指数跌会到2014年的底部，整体估值处于十年历史底部。

　　所以我们看到，几十家创新药企业宣布回购方案，说明创新药企业，对于企业的未来发展，充满信心持续。

　　在政策面、估值面、技术面三重共振之下，创新药板块的底部反转基础已经夯实。

　　核心受益标的及核心：考虑到CGT制备的技术复杂性，所以以药明系为代表的CXO产业链是CGT创新药研发的第一梯队；其次，是上游的临床试验服务企业：动物模型，蛋白试剂等等，最后是创新药企业（因合规要求不允许推荐具体股票，大家可以问元宝/豆包寻找答案）。