三可：俄罗斯财政纪律濒临缓慢崩溃 | 特朗普与参议院共...

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　　俄罗斯财政纪律濒临缓慢崩溃

　　俄罗斯财政纪律正悄然瓦解。本月议会仅用72小时就授予财政部无需正式修法即可超额支出和借债的权力，理由是应对恶化局势需要“每天而非每月”调整。战争进入第五年，连橡皮图章议会也成了需要绕开的障碍。

　　联邦赤字截至5月底已达6万亿卢布，占GDP的2.6%，超过去年全年水平。国家福利基金流动资产缩水至约3.4万亿卢布，不及战前零头。基准利率高居14.25%，增值税已上调为战争买单。近二十年引以为傲的财政自律——低债务、平衡预算、主权基金——正被侵蚀。专制体制在重压下改写规则，将议会踢出决策圈。

　　账单仍在堆积。财长西卢安诺夫年初警告军费或需追加2万亿卢布，主要因阵亡与伤残抚恤：每名阵亡士兵联邦赔付1420万卢布，伤员最高400万。企业也被迫自费在炼油厂架设钢缆充当防空，花费超10亿美元，政府却拒绝分担，更不允许抵税——因为正式承认无人机威胁将戳破“特别军事行动”可控的假象。

　　四年来普京勉强维持战争、遏制通胀、保护增长，靠的是庞大财政储备和税基。如今两者近于枯竭，战争成本正通过通胀和高利率转嫁给民众。当一个政权开始依赖偷偷向人民开账单、暂停自身规则来维系时，它正走向更贫穷、更愤怒的国家，以及失控的财政。这种衰退，在人们察觉之前早已开始。

　　特朗普与参议院共和党人激烈对峙

　　特朗普与参院共和党人的紧张关系在周三午宴上达到沸点。此前参议院通过一项象征性决议限制其对伊朗开战权，特朗普随即取消住房法案签署仪式，该法案被共和党视为中期选举关键筹码。

　　参议员肯尼迪形容特朗普"怒如杀人蜂"，称战争权力投票破坏了他与伊朗的谈判。闭门午宴上，特朗普与路易斯安那州参议员卡西迪爆发激烈争吵。卡西迪当面要求总统就战争目标向公众更透明，特朗普高声回击，二人互不相让。卡西迪事后坦言"发了脾气"，"不后悔顶撞总统"，但当晚即被召至白宫听取伊朗局势简报，随后在另一项涉伊决议上投下反对票，并改口称"希望当时没有失控"。

　　特朗普在会上还施压多数党领袖图恩强行推动选民身份法案，但共和党人散会后未取得任何进展便进入休会期。尽管如此，白宫同日向国会申请880亿美元紧急拨款用于伊朗战争等事项。众议长约翰逊计划与特朗普会面协调立法议程。参议员穆尔科斯基直言："没有票数就是没有票数，这对总统、对国家都没有帮助。"

　　委内瑞拉将披露2400亿美元债务，启动史上最大重组

　　委内瑞拉将披露其债务总额高达2400亿美元，远超此前1500亿至2000亿美元的市场预估，启动史上规模最大的主权债务重组。临时领导人罗德里格斯力争年内与债权人达成协议，为该国在制裁冻结近十年后重返国际市场铺路。

　　美国投行Centerview已协助制定债务可持续性蓝图，将于7月初公布。即将发布的宏观框架估计，委内瑞拉经济规模已从2012年的3700亿美元萎缩至约1000亿美元，债务占GDP比例超200%。分析人士指出，这一评估暗示债权人可能面临大幅减记。

　　此次重组并非由IMF主导。委内瑞拉债券当前交易价约面值的55美分，高于马杜罗倒台前的33美分，但不包括多年未付利息。有投资者担忧，没有IMF背书可能削弱其谈判地位。委方称已与IMF进行技术讨论，但IMF表示未参与重组进程。

　　委内瑞拉的债务构成极为复杂。政府与委内瑞拉国家石油公司债券约600亿美元，外加约400亿美元逾期利息，且每年增加50亿美元。此外，对石油公司及贸易商的欠款、因征用资产被判赔付的法律索赔以及对中国和俄罗斯的贷款等，共同形成了庞大的债务规模。尽管一季度石油出口收入有所增长，但分析师认为重组或将持续至2027年。

　　美光业绩远超预期 盘后大涨14%

　　美国最大存储芯片厂商美光科技盘后飙升，其截至8月的第四财季营收指引约500亿美元，远超分析师预期的432亿美元；调整后每股收益约31美元，同样大幅超出预估。盘后股价涨约14%，年内涨幅已超两倍，领跑主要芯片股。

　　美光表示已签署16份平均为期三年的战略客户协议，分析师认为这将缓解存储行业特有的剧烈周期波动，至少在2027年前支撑定价持续上调。CEO梅罗特拉在电话会上称，供应追平需求“尚无时间表”，紧张局面将延续至2027年以后，2028年才可能逐步改善。

　　需求端受益于AI基础设施扩建，数据中心对传统内存和高带宽内存（HBM）的采购激增，供应紧缺已波及电脑、手机和汽车领域。美光正扩大产能，但价格短期难降。第三财季营收415亿美元，调整后毛利率翻倍至84.9%。英伟达已确认将采用美光HBM4用于下一代平台。另据消息，SK海力士也拟赴美上市筹资约290亿美元，乘势扩张。