凯恩斯：“老登”回归第一涨，三个被忽视的“高回报”...

lameihua

　　6月22日，端午节归来A股第一涨，节前沪指收复120日均线，修复了牛市形态，今天上证指数趋势开始大干快上，目标是突破前高4258点。

　　今天最大的亮点是上证指数中活跃的“老登股”在增多，《周预测》中讲到的老登受益于热点轮动，未来上证指数的上行效率可能有所提升，不排除后面出现上涨加速。

　　今天深成指已经突破前高，如今创业板指数正迭创新高，毋庸置疑，创业板科创板核心驱动力是AI基建，包括半导体、培育钻石、CPO、特种气体、存储芯片、液冷（氟化工）、GPU、半导体设备、光纤等等，最新一波行情覆盖到六氟化钨，这是半导体制造中气相沉积需要用到的特种气体，半导体的故事还在扩容，海外也是一样，当前投资人关注美光科技新一轮财报，净利润同比可能增长10倍，如果实现，有可能再次激活存储芯片板块，但个人对人形机器人下游和AI下游持谨慎态度（或者说我们更看好机器人上游），人形机器人下游应用产品商业模式还没有固定，的确有产品，但用于表演的工业用处不大，AI下游变化太快，竞争太激励，谁也不敢自称是AI大模型应用龙头，未来需求爆发存在随机不确定性。

　　今天，抛开AI基建主线，来谈几个容易被忽视的投资机会，每一个机会我都会谈到投资逻辑，至于你是否参与，就看你是否认同我所说的逻辑。

　　其一，券商股有机会。灵感来自于spaceX上市后美国投行出现了一波上涨，因为未来A股会有连续大型IPO，IPO会给券商带来承销机会，也会带来市场成交量，所以，券商股的机会其实还是不错的，当然，我们要尽可能参与券商龙头股的投资，因为好的IP不会找合规评级过低的券商承销，所以，越是头部的券商，其实越容易吃到IPO的红利。比如长鑫的主承销商是中金公司，保荐人中信建投，其他券商或多或少通过股权投资有参股，这些股权变现都能给券商带来一定的利润。互联网证券公司的弹性好，但波动也大，仅适宜风险承受力高的投资人。

　　其二，风电、光伏和储能等板块的困境反转机会。我非常喜欢困境反转，风电和光伏在过去2年中，逐步走向低谷，原因是需求不行。而最近，华润新能源开始新股申购，并融资245亿，我不认为风电和光伏电站是个好生意，但245亿最终必然流向光伏和风电产业的上游组件制造商，从而缓解上游库存过高的问题。

　　而对于华润新能源，其实长期来看是有成长性的，因为现阶段，AI算力基建和电动汽车增加了对电能的需求，而光伏和风电上游组件如今非常便宜，所以，盈利稳定性还是挺高的。只不过，作为成熟行业的华润新能源，估值不宜给得过高，当养老储蓄投资还是可以的，参考20年前的长江电力。

　　其三，恒生科技股有短线交易机会。恒生科技股下跌的原因，其实我说过很多次了，因为港币流动性不足，但世界上没有“只跌不涨”的股票，恒生流动性缓解之时，就是市场反弹之时。而事实上，我看到了流动性改善的可能性。美伊谈判有了明显进展，且双方都不会放弃和平可能，因为美伊都有走向和平的理由，伊朗经济扛不住了，而特朗普即将面临中期选举，需要降低油价获得支持，所以双方都有妥协理由。

　　油价跌则物价降，物价降则年底美元加息风险减弱，所以，随着美元通胀达峰，港股的紧缩状态也会改变。另外，其实抛开宏大叙事，单看K线，今天恒生指数收出长下影线，个人认为是短期止跌信号。

　　综上，短期最好赚钱的，依然是AI基建，但我也知道，很多手持老登股的老股民其实并不想参与AI基建股的跟风投资，更不想高位接盘。

　　其实无可厚非，没有AI日子就不过了吗？当然不是，这部分老股民还是“贵在坚持”，我们看到，即使是最老登的贵州茅台和恒瑞医药这样的老登股今天也出现了脉冲式走强，说明有资金开始关注到老登的严重超跌。