张湧：历史性让步，终于谈成了

lameihua

　　6月15日，美伊共同通宣布达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡将重新开放，油价应声暴跌。

　　美国和伊朗的谈判，从2月28日到今天，前面37次“协议即将达成”，都是狼来了的故事。

　　不过这次可能真的要达成了，因为美国和伊朗都表示，正式协议会在19日签署。

　　霍尔木兹海峡这次真的要开放了，油价崩了。

　　为了达成这项协议，美国在和伊朗的谈判中，做出了非常大的让步。

　　从美国最初提议的“延长停火60天”，改成“永久结束战争”；

　　关键的核问题上，让步非常巨大：

　　之前美国坚持让伊朗把浓缩铀运出国境，现在则接受在伊朗境内稀释，不过要在IAEA（国际原子能机构）的监督下。

　　这也是美国最大的让步之一，意味着从“消除”伊朗的核能力，到“管理”核设施的状态。

　　经济上也是给了伊朗大礼包：解冻并归还伊朗被冻结的250亿美元资产，以及提供3000亿美元支持伊朗重建。

　　并且，让伊朗可以卖油赚收入了。

　　不过，这个意义有限，因为伊朗在美国制裁期间，也在不断通过灰色渠道卖油。

　　而伊朗的让步则主要是“永不制造核武器”，关键材料的控制权还是留在境内，感觉还是没擦干净，关键是为了尽快完事。

　　伊朗怕消耗战，因为再不谈下来，财政顶不住了；

　　但是短期内美国更急，高位的美股、高通胀、还有中期选举的压力，每一个拖不起。

　　所以，这也是为啥反复37次谈不下来的原因，美国确实在止损，想尽快从这个泥潭中抽身。

　　让步归让步，但关键是确实谈下来了。

　　布伦特原油从最高的120美元，跌至目前的83美元左右，油价的中枢下行。

　　有分析称，如果后面海峡不再关闭，年底布伦特原油可能降至80美元。

　　伊朗在半年到一年内，石油产量可以增加100万桶/日。

　　但是美伊冲突之前67美元左右的油，可能很难回去了。

　　因为很多油气设施可能已经永久性遭到了破坏。

　　而且，伊朗向全世界证明拥有封锁海峡的能力。

　　所以，潜在的风险溢价还是在的。

　　美国这边获得的最大的好处，就是油价下降，带来的通胀压力的下降。

　　市场一直担心的美联储加息的压力也缓和了很多。

　　这对美股的科技股是个好消息，市场可以继续包容高估值。

　　对我国来说，作为全球最大的石油进口国，进口成本下降，也有利于降低制造业各个环节的成本，比如交通、化工、航空、物流等。

　　降低企业的成本，中下游的利润会有一定的改观。