格兰：A股午后反弹！出什么事了？！

lameihua

　　盘后圈里突然热闹起来，都在聊阿里达摩院首次发布GPU版本求解器，MindOpt。

　　这个求解器到底什么东西呢？

　　有点类似于我们日常生活中，物流公司的调度。在一堆限制条件里，找出那个最划算、最快、最省资源的方案。

　　每天几万、几十万个包裹，几千辆车，几百个仓库，怎么派车、怎么装货、怎么走路线，才能成本最低、送得最快？这就是求解器的价值。

　　放在AI里，就是大模型在生成、交互时，求解器把资源分配、路径选择做好，提高效率和价值。

　　实际上，GPU版本求解器并不是什么新东西，更不是阿里首创。

　　早在2021年，谷歌就提出并推动了PDLP原始-对偶混合梯度算法，具体怎么回事就不展开说了，比较复杂。大致可以理解成大规模线性规划的一阶方法。

　　2024年Google Research还专门发文，讲这类算法怎么把线性规划问题的求解规模继续做大。这条路线的核心，是把传统求解器里很重的矩阵分解，尽量换成更适合并行计算的矩阵向量运算。

　　这个就更复杂了，论证过程跳过，最后得出的结论是这个方法天然更适合GPU和分布式系统。

　　除了谷歌外，全球头部商用求解器公司Gurobi和英伟达，也都完成了产品商业化。

　　既然是已有技术，阿里做这是为了什么呢？

　　在于阿里云的产品闭环。

　　MindOpt如果只是一个单独的求解器，想商业化并不容易。

　　毕竟不像普通APP应用软件一样，用户上手点开几分钟就能感受到差异。

　　可关键是，阿里本身手里有云，有GPU资源，有通义大模型，有产业客户，还有电商、物流、金融、云资源调度这类复杂场景。

　　一旦MindOpt和阿里云、行业大模型、企业数据、调度系统绑在一起，事情就变得有意思了。

　　它可以藏在阿里云和行业解决方案后面，变成企业系统里的决策引擎。

　　现在企业对于AI的要求，已经不能局限于用起来不错的算法了，更想直接要结果。他们关心的是订单怎么排，哪条产线先开，哪些物料要提前备，哪几个班次要加人，怎么安排才能不延期，还能把成本压下去。

　　AI正式进入企业经营决策中。

　　从投资角度看，我们一直关注的国产算力，仍然是绕不开的。求解器这种适配，是检验国产算力从能用到好用，一块非常有价值的试金石。

　　市场也是在一次又一次催化下，不断强化科技的主线逻辑。

　　很多人到现在还是没搞懂，之前只要是上涨就一定是泡沫的半导体，怎么就能沿着AI基建链条一层一层往外扩。

　　从算力到存力，从设备到材料，从设计到制程，全部都被重新估值。

　　在老外眼里，却是另一番景象，对AI未来发展的信心非常足。

　　根据美国银行的测算，到2030年，全球AI数据中心系统市场规模会从去年的2640亿美元，增长到2030年的1.7万亿美元以上，涨幅接近6.5倍，年复合增速达到惊人的45%。

　　看出什么了吗？

　　AI这门生意已经变成了重资产故事。

　　只要大模型继续升级，只要推理调用继续上升，只要企业和政府对AI的需求依赖加深，后面就一定伴随着服务器、GPU、HBM、交换机、光模块、电源、建机房、液冷等一系列硬件的订单。

　　所以现在再看AI，不能用未来想象力去衡量，更多的是烧了多少钱。

　　烧钱不一定是坏事。尤其是对于上游硬件企业来说，别人烧钱本质上是自己的收入。

　　大模型公司越卷，云厂商越焦虑，上游芯片和设备反而越有议价权。

　　带入到前市场里，最现实、最残酷的一句话就是，谁在亏现金流，谁在赚现金流，股价表现完全不同。

　　除此之外，现在的AI还有一个重要变量，token词元。

　　经常用AI办公的同学应该体会更深一些，随便在 Agent智能体或Agentic框架上做点什么事，token消耗非常大，是普通聊天交互的百倍千倍。

　　token消耗越多，云平台就越容易用使用量变现。

　　那么，我们可以很清楚地得出一个结论，以后对于AI商业化的判断，不能看软件下载量，要看token能够带来多少营收。

　　只要token调用能保持继续向上，根本不用担心算力会有不及预期的情况。毕竟推理、后训练、合成数据、智能体调度、企业流程自动化这一串环节，都是吃算力喂大的。

　　至于大家比较在意的算力成本下降，也未必是坏事。因为单位token成本下降以后，反而会刺激更多使用。

　　就和之前流量费用降下来以后，大家明显对移动网络依赖更高了，视频、直播、短剧、手游全火起来了。

　　放到算力上也是一样。便宜的token不会杀死算力需求，反而会激发更大的调用量。

　　这些因素叠加在一起，才是半导体上行背后的主逻辑。

　　AI从来不是一锤子买卖。它不是训练完了就是现成可以交付的商品。后面还有一大堆需要进化升级的地方。

　　训练后面有推理，推理后面有智能体，智能体后面还有企业流程和工业现场。

　　算力需求会成为煤水电一样的持续消耗品。掌握底层硬件的企业，将吃到长期账单。

　　这样分析下来，还会对最近一直在分析的国产算力心怀恐惧吗？

　　从今天盘面表现也能看出来，创业板指数收在4125点，正式超越上证的4098点，创造了历史。背后的意义，不用多说了吧。

　　下午把市场拉红的，就是我们这两天一直在分析的韬。

　　尤其是上午走低，下午开盘又来了一个急跌，反而给了场外资金一个不错的低吸机会。

　　很多人没搞清楚，为什么下午市场会突然有一个快速拉升。

　　本质在于，大资金进场的点位不需要很舒服。

　　因为现在根本就没有能舒服上车的点位了。只要方向对，即便筹码还没有完全稳定，影响也不大。

　　个人投资者总喜欢买在最低，卖到最高，这本就是不现实的事情。

　　现在肯定不是最好的布局机会，最好的布局时机，是我3月底说看多市场的时候。

　　但到了该出手的时候，也不用畏畏缩缩。

　　做投资，看的是大趋势、产业位置和未来几个月甚至更长时间的定价。

　　把这句话想明白，自然会理解为什么昨天涨幅第一的白酒，今天反而成了跌幅第一。也自然会感受到，牛市多急跌，只要守住国产算力这条线，就能跑赢市场里大多数投资者这句话的含金量。

　　昨天在市场情绪那么差的时候，我在文章中给大家加油鼓劲，今天市场如期反弹，希望大家都听进去了。

　　指数这个位置不用担心，我早上在书院判断过了。

　　但这并不代表市场会一溜烟的奔向4400。

　　当前最忌讳两种交易模式。

　　一个是看见涨了就感觉主涨段来了，不顾一切往里冲。另一个是看前面跌过就胆子小了，认为所有反弹都是在骗线。即便行情已经出现确认信号，还是放不下恐惧。

　　市场在绝大多数情况下，都不是非黑即白的。

　　在交易难度越来越高的现在，理清交易思路，选好核心方向，在波动时冷静应对，是一步步迈向4400点过程中，必须要做好的事情。