杨国英：想象力可能又要开始了……

lameihua

　　想象力如果继续狂飙，如果你之前没有参与想象力，现在到底是追入想象力，还是继续冷眼旁观？

　　最近两天，金融市场有一个现象值得关注：原油价格下跌，贵金属也在下跌。

　　而当原油价格与贵金属同步下跌的时候，我们可以理解为：全球金融市场的风险偏好上升了，全球金融市场选择了相信世界一片祥和，至少短期是这样相信的。

　　是的，美伊之间很有可能即将结束冲突，代价是美国抛弃了以色列。

　　是的，老特刚刚访问了东大，虽然没有明确定价，但从姿态上看，老特已经在正视东大的立场和重大利益关切。

　　当然，老特的姿态，永远是表演式的，这个很不确定，但是，不妨碍至少现阶段全球金融市场还要相信一阵子。

　　全球金融市场选择相信世界一片祥和，全球金融市场的风险偏好也很有可能会继续，这也就意味着：接下来，以AI基建为首的高科技，有可能整体还要继续向上突破，继续拉大与传统行业的估值偏差。

　　面对这种可能性，之于实战投资者，到底怎么办？

　　我直接讲个人观点了，尽管不一定对。

　　一、如果之前没有参与想象力，或者在三月底开始大反弹后没有持有到现在，那我建议最好还是不要参与了，至少不要参与最近两个月涨幅过多的想象力标的。

　　二、为了避免接下来市场风险偏好继续向上，导致自己继续踏空想象力，那么，很有必要尽快静下心来，深度再深度的挖掘存在显著预期偏差的正由传统向想象力转型的标的。

　　这一方面重点集中在材料端（正从传统材料向高科技材料转型的），这个即便选错，风险也是有可控的，毕竟市场是以传统材料估值的，而一旦选对，只要市场风险偏好继续向上，大概率是会急速补涨上去的。

　　还有，要么是选择进入电创新（能源创新），存在正向的预期差，同时当下估值又不是特别高的，只不过，这方面深度研究也是相当不容易的。

　　三、对于真正的价值投资者，如果你现在持有的是传统，只要你能够真正锁定其预期业绩，那就继续持有即可，毕竟，只有时间到了，市场先生还是会公正对待的。

　　只不过，这需要你有特别好的心态，同时，你所谓的价值投资，是否有可能“价值”错了，这个相当重要，比如最近两年我一直不看好的白酒，许多人却一直坚定价值持有，这就有问题了。

　　这一轮市场，如果想象力继续狂飙，如果风险偏好继续狂飙，那么，要么想象力不砸下来，一旦砸下来，想象力没有两三年整体是缓不过来的。

　　就写这么多吧。