三年一倍：扛不住了，百亿基金疑似砍仓消费去追AI了

lameihua

　　A 股正在上演最极致的 “风格割裂”：一边是 AI、半导体、光模块赛道持续高热，资金蜂拥而入；另一边是白酒、医药、免税等传统核心资产（市场戏称 “老登”）持续低迷，估值不断下探。

　　2021年在核心资产极致抱团时，明星基金经理曾经管理规模上千亿，单只基金规模200-300亿成为常态。

　　时过境迁，曾经的辉煌现在已经不复存在，基金规模极速缩水，从峰值缩水76%，达到双腰斩又成为了另外的一种常态。

　　近日，某曾经的明星基金管理的某知名基金净值出现大幅异常，其基金一季报还是全部持有的核心资产各种茅，但是从5月21日开始净值出现大幅偏离一季报持仓的情况，疑似大幅砍仓各种核心资产去追AI了。

　　该基金前十大重仓股占净值比70.76%，股票总仓位92.56%（一季报数据），剩余约21.80%，为其他股票持仓（未进入前十）。

　　根据该数据进行拟合测算如下：

　　5月21日，前十大重仓股整体仅下跌-0.20%，但基金净值下跌-2.90%，这意味着剩余约22%的持仓需要下跌-12.4%才能解释净值波动，极不合理，单日前十大之外的持仓集体暴跌12%的概率极低。

　　5月22日，前十大重仓股整体下跌-0.32%，但基金净值上涨+3.36%，剩余持仓需要上涨+16.9%，极度异常，除非剩余持仓全部为涨停股，否则无法解释。

　　5月25日，前十大重仓股整体下跌-0.33%，但基金净值上涨+3.19%，剩余持仓需要上涨+16.1%，同样异常。

　　再来看下芯片指数这三天的走势，5月21日芯片指数下跌-3.06%，5月22日芯片指数上涨+2.6%，5月25日芯片指数上涨+7.41%，净值走势和国证芯片指数走势正相关，可见该基金进行了风格切换，配置了AI、科技等高波动板块。

　　数据不会说谎：不是市场波动，是持仓漂移；不是被动调仓，是主动砍仓 —— 百亿大佬，终于顶不住了，砍苍老登，追光而去！

　　该基金经理曾是 A 股 “消费一哥”，巅峰时期（2021 年）管理规模超 1100 亿元，是市场公认的 “消费大金主”，坚定重仓白酒、医药、免税等核心资产，被誉为 “价值坚守” 的标杆。

　　曾几何时，“喝酒吃药” 是 A 股最稳固的信仰，白酒、医药、免税等核心资产被视为 “永远的神”，长期享受高估值、机构重仓、资金抱团。

　　但时移世易，现在AI、半导体、光模块等硬科技赛道，在产业趋势、政策支持、资金抱团三重驱动下，又成为了新的极致抱团赛道。

　　该基金调仓后会出现两种可能，AI继续大幅上涨，该基金净值大幅上涨；另一个可能是AI见顶开始大幅下跌，该基金净值再次大幅下跌，而调仓核心开始企稳上涨，左右打脸。

　　最后坚持老登的基金都调仓了，说明老登该卖出的都卖出了，老登会不会见底呢？同理坚持老登的基金都去买买AI了，该买的都买了，会不会AI见顶呢？留言区说说看吧