水皮：大震荡

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　　盘面消息

　　A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.17%，收报4145.37点；深证成指涨0.12%，收报15876.16点；创业板指涨0.54%，收报4043.07点。沪深京三市成交额达到32646亿，较昨日小幅放量374亿。

　　老水看盘

　　沪深两市的行情已走到至关重要的十字路口，究竟是向左开启趋势性上行，还是向右步入阶段性调整，需要大家打起十二倍的精神紧盯盘面信号、严守操作纪律。

　　当前市场多空分歧加剧、方向选择在即，任何盲目追涨杀跌都可能放大操作风险。

　　截至5 月 26 日收盘，A 股三大指数呈现分化格局，涨跌互现：沪指小幅收跌，深指小幅收涨，盘面看似风平浪静、波澜不惊，实则资金博弈激烈、暗流涌动。

　　上证指数报4145.37 点，下跌 0.17%；深证成指报15876.16 点，上涨 0.12%；创业板指报4043.07 点，上涨 0.54%，盘面看似风平浪静、波澜不惊，实则资金博弈激烈、暗流涌动，指数与个股表现严重背离。

　　从个股表现来看，今天全市场上涨个股约1200家，下跌个股超3800  家，下跌家数远超上涨家数；沪深两市全天成交额约3.24 万亿元，较前一交易日小幅放量约380 亿元，但考虑到昨天北向资金临时缺位、休战观望因素，今天实际成交量呈现明显缩减态势，资金交投意愿有所降温。

　　更为关键的是，个股收盘中位数跌幅约1.6%，午间跌幅更是超过 2.15%，也就是说绝大多数个股表现远弱于指数，呈现赚指数不赚钱的典型特征，市场赚钱效应不高。

　　盘面杀跌主力为前期持续火爆、资金扎堆的半导体、通讯设备板块（CPO），整体跌幅分别达 2.6%和2.8%，板块内龙头不管是 “纪联海” 也好，还是 “易中天” 也好，表现相对抗跌、较为强势，一定程度巧妙掩盖了板块其余个股大幅回调、深度调整，高位科技股获利盘集中出逃迹象明显。

　　今天商业航天、军工电子跌幅更大，整体跌幅约3.5%，成为拖累盘面的主要力量，资金加速从高位成长赛道撤离。

　　今天涨幅居前的是具备避险属性与估值优势的贵金属及各类有色金属板块，受地缘局势与央行购金逻辑支撑，板块内多只个股强势拉升；大金融板块（银行、证券、保险）同样表现坚挺、强势领涨，成为护盘主力。

　　更值得一提的是，早盘保险、证券板块逆势发力、直线拉升，盘中最大涨幅接近2%，盘中随大盘小幅震荡回落，午后再度企稳回升、稳步上行，此类权重护盘、探底回升的走势近期已多次出现，彰显资金对低位蓝筹的配置偏好。

　　屡次出现这种现象，释放的是一个什么信号？另外盘面上还有一个信号也是值得大家重点关注：沪深300 指数报 4947.85 点，上涨 0.53%，走势显著强于其他主要指数，与持续走弱、不断下探的微盘股形成鲜明对比，大小盘风格极致分化，释放又是一种什么信号？

　　水皮今天晚上在直播间里面会给大家做全面、深度、细致的分析，解读市场风格切换逻辑与后续操作策略。

　　关注的同学可以收看今天晚上的水皮直播间，在直播间里水皮会跟大家做更深入、更透彻的讨论，拆解板块轮动机会与风险点。今天晚上同样会在水皮直播间跟大家做进一步的深度解读与探讨，帮助大家把握市场关键拐点。

　　一句话点评：以退为进。