凯恩斯：风口来了势不可挡，做好跳车准备

lameihua

　　5月25日，今天A股放量大涨，半导体继续打头阵，上涨核心原因有是三个利好：

　　1，港股美股韩股休市，A股没有流动性外溢的风险，叠加严查三大海外业务券商；

　　2，特朗普表态中东问题即将解决，大概率是美方退让，只有退让，才能让凯文·沃什降息，才能继续刺激美国经济繁荣；

　　3，央行开展6000亿1年期MLF操作，净投放1000亿。

　　三大利好保驾护航，A股必然是个“艳阳天”。当前A股没什么技巧，跟着趋势走就对了。而如今的趋势就是AI基建。

　　今天半导体再添热点，华为喊出“韬定律”，内容本身不新鲜，利用设计和封测优势，以空间换算力，芯片体积大一点，内部容纳的芯片数量多一点，设计巧妙一点，弥补单颗芯片算力上的短板。受此影响，今天芯片制造和封测板块暴涨。另外，玻璃基板成为一个新概念，属于封测的一个新方向，改变封测材料来增强散热，暂时处于试验阶段，已经有公司公告尚未量产，可持续关注。

　　AI基建板块细分很多，包括：GPU（FPGA+ASIC）、存储芯片（内存DDR和硬盘NAND）、MLCC、先进封装、高带宽内存、光纤、PCB、光模块、电子化学品、电子布、玻璃基板等等。

　　本轮AI基建热的确是非理性繁荣，但非理性的不是投资人，而是科技公司，因为科技公司怕被AI取代，所以，想用“资本旧船票”登上“AI这艘新船”，于是就有了烧钱投资。

　　最近，米哈游这样的游戏公司都准备在AI上烧掉1000亿。AI能不能成功我不知道，但AI上游供应商必然是盆满钵满。市场爆炒在所难免。

　　当然，炒作概念一定是有风险的。如今，各大券商分析师热衷找对照，说对照1996—2000年科网泡沫，如今AI泡沫到哪一年？猜不猜的准不论，但有泡沫这点成为共识。这行情最终还是会结束，当然不是现在结束。

　　而投资人要做的，是抓紧时间机遇，尽量从这波AI基建热中多赚一点本钱。科技公司的焦虑是怕被取代，而投资人的焦虑是“过了这村就要等很多年”。

　　对于价值投资人，也有一件糟心事，价值股不涨反跌，无论是茅台还是恒瑞，甚至还有港股互联网。为什么？原因：AI革命，是一场AI替代人类工作岗位的效率革命，AI创造就业远小于AI替代就业。财富分布两极分化会加剧。解决办法只有一个：对AI征税，然后将税金用于创造就业。

　　最后，谈一谈霍尔木兹海峡开放对世界经济的影响。毋庸置疑，油价会下跌，会比战前还低，因为油价上涨打击了需求，比如你买了辆电车，对你个人没什么影响，但对于石油系统，一旦你买电车就永远失去了一个客户。而油价低则促使美联储降息，美联储降息有利于AI基建投资热保持下去。所以，依然利好AI基建，事实上，若非中东局势持续压制，当前AI基建板块的行情还会更疯狂。

　　当然，我不得不强调，虽然我不知道AI基建股最高点何时到来，泡沫就是泡沫，最终还是会“曲终人散”，所以，参与的人要做好心理准备，随时准备着跳车。