踏空资金有点多啊。。。

lameihua

　　国金证券统计数据显示，截至2026一季报，主动偏股基金对AI硬件配置比例已经达到31.5%。

　　而这个月开始，光模块的加速趋势更加明显。

　　（截图来自国金证券研报《2026Q1基金持仓深度分析：定价权回归或正在路上》，2026.4.23）

　　光模块业绩确实有看点，但踏空资金连续买入、强势逼空的行情，整体风险暴露是比较大的。

　　院长最近外出交流的时候，跟一位做科技的私募基金经理进行了深度交流。他认为：这波科技牛，底层逻辑是来自AI的算力需求，最初则是从微软投资OpenAI开始。

　　这个逻辑其实跟当年元宇宙（meta）有点像，只不过元宇宙后来基本面被证伪了，并没有做起来。

　　这种大额投资，通常都标志着国际头部玩家的战略重心变化，能成为我们投资过程中比较好的风向标。

　　因此，我们也需要继续关注他们对外投资的力度。

　　什么时候微软、谷歌等企业开始减少向AI投入的资金量了，可能就是行情结束的时候了。

　　研报中也提到了当前AI赛道有些拥挤的问题。而从过去经验来看，赛道拥挤的时候，就比较容易产生单日较大回撤。

　　而应对这种大波动，关键不是正确的判断和择时，毕竟每个人都有犯错误的时候。更重要的是，让自己犯错误的成本尽量可控，即使犯了错误，也不会形成大损失。

　　院长觉得，仓位过重的朋友，最好重新思考一下，后续波动放大后，自己能不能扛得住。

　　而基本没有AI仓位的朋友，如果现在有点想入场，也要重新思考一下，踏空和回撤到底哪个更难接受。

　　另外，马上就到五一了，可能也会有一部分朋友想吃逆回购利息，做一下现金管理。

　　这里院长也给大家分享一个比较有意思的思路，可以 “双吃”。

　　第一步：倒数第二天（4月29日，周三）15:30前，卖出1天期逆回购。

　　这天操作，可以享受到完整的6天假期利息（含周末和五一假期）。这笔资金在次日（4月30日）即可用于交易，只是不能取现。

　　第二步：倒数第一天（4月30日，周四）15:00前，买入利率债ETF，比如国债政金债ETF招商 （511580.SH）。

　　用上述逆回购的可用资金，在收盘前买入这只利率债ETF。由于债券ETF在假期也照常计算票息，买入后即可锁定假期6天的票息收益。

　　这样一来，同一笔钱，在假期同时赚了逆回购的6天利息 + 债券ETF的6天票息，资金利用率大大提高。

　　院长之所以选择国债政金债ETF招商（511580.SH），主要是因为这只产品跟踪的指数久期只有1.3年，久期短，波动相对就小，对于收息的投资需求来说更加合适；

　　底层资产方面，持仓以国债和政策性金融债为主，信用风险极低，不用担心“踩雷”；

　　另外从产品维度上，它的管理年费率仅0.15%，全市场最低，近一年日均成交近10亿，规模60亿以上，盘子和流动性都不成问题。

　　当然，债券ETF可以T+0 交易，这个也是比股票ETF的一处优势。

　　作为短期现金管理的升级版，其指数表现相对货币基金也更高：近三年国债证金债0-3年指数区间年化2.39%，同期货币基金仅1.64%。

　　当然，需要注意的是，这个策略赚的是“钱不闲置”的效率，不是“无风险套利”。能接受小幅波动的，再动手。可以尝试以下几个tips：

　　别追高，平盘或小跌时买；

　　别当“保本理财”，票息可能被波动吃掉一部分；

　　别拖到最后几分钟下单，提前半小时操作更踏实。

　　目前仓位不重、还在等待回调机会，同时长假期间又没有太多资金需求的朋友，可以研究一下院长的这套收息策略，把剩余资金适当利用一下，也是很不错的。