鉴茶院：抱团何时休

lameihua

　　01

　　一边是海水，一边是火焰。

　　美伊战争还没结束，资金最扎堆，聪明人最多的股市已经先行反应预期，

　　地产消费等概念底部萎靡，

　　光模块代表的人工智能和算力却连续拉升，

　　大A攻上了4000点，创业板指数创十年新高。

　　几百上千家公募基金和大机构扫货CPO，

　　繁花似锦，烈火烹油，

　　一切都指向一个现象，抱团。

　　这时，有人又忍不住的想起了当年赛道股的衰落，比如08年的中车、12年的白酒，15年的计算机，21年的新能源，

　　后面杀逻辑杀估值杀业绩那叫一个惨，

　　那么这回的科技能幸免吗？

　　02

　　虽然很多人都批评抱团，

　　但无论是经济还是社会，抱团才是人类的常态。

　　你看看汉朝的顶流，丞相萧何、沛县人，大将军樊哙、沛县人，太仆夏侯婴、沛县人，太尉周勃、沛县人。

　　偌大的中国就没人了吗？非也，因为皇帝刘邦是沛县人，大家抱团而已。

　　同样，东汉刘秀的云台二十八将，唐代李世民的关陇门阀、明朝朱元璋的淮西集团，近代曾国藩的湘军，都是抱团。

　　你说历史没代表性，

　　苹果、微软、谷歌、Meta、英伟达、特斯拉等美国的科技巨头们并不均分，

　　而是高度抱团在旧金山湾区那片狭长的土地上。

　　张雪创业要去重庆，因为摩托车产业在那抱团。

　　如果你理解不了抱团，你就跟不上时代的主线，拿不到主升浪的利润。

　　去年以来，大王在圈子里反复跟大家强调的是，

　　跟上主线，别被洗掉手中的筹码。

　　回头看，去年9月拿到现在，哪个不是翻倍？

　　别停他们瞎说什么瓦解，

　　这一轮不一样。

　　03

　　之前的白酒汽车新能源等抱团瓦解，

　　根本原因是什么？

　　产业的天花板太有限了，你不可能顿顿喝茅台，家里也放不下5辆车。

　　光伏和电池的迭代是缓慢的，增长10%的能量转化率，要花费乃至十年的功夫。

　　但人工智能遵循的是摩尔定律，

　　每过十八个月，集成电路上可容纳的晶体管数目便会增加一倍，性能也随之提升一倍。

　　你用的手机，上大学时的摄像像素还是10万级，现在是亿级。

　　人工智能是产业革命级别，量级和维度高多了。

　　正因为美国的科技巨头占住了第三次和第四次科技革命的生态位，

　　所以纳斯达克100指数中前十大权重占比70.5%，而“美股七姐妹”合计超过60%。

　　现在大A跟它们比还差很远。

　　还记得大王总结的趋势四定律吗？

　　趋势很难形成、

　　趋势一旦形成就很难扭转、

　　趋势一旦难以扭转就会加速、

　　趋势一旦加速就会超出想象。

　　目前，还是形成后的加速早期而已。

　　04

　　问题来了，错过了抱团咋办？

　　中国人都能理解“裙带关系”。

　　俗话说，一人得道鸡犬升天，得道者，链主也，

　　鸡犬者，产业链的上下游和裙带也。

　　当年的地产抱团，错过了万科，保利，后面还有三一等工程机械，海螺等水泥建材，再后面还有家具家电。

　　后来的新能源抱团，错过了宁王迪王，后面还有隔膜负极等材料，再后面还有锂电设备电解液。

　　本轮的人工智能抱团，错过了光模块和AIDC，后面还有上游的光学材料，下游的扩产受益。

　　然而因聪明人太多且资金过剩，因而进入的时间窗口很短，名额也有限。

　　要抓住就需要两个要素，

　　一是要把握产业结构并有第一手资源，知道他们的技术路线、来龙去脉、江湖恩怨，才能锚定最受益的品种，否则你隔行如隔山，

　　二是要对市场的资金结构和量价关系有深刻了解，好公司还得有好价格，马前炮打半步即可。

　　这两者正是我们圈子最大优势，光模块还没起来时我们看好校花校草，光模块起来后我们埋伏上下游的光学材料，

　　在海外算力如日中天，我们谈的衬底连续拉板，都在看好CPO了，我们又谈后来者要看国产芯片链的蓄势待发和超预期。

　　如果你不喜欢追高也不愿往人多的地方去，我们的圈子里有完整的地图、导航和服务区，学会甲方和出题老师的思维，比你考试结束后问学霸答案要从容的多。

　　不要去追逐金钱和风口，埋伏在它的必经之路。

　　05

　　楚汉争霸的故事我们都知道，

　　项羽最后没赢，重要原因之一是，

　　楚国阵营抱团抱的不够紧啊。

　　大家都认为项羽是宿迁人，这当然是对的。

　　但你如果按照人口普查的常住地原则和秦代的户口管理制度，宿迁只是祖籍，

　　从小在苏州吴江长大的项羽，属于苏州人。

　　户口本上会有“何时由何地迁来本市（县）”。

　　也就是说，他的乌骓马应该是苏E牌照，项羽没法去宿迁参加高考，之前在那边买房还限购。

　　史记上说的很明白，

　　“（项）梁乃召故所知豪吏，谕以所为起大事，遂举吴中兵。使人收下县，得精兵八千人。

　　项羽的八千子弟，其实是苏州子弟，江东父老，其实是吴中父老。

　　上一世在战场上，苏州人和宿迁人抱团没抱好，

　　这一次在经济上，大家汲取了经验教训，

　　宿迁和苏州抱团很紧，成立了合伙的工业园区。

　　杜牧诗云，

　　江东弟子多才俊，

　　卷土重来吓sker人。