你的钱回来了吗？

lameihua

　　截止今天收盘，沪深300已经基本修复2月底以来的下跌，目前点位距离2月27日收盘点位，仅下跌约0.20%。

　　与此相对的是，其他宽基指数离完全修复还有很长一段路要走，中证500目前仍跌6.58%，中证2000仍跌5.76%。

　　同时，还有很多ETF的表现远远弱于指数，比如黄金股这一段跌幅就有13.51%，游戏跌幅13.58%，达到小盘指数的2倍左右。

　　当然，也有表现较为出色的ETF，如通信、电池等，指数下跌时调整不多，指数反弹时大幅上涨，但这种就比较少。

　　因此，最近一段时间，不同投资者的持仓体验是差异很大的。即使都是重仓AI，关注硬件类应用和软件类应用的朋友，收益也可以差到20%以上。

　　大家不需要因为自己跑输指数而焦虑，这一波跑输指数，也是正常的。

　　短期来看，今年的市场，与去年4月的底部形态相比，存在比较明显的不同。

　　去年4月，恐慌盘抛售后，村里主动增持，发出了明确的信号，同时短期市场出现放量、换手较为充分，有利于底部确认。

　　但本轮的国际局势仍有不确定性，而且市场下跌过程中放量并不明显，村里没有增持，整体来看快速拉升的概率不大。

　　因此，接下来很可能还会磨一阵子，磨到4月底，甚至6月份，都是有可能的。

　　在这种情况下，指数的波动可能不大，但板块之间的差异可能依旧明显。特别是5-7月，按照往年规律，板块之间的分化可能还会加剧：

　　因此，对于那些存在涨价、业绩转强或延续高增长的板块，我们仍应保持重点关注。

　　当下景气加速的确定性高，一季报有望表现较好的方向，主要集中在：

　　1、AI相关的硬件方向，包括消费电子、通信设备等，以及软件方向。

　　2、先进制造和出海链，包括新能源、军工和机械设备。

　　3、周期涨价方向，有色、煤炭、化工和航运港口等。

　　之前院长已经给大家讲过储能。这里再简单说一下。

　　截止到2025年三季报和年报预告来看，储能产业链各个环节的公司，陆续展现出业绩反转的趋势，利润增速较去年第二、第三季度有明显提升：

　　从去年年底以来，国产算力芯片的瓶颈逐渐打开，同时AI运用更加被大众接受，像龙虾、豆包都是现象级的产品。

　　这种情况下，国内对于储能的需求很可能会有比较大的增长。

　　下表是广发证券估算的储能装机需求，可以看到2026年相比2025年预估增长69%：

　　去年10月份以来储能电池板块经历了非常长时间的震荡调整，主要就是因为业绩还不具备确定性。

　　但是如果储能相关上市公司去年年报、今年一季报能继续维持较高的业绩增长率，且在2026年业绩指引中给出相对乐观的判断，那么行业整体走好的机会就比较大了。

　　当然电池最近其实连续上涨很久了，所以可能并不适合追涨，还是等调整以后再去介入为好。