4月，哪些ETF机会更大？

lameihua

　　这个周末，又谈崩了。最不意外的事情，就是市场不缺意外。

　　在过去的一个多月里，对于西大和波斯的冲突，我们看到了非常多的讨论。

　　研究者们从不同的角度、基于自己的经济利益，做出了完全相反的预测，而这些预测大多都不对。

　　这些错误当然可以归咎于懂王的多变。

　　但短期的谈判节奏，除了两边性格和体制带来的特有因素之外，往往还会有各种其他意外因素去干扰：可能是某发无人机的命中与否、某位将领的阵亡与否、某位谈判对象的言论被媒体爆料与否，等等。

　　因此，把投资的盈亏，完全交给短期的预测，特别是寄希望于能够正确预测某次谈判结果，是很容易吃大亏的，即使你自己就是国会山战神，也未必次次都对。

　　而对于这种一天可以波动10%的行情，单次错误造成的损失太过严重，承担不起。

　　在这种环境下，最重要的是承认自己不懂、不明白、能力有限赚不了钱，主动去忽略短期的波动，并且希望长周期的经济规律能够继续发挥作用。

　　当前，比较重要的规律就是股价与业绩增速的关系，每年的第二季度、第三季度，股价表现与业绩最为正相关，尤其是在每年的1月、4月中下旬、以及7月上旬，这个关联度会大幅上升：

　　之所以形成这个规律，是因为1月底强制年报预告，4月底强制年报+一季报，7月上半月则有半年报预告。

　　因此，每年这个时段，往往也是小盘股较为劣势的时段。

　　之前兴业证券在3月份调查了机构投资人对4月主线行情的观点，可以看到红利相关方向是比较有优势的：

　　因此，当前我们仍应进一步关注业绩有优势的红利类资产。

　　院长在今年1月就给大家挖掘了一只非常有意思的ETF：红利质量ETF招商（场内：159209；场外：026672）。与传统红利指数相比，多了质量两个字。

　　指数的核心逻辑在于：质量应该是盈利、增长的平衡，而不能只看盈利，并且必须要有合理的估值来为股价提供安全边际，也就是“好而不贵”。

　　这个“质量”，意味着同样在红利框架下，高盈利、但增长钝化的公司，更容易被剔除，而一些增长动力更强，估值、现金流性价比更优的公司更容易被调入。

　　这种做法就有效避开了低估值陷阱，尽量避免被那些业绩连年下滑的“伪高股息”公司的下跌牵连到。

　　以下是中证指数官网最新的指数十大权重股分布，可以看到与传统的红利类指数还是有较大不同，行业较为分散的同时，也选入了相当多的有色、能源等周期股，以及游戏、通信服务等成长股。

　　去年红利质量全收益指数的涨幅有20.36%，是A股所有红利指数中涨幅冠军，也是唯一涨超20%的。今年以来的表现，相比中证红利、红利低波100等，也还是有一定优势。（来源：同花顺iFinD）

　　如果大家目前想有针对性地降低一下组合总体的波动率，那么攻守兼备、有一定成长性的红利质量ETF招商，就非常值得重点研究了。

　　除了红利质量外，招商基金还有两只具有特色的红利类ETF，分别是港股红利低波ETF招商（场内：520550；场外：024030）和800现金流ETF招商（159119）等等。

　　其中，港股红利低波ETF招商，有较多的能源、地产、交通运输等周期品种，相对传统的中证红利和红利低波来说，银行比例比较低，有一些持仓是港股特色标的，具有特殊的配置价值。

　　而投资A股的800现金流ETF招商，成份股更为传统，都是大块头。

　　相比红利质量来说，它成长性稍低，整体更加稳健，风格上看属于极致的防御。所以800现金流ETF招商适合更加保守一点的朋友。

　　当然，大家也可以把这三个产品都关注一下。

　　就在这两天，三只产品同步发布了分红公告。值得注意的是，三只产品全部是低费率（0.2%的年费率，全市场最低）+月月评估分红，作为底仓持有会比较舒服。

　　三个产品结合在一起，也可以构成攻守兼备-风格分散、AH兼顾-市场分散的长期稳定收息组合。