凯恩斯：或许分析师都猜错了，食品饮料和生物医药才是20...

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　　周五欧美股市收盘下跌，纳斯达克指数下跌超2%，大型科技股普跌，Meta、亚马逊跌近4%，特斯拉、谷歌、微软跌超2%；油气、黄金股普涨，哈里伯顿涨超4%，美国能源涨近2%，西方石油涨超1%；哈莫尼黄金涨近3%；银行、航运、量子计算、无人机概念股全线下跌，花旗银行跌超4%，摩根大通跌超3%，摩根士丹利跌近3%，美国银行、高盛、富国银行跌超2%。国际原油期货价格大涨，纽约原油涨7%，站上了100美元，美元指数升破100。这是明显的地缘战争升级交易模式，只要国际原油价格维持在100美元左右，则全球通胀似乎很难避免，美元就不会降息，在这个全球金融市场动荡背景下，下周一A股依然承压。

　　所以我们从上周开始，就给出了两个投资策略，一个是转向价值投资，关注位置很低的，价值低估的板块，比如消费和医药，比如有色煤炭资源股。另一个策略就是对AI叙事转向电力等基础设施建设，对于科技股要控制仓位。

　　一般来说，PB估值最能体现板块估值的位置，从下图的万德统计数据来看，目前PB位置比较底的是银行，建筑装饰材料，煤炭，食品饮料，生物医药。

　　如果国际原油价格长期高位，预期下半年CPI拐点到来，则以上板块值得重视，不能排除有些低估的板块在大盘震荡整理的调整的时候，走出独立行情。或许一直处于估值低位的食品饮料和生物医药板块才是2026年投资主线。