水皮：大背跨

lameihua

　　盘面消息

　　A股三大指数今日集体回调，沪指险守4000点大关。截至收盘，沪指跌1.39%，收报4006.55点；深证成指跌2.02%，收报13901.57点；创业板指跌1.11%，收报3309.10点。沪深京三市成交额21275亿，较昨日放量663亿。

　　老水看盘

　　4000 点失而复得，转机出现在最后十分钟。

　　上证50ETF、沪深 300ETF、中证 500 及中证 1000ETF 均在尾盘放量，这是近期罕见的走势，也推动指数小幅回升。最终上证指数下跌1.39%，报 4006.55 点；深证成指下跌 2.02%，报 13901.57 点。个股层面，仅498 家实现上涨，下跌家数达到 4736 家，创下单日纪录；市场成交量持续低迷，全天成交额仅 2.1 万亿元。主力资金全天净流出 1079 亿元，个股中位数跌幅达 2.65%，这个中位数也是今年以来少见的杀跌幅度，足见今天是愁云惨淡的一天。

　　此次指数与个股形成双杀格局，原因主要有两方面。一方面，4000 点作为重要整数关口，对市场存在天然牵引作用，“不破不立” 的投资思维仍深植于多数投资者心中，指数下探 4000 点引发了部分资金的避险操作；另一方面，中东冲突升级叠加美股大幅下跌，引发了市场对油价居高不下的担忧。油价持续高位将对全球经济形成显著负面压制，推升通胀水平，若形成低增长、高通胀的滞胀格局，资本市场将难独善其身。受此影响，今天不仅A 股大幅下挫，日经指数与韩国综合指数同样迎来重挫。

　　今天盘中对指数形成一定支撑的为“YYDS”。其一，银行板块出现明显护盘动作；其二，“三桶油”受油价上涨预期刺激，具备上行动能，带动电力、煤炭板块联袂走强；同时，以中国移动为代表的通信板块，因前期调整较为充分，也加入了护盘行列。但美中不足的是，上述板块对指数的支撑力度有限，未能重现前一日“金三胖”集体发力的态势，全天指数护盘效果不佳。保险与证券板块早盘更是成为砸盘主力，保险板块全天下跌2.26%，证券板块下跌 1.06%。值得一提的是，证券板块在下午 1： 50 分曾出现一波异动，试图扭转指数下跌态势，但因未能获得银行、保险板块的协同配合，最终无功而返，反而引发抛盘涌出，直接导致指数砸破4000点。

　　从板块表现来看，贵金属及各类有色金属板块成为今天回调主力，核心原因在于黄金价格出现匪夷所思的走势，目前黄金价格回落至4750 左右，单日跌幅达 2.94%。黄金与原油的走势在一定程度上形成跷跷板效应，原油今天高开后，从涨3.89% 的高位回落至平盘附近，目前仍处于回落过程中。黄金价格的走势，意味着贵金属、有色金属的涨价逻辑受到挑战，这一现象值得市场重点关注。

　　恒生指数今天同样受外围因素影响大幅下挫，恒生科技指数跌幅达2% 左右，其中 AI 核心个股跌幅尤为显著，MINIMAX和智谱跌幅均超10%，腾讯跌幅超 6%，阿里巴巴跌幅超 4%，百度跌幅超 3%。是否属于“错杀”，后续市场将给出答案。值得注意的是，阿里巴巴、百度昨天均发布涨价公告，一度带动市场情绪回暖，但受晚上美股暴跌的传导影响，股价未能延续强势。而AI 板块的前景，实则已释放出积极信号，因为涨价意味着行业前期的大规模投入已开始迎来业绩回报。

　　需要关注的是，今天港股通资金逆势流入港股市场，全天成交金额约250 亿港币，这一规模处于较高水平，反映出有资金正在逢低布局港股。

　　一句话点评：风声鹤唳。