安民：上证指数第一天跌破上升趋势线

lameihua

　　从2025年4月7日3040点以来的上升趋势，到昨天为止，跌破了。是第一天收在趋势线下。对这个要特别重视。前天上午略破了一些，但到下午又拉了上去。结果昨天杀跌，破了。

　　破的原因，主要还是两个板块的因素。一是399303，国证2000；这个板块平均市盈率高得惊人，170多倍，2024年2月5日以来，它一直领涨。结果前面它跌了4天，前天反弹了一下，昨天继续大跌，收光头阴线，且创新低，就表明这个指数选择了向下。内在原因是英伟达业绩没有亮点，导致咱们这边开盘就杀通信设备和CPO。二是有色继续杀跌。

　　但昨天的市场，还是走得很割裂，旱的旱死，涝的涝死。通信设备、CPO、非金属材料、光通信、复合铜箔、光刻机、PCB、6G等调整，主要还是与国外高度相关的板块。这类板块为啥调整，我们在周日的文章中讲得很清楚，是建议回避的。当然，这是短期波动，但时间拉长一点，一样发现，适当回避下它们很正常。何况现在上升趋势线破了呢。当然，估计近期有可能有反复。

　　昨天涨的，主要有保险、银行、证券等低估值的，还有调味品、养殖业、白酒等。关于金融三剑客，我们前天的文章中讲到了。内容如下：

　　金融三剑客中，银行明显跌不动了。我没有多看银行个股，但我以前比较喜欢看的几只银行股，分红率都很高，这可能是银行指数暂时不怎么跌的原因吧。保险和券商的市盈率都很低。摩根士丹利的市净率2.2倍，高盛1.86倍。中信1.19倍，君安海通不到1倍，应该是折价交易了。总体上，券商仍处于底部的大振荡之中，从长期均线来看，并不可怕，可能更需要耐心。

　　有一个指标注意一下，上周的周RSI收盘值白线已经掉到15.42了，2016年后的熊市，出现过4次，大家可以回头去看看。2020年7月以来，出现过3次，现在是第3次。大家也可以去看看。

　　还有，从大形态来看，过去11年，它的大形态就是构筑大底。什么时候突破，不知道。但金融强国战略早已经出来了，金融强国最弱的就是券商板块，这块拼图，迟早一定会补上的。所以，可能更需要大家耐心些吧。

　　所有在底部折腾的板块，我们不怕，可能更需要耐心。但怕就怕在高位的，炒高了的，又过了热点，然后大家都还在坐等它涨到天上。

　　以上是引文。白酒我们也谈到过，然后它刚好又符合底部横着的特点。其他如猪肉、调味品也是，总体上都是消费股。

　　这种情况下，再看好的个股也只能轻仓操作。我们判断有机会成为两市龙头的个股，已经逼近前高了。但从盘面来看，我们暂时没有发现这里有大规模的出货迹象。资金做T的迹象倒是比较明显。毕竟在前高附近，前期的套牢盘和近期的盈利盘，在大势不好的时候，比较容易成为浮筹。

　　且看它在这一带怎么弄吧，是不是要洗一洗盘，把盘子洗干净，还是有资金选择出货。毕竟涨了些天，资金容易畏高，还有短线指标看是否需要调整。

　　但这个不好说。我们不掌握主动权，掌握主动权的是机构。我们掌握主动权的是对公司能否成为龙头做出判断，对公司2026年一季报业绩做出前瞻性判断，然后提供给大家不一样的思路和视角。那不是散户的思路和视角，而是大机构的思路。散户是没有那种视角和思路的，但我们可以用机构的眼光去看市场。按照我们去年的操作风格，或者按照年轻时的操作风格，这里我们会压上一些资金的。但现在一个是国际局势不稳，二是年纪不小了，不做那么激进的事情了，因此就只押了10%多头的资金，相当于轻仓做一做，以防守为主，关键是一旦判断错了，有足够的资金去纠错。

　　在上证指数跌破上升趋势的情况下，保守是很重要的一种素质。再强调一遍，这种情况下，再看好的个股也只能轻仓操作。

　　市场的涨跌家数来到了极致寒冷的时刻。跌4541，涨867，比例是5.24：1，因此，估计明天，最迟后天就会有反弹。但不要对反弹寄予太高的期望。我们的原则还是原来的原则，除了极个别的板块和特别看重的个股，短线弹多了的，盈利差不多的，就走；中线走坏了的，也走。这是2024年1月份以来，我们第一次不分板块谈中线仓卖出的。这一点希望大家仔细想想。

　　市场的割裂，来自于国际局势的影响。

　　中东战争影响到全球资本市场。目前至少有万亿美元级别的资金集中在原油期货市场上博弈，那是你死我活的博弈，赢了的挣得盆满钵满，亏了的爆仓。所以我们看到原油动荡不是一般地厉害。这些资金是一定要博弈出一个结果的。同样的道理，国际国内市场上，很多品种都大幅动荡。这取决于多空双方的巨大利益，双方都被逼到墙角了，并没有退让的空间，必然刺刀见红。大家都杀红了眼。

　　然后我们看到国内市场上，也是大分化、大割裂、大震荡，因为原油的大涨，资源的大涨，还有世界各国资源禀赋的差别，导致很多行业将会出现天翻地覆的大变化。因为成本变了，市场也会变，有的行业向生，欣欣向荣，有的行业只有苦苦挣扎着求活。

　　可能再过年把时间，我们会看得更清楚，就像我们2022年分析德国制造业会衰落，当时大家不信，现在回头发现很清楚一样。在这个大动荡的周期，我们如何保护好自己的资产，如何投资，请看《两极分化：美以伊战争对A股投资的影响》。长期看我们文章的，就知道我们的逻辑推演能力，包括对大势的分析把控，当然，也还要有临场应变能力。越是这种大动荡刚刚降临时，越是不要不管不顾。因为大变化和大动荡是危也是机。这需要选择，而选择需要一眼明亮的眼睛，就是需要眼不瞎心也不瞎。这点恰恰是我们的优势，也许可以提供您参考。

　　目前大势第一天破位，后面有可能有一番争夺，但越到后面，只要确认破位了，那就要注意防守，不要满仓迎调整。在资本市场，牛市两年以后，一定不要太激进。