杨国英：东升西降又要开始了……

lameihua

　　以美与伊朗的局势，决定短期走势。

　　所以，这两天，针对以美与伊朗局势的预期演变，我咨询了两三个朋友，他们对中东尤其是伊朗还是相当了解的，朋友们给予的信息，再结合我的补充思考，大体可以得出如下几点结论：

　　一、以美与伊朗的局势，趋势上，接下来的对攻烈度是趋弱的，但不排除间隙性升级的可能，且这种不确定可能还存在较高的概率。

　　这里的“间隙性升级的可能”，主要是指如果以美夺取霍尔木兹海峡和哈尔克岛（这是伊朗现政权得以支撑的两个关键筹码）。

　　那么，伊朗的不对称反攻，有可能会加剧中东地区的结构性恐慌，攻击以色列民用设施、中东美军基地、甚至中东亲美国家的油井。

　　一旦如此，全球金融市场肯定会遭受进一步的承压。

　　二、以美与伊朗的局势，在未来的某一时点，伊朗的颜色很可能会变了，世俗派有可能会执政、或者内部会发生分裂。

　　注意，这里的“某一时点”是相当不确定的，有可能是半年，也有可能是一年，当然也有可能会更久。

　　而为了实现未来某一时点伊朗发生颜色变化，那么，老美大概率接下来会通过直接或间接的方式，与东大进行缓和，这将会带来新一轮的东升西降叙事，当然，这种缓和之于中长期、甚至中期是没有任何意义的。

　　三、以美与伊朗的局势，中期看，即便存在间隙性升级的可能，但在全球逐渐适应之后，对全球经济和全球金融的整体影响，大概率也是逐渐趋弱的（参照俄乌战争），当然，在这一期间，全球能源结构也将加速转型和调整。

　　之于中期而言，真正可能对我们产生不利影响的，还是东亚，注意到没有，最近日本正在加速部署多种远程导弹，关于这方面，我在春节长文《2026：刀尖上的财富之舞》做了系统性的论述。

　　总之，短期不确定还是存在的，但是，时间稍微拉长一些，也是不必过于担忧的。

　　其实，如果站到今年底来看，现在真正需要担忧的，还是对相关板块和个股的深度推导，必然推导出其中期的预期业绩。

　　而深度推导相关板块和个股，因为涉及的是难度巨大的预期业绩，所以，还必须对全球局势的预期演变，进行深度的逻辑确认以及大事件的动态关注，逻辑确认，能够稳稳跑赢全年，再结合动态关注，则有可能获得相对的超额收益。

　　当然，之于我而言，动态关注，我是保持的，这个主要涉及到是否会导致关键逻辑因子的质变，但相对高频的操作，我是做不动了，能少做尽量少做，毕竟一岁年龄一岁人，2025我是波段式价投（中短期价投），2026我的实操整体遵循中期价投。

　　再告知一下，今天借盘中反弹减了仓位，下午又减了一丢丢，主要不因为别的，主要是为了接下来的局部调仓做准备，同时兼带点防守，下周一或下周二计划增持些港股，部分港股现在的安全垫已经足够了。

　　今天就写这么多吧。