水皮：砸新高

lameihua

　　盘面消息

　　A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.01%，收报4146.63点；深证成指涨0.19%，收报14503.79点；创业板指跌0.29%，收报3344.98点。沪深京三市成交额达到25568亿，较昨日放量756亿。

　　老水看盘

　　砸，不停地砸、坚决地砸，最终在集合竞价最后一秒，上证指数被砸绿色。隔着屏幕，我们都能感受到砸盘方的松了一口气。

　　砸盘本是费力之举，若非持续压制，上证指数此刻恐怕已站上4200 点上方。即便砸盘力度如此之大，深成指今天依旧创出本轮行情新高，收盘报14503.74 点，收盘价同样为本轮行情新高。

　　砸盘的主力为中特股与中字头，这类标的对上证指数的影响尤为显著，具体来看主要是五大板块：其一为“三桶油”，其二是四大行，其三为“两瓶酒”，其四是五大保险股，其五为券商权重标的。五大板块同步砸盘，对上证指数形成的压力可想而知。

　　对深成指影响较大的标的则为宁德时代、阳光电源、比亚迪、亿纬锂能以及北方华创，熟悉这几家公司的投资者都清楚，其对深成指的权重影响同样不容小觑，也因此在一定程度上对深成指形成了压制。

　　而将砸盘进行到底的核心指标股，当属贵州茅台、招商银行与中国平安，这三只标的在集合竞价最后一秒均出现较大幅度回落。最终，大盘不仅压制住了上证指数的上行势头，也对个股整体走势形成了牵制。

　　个股走势与昨日、前日形成明显逆转，今天下跌个股数量约2800 家，上涨个股约 2400 家，全市场成交额达 2.5 万亿元，较昨日放大 800 亿元，主力资金净流出 472 亿元，个股中位数下跌约 0.2%。

　　深成指能够逆势顽强创出新高一并收红，核心原因在于对其影响较大的“易中天胜”表现亮眼，这背后主要是英伟达最新季报业绩超预期带来的提振。作为全球AI 龙头与资本市场风向标，英伟达此次不仅季报业绩超预期，下一季度的业绩指引也较为乐观，从长期估值来看，其市盈率仅 24 倍。在今天凌晨的交易中，英伟达盘中涨幅接近3%，虽盘后冲高至 4% 后有所回落，但整体为市场传递了对 AI 产业的积极预期。

　　受此影响，今天 A 股科技股全线活跃，不仅是以“易中天胜”为代表的CPO 领域、深空科技为代表的PCB 领域表现强势，这份活跃也传导至国产芯片板块。“纪联海”午后同样迎来拉升，尤其是寒武纪一度涨近10%，一定程度上加大了市场控盘难度，也自然倒逼砸盘方进一步加大砸盘力度。

　　由此可见，金融股尤其是保险板块在午后出现大幅砸盘，截至目前，保险板块已收出七连阴，这样的走势即便在熊市中也并不多见，更何况当下市场身处牛市氛围，足见砸盘方的意志之坚定、控盘意愿之强烈。值得注意的是，招商银行在今天最后一秒出现异动，其A 股与 H 股的价格倒挂幅度已达 10% 左右，即港股价格较 A 股高出 10%，这一现象着实令人费解。

　　今天市场的强势板块，除科技股外，便是各类设备、元器件板块，这类标的均属于科技硬件的上下游产业链，归属于硬件制造与设备制造领域。

　　而昨日相对强势的地产板块，正如此前所提示，基本呈现一日游行情；以影视板块为代表的AI 应用端则持续回落，这一走势也符合此前判断。事实上，AI 大模型的问世，大幅降低了影视剧制作的行业门槛，一方面，优质影视公司能够借此大幅压缩制作成本，但另一方面，行业门槛的降低直接加剧了市场供给与行业竞争，对传统影视行业形成了实质性冲击，这正是 AI 应用带来的行业颠覆。

　　AI 对传统行业的影响，不仅体现在中介服务业，对内容制作行业的冲击更为显著，只是初期市场普遍认为 AI 是行业赋能者，直至后期才发现，其带来的更多是颠覆性变革。

　　港股走势今天同样引发市场高度关注，恒生指数高开约1%，最终收盘下跌约 1%，走出高开低走的走势；恒生科技指数则直接低开，尾盘一路下行，砸盘行为再现，最终收于当日最低点，跌幅近 3%。

　　港股走弱的核心原因，是以腾讯、阿里、百度、京东、美团为代表的互联网科技股出现大幅杀跌。值得关注的是，此前长期保持净流入的南下资金，在昨天净流出40 亿元后，今天再度大规模流出，金额超80 亿元，这部分资金也在一定程度上成为港股的砸盘力量，这一现象颇为值得玩味。

　　总体而言，A 股当前仍处于牛市格局，“A牛港熊”走势背道而驰、冰火两重天，这般景象实属罕见；而砸盘背景下市场仍能创出深成指的新高，也是过往行情中极少出现的情况。（本文数据来自：choice数据）

　　一句话点评：事与愿违。