格兰：全面出击！A股面临重大挑战？

lameihua

　　今天香港的天雾蒙蒙的，最近上面对影响市场正常交易的重拳，也越来越密集了。

　　周初打掉雪球大V，周中清理不少股票类自媒体账号，周末又对个股、坐庄、私募，来了个全方位扫荡。

　　动作又准又狠。

　　我们由轻到重，一个个拎出来看。

　　个股这边，某个机器人概念票，被自律监管。

　　实事求是讲，这事一点也不冤。

　　股价从不到18元开始，连续18个涨停，一溜烟来到99.53，全靠明星企业优必选，要买下它的传闻。

　　可这家公司原来是做园林机械零件的，本来就业绩平平，甚至在2023年还是亏损的。

　　这种组合在二级市场里，是标准的老树开花。

　　实际上，这18个连板可以分成三个阶段。

　　第一个阶段是情绪发酵期。

　　走势没有给资金太多入场机会，复牌后每天都是开盘封死涨停板，成交量极度萎缩。

　　这个阶段本质是一种共识锁定，持有股票的人甚至筹码的稀缺性，舍不得轻易卖出，预期收益被无限拔高。

　　即使公司多次发出异动公告，甚至停牌核查，都没能浇灭做多热情。

　　第二个阶段是走势加速期。

　　1月19日再次复牌后，虽然公司提示了严重脱离基本面的风险，但股价依然强势涨停。

　　这个阶段资金们已经彻底疯狂，完全不顾任何说法。就算是优必选出面澄清，明确了36个月内无重组计划，也被解读成利空出尽是利好，我说你有你就是有。

　　资金博弈也在此时出现分歧，部分早期进场的资金开始兑现，但以游资为主的场外资金，用更凶猛的买单承接了所有抛压。

　　第三阶段是现在的尾声。

　　昨天，股价再度涨停，但盘面特征发生了根本变化。

　　此前长期徘徊在1亿元以下的日成交额，突然飙升到40亿元。

　　这种巨额放量成交，不用多说也该想到，是之前的锁仓资金，大规模转移筹码，把货卖给散户。

　　看到这个情况后，交易所出手了，直接采取了暂停交易的自律监管措施。

　　这种精准打击非常有威慑力。

　　相当于把那些低位买入，等着高位出货的游资、量化全都堵在了交易通道里，只能眼看着热度降温。

　　现在我们可以算一算估值账了。

　　优必选的收购，并没有通过二级市场举牌，而是采取了协议转让加部分要约收购的组合方式。

　　这个设计的门道挺讲究。

　　不管是受让股份还是要约收购，股价全部定在17.72元。

　　我们可以理解成，17.72就是优必选经过尽职调查后，计算出的公允价值。

　　而且被收购的公司本身，也是承认这个价格的。

　　至于借壳上市的事，纯粹是资金为了将股价推高，反复强调、反复固化的逻辑，为的就是给散户一个美好的梦想，一个接盘合理的接盘理由。

　　但靠做梦做投资肯定是不可取的。

　　尊重常识，尊重合理估值，冷静且独立思考，不被过于乐观的情绪带动，多赚业绩的钱，少赚博弈的钱，主力的镰刀自然挥不到身上。

　　资金这边，利用账户组，操纵一只AI眼镜获利的牛散领到了10亿罚单。

　　和上次那个雪球大V一样，也是没一罚一。

　　这个牛散确实是个狠角色，他不是之前那种制造热度出货给散户的那种打一枪就跑，反而做起了长庄。

　　他在2019年到2024年一直潜伏在那只AI眼镜股里，足足有62个月。五年多的时间，1252个交易日，他的参与率达到6成以上，相当于这只个股的走势涨跌，全凭他的喜好。

　　为了躲避监管，他控制了67个证券账户，把长庄模式玩到极致。

　　这个牛散是怎么让K线听话的呢？

　　核心手段就两招。

　　第一招是锁定筹码，制造稀缺。

　　最疯狂的时候，他手里拿着2成以上的流通股，相当于直接锁住了五分之一的流动性。这样，股票的流动性就枯竭了，只需要少量资金拉抬，股价就能轻轻松松被炒到天上。

　　第二招是对倒交易，营造气氛。

　　股价上来后，为了吸引更多散户进场，这位牛散在自己控制的账户间不断左手倒右手，最离谱的一天，这只个股的成交额近3成都是他一个人贡献的。

　　这种人为制造的活跃气氛，不知道骗到了多少看量价关系、看换手率的技术派。

　　直到2024年8月，全球科技界掀起了AI眼镜热潮，这位牛散也等来了5年来最好的出货机会，在高位完成筹码倾泻。

　　最让人气愤的是在听证会上，这位大V丝毫没有伎俩被看穿的慌张，反而一口咬定自己是冤枉的，没有主观故意，更没能力控制那么多账户。

　　直到村里用大数据做出有力回应，才被最终判罚。

　　从这里我们也可以看到，现在有了AI帮助，村里对市场监管的颗粒度越来越细了。

　　以前那种靠几个马甲就能掀起风浪的时代，已经一去不返。

　　对于普通散户投资者来说，远离那些股权高度集中、走势完全不跟大盘、又没有业绩支撑的概念神股，是唯一能够保证账户本金安全的法门。

　　机构这边，瑞丰达案迎来最终宣判，罚没总额超4100万元，追究刑事责任。

　　瑞丰达表面上是一家高大上的私募机构，宣传自己有五大核心策略，覆盖了量化、套利、打新等所有风口，看上去既专业又可靠。

　　拉出业绩一看，更是了不得。

　　他们专门挑选那些没人交易、流动性极差的僵尸股动手，在极短时间内把股价拉升几十倍甚至上百倍。

　　这种净值一路上涨且几乎没有回撤的表现，足以吸引每一个只会看净值变化的投资人。

　　实际上，瑞丰达的核心班底大多是P2P或非法集资平台出身。

　　根还是借新还旧，募资时用抽屉协议承诺8%-13%的年化收益，玩庞氏骗局那一套。

　　三个处罚，三种套路，让市场看到了村里的决心。

　　脱离基本面的题材操作，会随时熄火。操纵市场的坐庄资金，会被锁定追责。欺骗投资者的募集资金，会付出惨痛代价。

　　A股的草莽时代，正式闭幕。

　　中国的资本市场，正在从博弈时代向价值时代迈进。

　　对于那些喜欢钻空子、做情绪的盲目资金来说，好日子已经到头了。反过来对老老实实做研究的价值投资者来说，真正的机会才刚刚开始。

　　从宏观角度看，最容易研究的，是贵金属。

　　自从周二分析后，金价又涨了近5%，最高到了4990,眼看就要到5000了。

　　大逻辑还是那一套，美元信用降低，去美元化，各国央行连续增持，满世界都说烂了。

　　给大家说点不一样的。

　　高盛的说法我是比较赞同的。

　　整个2025年至今，买入黄金的资金显得非常粘。更像是一种长期信仰，根本没有短期套现的打算。

　　这样一来，黄金的价格底部就被彻底焊死了，随时都有买盘进来。

　　这种涨幅背后，还有交易员机械式对冲的逻辑。

　　普通投资者买黄金，一般是买实物或者ETF，但专业机构更喜欢买看涨期权。

　　当这些期权被大量买入时，卖出期权的交易员就开始紧张了。

　　因为这些交易员手里，往往并没有那么多现货黄金。

　　随着金价不断上涨，为了防止真的被行权，他们必须被迫去市场上买入实物黄金来对冲风险。

　　这便形成了一种自己逼空自己的死循环。

　　金价每涨一点，空头交易员就得买进更多的黄金来补仓，又反过来进一步把金价推得更高。

　　现在的情况是，金矿产量非常死板，每年的新产出只占全球黄金总存量的1%左右。

　　就算是金价涨到天上，金矿公司也没办法立刻变出更多的黄金来满足市场需求。

　　这种求大于供的情况遇到极度死板的产能，价格就成了脱缰的野马。

　　按高盛的说法，把今年的金价目标，定在5400美元，一点也不过分。

　　大摩那边更乐观，直接看到了5700美元。

　　不管5400还是5700，至少有一点我们是可以确定的。

　　贵金属的行情短期不会结束，当整个宏观环境回到2005年到2006年的旧范式时，整个商品市场的估值优势，已经明晃晃地展现在我们眼前。