格兰：川普认怂！A股还要震荡多久？！

lameihua

　　江山易改，本性难移。川普又双叒怂了。

　　在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上，川普不仅不对格陵兰动武了，连对2月1日开始对欧洲8国加征的关税，也一并取消。

　　现在外界的说法比较普遍的是，因为看到股债汇三杀，川普又一次不得不TACO。

　　实际上，我们可以换个角度看。

　　这种不战而和的结果，非常符合川普的一贯作风。他总是喜欢把一切都摆到谈判桌上，用经济账代替军事仗。

　　只要对方有利益让步，任何看上去不死不休的紧张局势，都能瞬间破冰转暖。

　　更何况，川普还是个画线小能手。

　　有人爆料，有内部人士在川普宣布前，以100%胜率新开仓3亿美元做空。这是他自十月闪崩以来第一次出手。

　　虽然没有点名道姓，但配上一个川普儿子的照片，还是勾起了人们足够的想象力。

　　川普到底有没有和丹麦达成协议呢？

　　从目前的公开消息来看，确实是有的。

　　军事方面，老美强迫丹麦腾出一小块土地，用来部署反导系统。

　　这套系统有三个核心。

　　首先是天基拦截层，就是在轨道上撒几千颗卫星。导弹一露头，还没飞出大气层就被卫星直接敲掉。

　　接着是高超音速追踪层。现在有些导弹会拐弯，传统雷达根本抓不住，得靠这套专门的监控网。

　　最后也是最关键的一环，就是设在北极的指挥节点。

　　这显然是冲着我们和俄罗斯来的。

　　很多人看地图习惯看平面图，觉得格陵兰在北边，离美国挺远。

　　但如果把地球仪放在怀里，从上往下看，就能看出，如果从大洋彼岸发射导弹打美国，走的最短路径不是横跨大西洋，而是翻越北极。

　　这条路叫大圆航线，格陵兰岛刚好就在这条生死线的正下方。

　　老美的意思已经很明显了，通过在格陵兰建设大规模、永久性的军事基础设施，实质性地“封锁”北极。

　　防止我们利用“冰上丝绸之路”或俄罗斯利用北极航道，扩大自己在全球的影响力。

　　经济方面，老美和北约秘书长吕特，搞出了一个“未来协议框架”。

　　核心就是在格陵兰岛上划出一些主权基地区。

　　在这些区域里，丹麦和格陵兰的法律失效，老美自己说了算。等于是在格陵兰内部造了一个国中之国。

　　除了地盘，格陵兰岛的矿产权益也不能落下。

　　美国企业享受矿产的优先开采权。

　　这个做法我倒是不意外，之前文章里给过观点。

　　对于资本市场来说，紧张的情绪确实得到了些缓解。

　　这对全球股市来说当然是好事，A股和港股也不用担心交军费了。

　　回到A股。

　　今天指数仍然是磨磨蹭蹭，最后靠神秘主力尾盘发力，微微收红。

　　昨天点的PCB方向表现还不错。

　　现在圈里议论最热的话题，就是哪个方向会是下一个存储。

　　PCB榜上有名。

　　为什么都看好这个方向呢？

　　逻辑很直接，算力芯片升级了，传输信号要更快，能量损耗要更低，这就逼着PCB从设计到材料都要全面换代。

　　目前的方案已经基本明确，大家正在从M7、M8的CCL铜板材料体系，往M9升级。

　　这个说起就比较复杂了，简单一句话，更容易满足AI算力发展对高速信号传输、高密度集成和热管理的高要求。

　　当然，缺点也是有的，现在的PCB板子硬度更高，传统的机械钻头磨损非常快，加工的难度自然就上去了。

　　更重要的是，PCB需求确实在放量，已经从单纯的载体变成了核心增量环节。

　　以前我们觉得，叠十几层就已经很厉害了，可现在的服务器里，动不动就是二十多层的HDI高密度链接，甚至能做出四十层以上的高多层板。

　　这种升级不是简单的数量堆叠，它对材料和工艺的要求是指数级增长。

　　比如现在大家都在盯着“正交背板”，还有无缆化的设计，这些都会让PCB的价值量大幅度跳升。

　　目前的供应格局很有意思。

　　海外的一些老牌厂商，比如韩国的ISU或者美国的TTM，扩产计划非常保守。ISU的扩产计划大概只有10%左右，TTM的资本开支更是明显不足。

　　这就给了国内厂商巨大的机会。

　　由于海外工厂的产能和响应速度跟不上，算力产业链的PCB需求只能加速向国内转移。

　　为了抢到大客户的订单，国内头部的PCB板厂正在进行史无前例的资本开支。

　　从卖方发过来的资料看，从2025年开始，板厂的钱主要投向了两个地方，一个是买地建厂房，另一个就是买高端设备。

　　目前统计到的头部板厂规划投资总额已经超过580亿，其中约400亿会花在买设备上。

　　这个数字很能说明问题。

　　在AI没来之前，全球PCB设备的年需求也就500亿左右。现在仅AI这一项增量，就相当于行业需求翻倍了。

　　这些钱投下去，板厂要的是能做20层、30层甚至更高层数的电路板。

　　现在的市场格局非常清晰，只要这些头部板厂的扩产计划不缩水，PCB行业的景气度会一直持续到2027年。

　　尤其是在高端产能上，很多头部厂家的稼动率基本都是满的，高端产线甚至要排队。

　　虽然各家都在砸钱扩产，但有效产能最快也要到明年下半年才能放出来。

　　这意味着明年上半年高端算力板依然是紧缺货。

　　对于投资来讲，能够紧贴英伟达、特斯拉、谷歌等大厂的核心公司，期待还是蛮高的。

　　另外由于产能扩张，那些卖设备、卖耗材的厂商，也会迎来一波利润增长。

　　除了PCB外，今天板块表现多少显得有些分裂。

　　好像在各玩各的。

　　代表小市值的中证2000上涨1%，逼近前高，上证50连跌8天，表现疲软。沪深300ETF尾盘放量，在最后关头定收盘价。

　　可以说，当下市场最核心的变量，在于神秘主力的动作。

　　昨天我也提到了，神秘主力正在把在A股市场的资金，往期货市场挪。

　　这种换阵地的做法，直接导致头部宽基ETF的成交量，从前一天的693亿缩减到了540亿左右。

　　这种方法背后的逻辑其实很直白。

　　去年买入的时候，是因为A股市场成交不好，买的人少，神秘主力自己拿钱出来打个样。

　　现在随着指数一路走高，人气热起来了，散户越来越多，容易上头，容易失控。

　　再拿这些筹码给市场降降温，控制一下波动，在疯牛和慢牛直接找一个平衡点。

　　牛市没有结束，只是前面跑得太快了，强制喝喝水，歇歇脚。

　　等这口气喘匀了，还会再次朝着4400的目标，慢慢靠近。