张湧：A股可能需要“慢慢涨+一直涨”

lameihua

　　伙伴们，大家好！

　　元旦以后，A股迎来一波春季行情。

　　在商业航天和AI相关板块的带领下，上证指数1月份最高涨了5%，差一点站上4200点；

　　1月14日单日成交额4万亿，创历史极值；

　　两融余额2.7万亿，也创历史新高……

　　再这么涨下去，又要进入疯牛状态了。

　　在这种情况下，“有形的手”给市场降温：

　　大量卖出宽基ETF；

　　提高融资保证金比例，从80%上调到100%；

　　同时打击游资和违规荐股……

　　有人会问：涨得快难道不好吗？为啥要打压市场情绪呢？

　　01

　　对散户来说，涨得快确实不好。

　　作为市场平均水平的指数，长期的表现应该比GDP增速略高，但是不会高太多。

　　但如果指数一个月就涨5%，一年下来就是80%的涨幅。

　　哪个国家的GDP一年能涨80%呢？

　　所以，快涨的背后肯定伴随着泡沫。

　　泡沫是散户的钱堆出来的，而且散户的钱大部分都是在泡沫的中后期入场。

　　泡沫破了之后，跟着消失的也是散户的财富。

　　涨得太快还有一种可能，就是市场大部分时间都在极度低估和极度高估之间横跳。

　　那么今天的快涨，就意味着明天的快跌。

　　所以对于散户来说，快牛和快熊都赚不到钱。

　　02

　　那什么样的股市，散户才能赚到钱呢？

　　只有“慢慢涨+一直涨”，散户才有希望赚钱。

　　所以，这次有形的手给市场降温，并不是要让市场回到熊市，而是要“降温不熄火”。

　　要做到“慢慢涨+一直涨”，又不让股市过分偏离基本面，只能是控制快涨和快跌。

　　涨慢一点，其实就一个意思：散户可以随时进场，没有太多择时的风险。

　　今天买和明天买，不会有太大的区别。

　　只有这样，把投资的难度降到和买债券差不多，才能让散户赚到钱。

　　所以，监管既然会控制股市的快涨，也必然会控制股市的快跌。

　　这其实就是在保护散户。

　　03

　　解决了择时的问题，然后就是买什么的问题。

　　对于散户来讲，宽基ETF可能还是赚钱概率最高的选择。

　　巴菲特、段永平都是这么推荐的。

　　虽然涨得慢，但这有可能是“有形的手”接下来的名牌。

　　主要是因为，一个繁荣强大的资本市场不仅散户需要，国家也需要。

　　对于科技创新来讲，需要一个繁荣的资本市场提供稳定的融资渠道；

　　而科技的繁荣，又会反过来促进股市的繁荣。

　　以美国市场为经验，如果你买的是宽基ETF，科技发展带来的回报，会超过股市为科技的试错买单的成本。

　　而且，股市还承担着提升居民财产性收入的重任。

　　所以，在股市这个点上，散户和“有形的手”是站在一起的。

　　04

　　而且，相比个股来说，宽基ETF可以买很多。

　　抛开仓位谈收益率就是耍流氓。

　　比如你采用股4债6的配置，那么你40%的权益仓位可以都买入宽基ETF，这个配置依然是合理的。

　　但是很少有人敢于把40%的权益仓位全部买入几只个股，这样容易睡不好觉。

　　只要有一只个股踩雷，你的整个持仓就完蛋了。

　　如果分散配置多只不同板块的个股，拉长时间来看，最终的效果其实和买入宽基ETF差不多。

　　既然如此，何必费那个精力呢？

　　而且，在一个“慢慢涨+一直涨”的市场里面，不论是定投，还是分批买入，拉长时间来看，都是可以赚到钱的。

　　当然“慢慢涨+一直涨”是说一个大的趋势，并不代表整个过程是一条向右上倾斜的直线。

　　小的波动不用去管他，不用自己吓自己。

　　拿得越久，赚钱的概率越高。

　　买入宽基ETF就是在做多国家，买国运。

　　相比个股和行业来说，难度要低不少。