格兰：周一，开盘必读！

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　　A股在完成创纪录的17连阳后，迎来了连续调整。

　　在村里一系列降温动作下，火热的市场情绪突然退潮，很多同学因为没有及时做好应对，回吐了不少利润。

　　市场的交易逻辑，也自此开始转变。

　　指数还有多少向下空间？后面能否继续上涨？我们在今天的文章中说明白。

　　老规矩，先从宏观开始。

　　美联储本周瓜不少，先是鲍威尔被刑事调查，后是川普把哈塞特从美联储主席的候选名单里划掉，一个比一个热闹。

　　鲍威尔这边，川普的政治盟友，司法部检察官珍妮·皮罗带头，给现任美联储主席扣上了个伪证罪的帽子。

　　事情起因是2025年那场关于美联储埃克尔斯大楼翻修的听证会。

　　司法部咬定鲍威尔在成本问题上撒了谎，说他隐瞒了所谓的豪华装修。

　　实际上，这栋楼是1930年代的老古董，翻修要处理大量的石棉和铅污染，还得符合历史建筑保护法。

　　而且翻修成本从19亿美元蹦到了25亿美元，很大一部分原因恰恰是川普搞的关税政策，推高了建材价格。

　　客观来看，美联储盖楼多花了钱确实是事实，司法部进场调查也不是完全没理由。

　　但问题是，这个时机选得太刻意了。

　　以前老美的总统和美联储主席闹别扭，大多情况都是私下里瞪眼，从没像现在这样直接撕破脸皮发传票。

　　明眼人都看得出来，这件事的根本不在于鲍威尔到底怎么样，而是川普在对美联储的独立性动粗。

　　去年8月的时候，美联储理事丽莎·库克就被联邦住房金融局指控，说她在抵押贷款申请里有欺诈嫌疑。

　　前后串起来，就能看出端倪了。

　　如果直接以“不听话、不降息”为由解雇美联储主席，这在宪法上走不通。

　　所以川普换了个思路，先搞刑事调查，把人名声搞臭。只要身上背了刑事案子，行政部门就能以“无法履行职责”为由，强行把人踢出局。

　　本质上更多的是震慑作用。

　　因为通常来说，这种法律程序的过程很磨叽。从接到传票到决定起诉，短则三个月，长则一年。

　　算算日子，到今年5月份鲍威尔退休的时候，估计连到底要不要起诉起诉都没定下来。

　　所以这对短期的货币政策没啥实质性干扰。

　　相反，鲍威尔现在处于一种被动的“为了证明清白变强硬”的状态。

　　如果他因为被调查就立刻放水降息，那反倒坐实了政治施压的传言。

　　为了维护最后那点职业尊严和美联储的独立性，他接下来的表态可能会比市场预期的还要硬，甚至不排除用偏鹰派的手段来回击这种干预。

　　川普在这件事上的表态很有意思，说自己不知情。

　　很显然，这是在给自己留后路。

　　这种套路大家应该见得比较多，先让下面的人冲锋办事，自己躲在后面观察市场反应。

　　如果因为这件事导致美股和美债跌得太难看，引起金融动荡，川普随时可以站出来，说为了稳定国家金融安全，要求撤回传票或终止调查，充当救火英雄的角色。

　　这种收放自如的操作，只能说明一个问题，川普已经把法律调查，当成自己调控市场的常规手段。

　　哈塞特这边，被川普几句话，彻底失去了竞选新一任美联储主席的资格。

　　原本大家都觉得，等到2026年5月鲍威尔任期一满，哈塞特就是板上钉钉的接班人。

　　毕竟他是特朗普的铁杆僚机，在电视上帮总统辩护时那叫一个伶牙俐齿。

　　也正是这个原因，让哈赛特失去了当选美联储主席的可能。

　　特朗普的想法很现实。

　　美联储主席的位置太闷了，坐上去就得保持所谓的“职业沉默”。

　　如果哈塞特去了美联储，川普便失去了一个在媒体上冲锋陷阵的大将。

　　这个决定背后的逻辑其实很清晰。

　　川普需要一个能搞定银行业、能在新闻媒体上把激进政策包装成利民工程的人。

　　哈塞特留任国家经济委员会，说明在接下来的几年里，川普对经济的干预不会只停留在利率上，还要通过更直接的行政手段来管信贷、管银行。

　　这样一来，凯文·沃什自然就成了最热的人选。

　　现在的赔率网站上，沃什的胜率已经飙升到了54%。

　　沃什的背景在这里就不多说了，之前文章里写过。

　　虽然换帅风波闹得沸沸扬扬，但一到四月份降息的概率依然很低。

　　一季度美国经济数据因为季节性因素和宽财政刺激，表现会比较强劲，非农和通胀容易超预期。

　　这个时候不管是沃什还是塞特，谁都不敢乱说话，免得被民主党抓住破坏独立性的把柄。

　　真正的转折点在六月。

　　等到新主席正式坐上位子，为了给中期选举“烧一把火”，美联储可能会给出超预期的降息。虽然从经济数据看，降一两次就够了，但为了让经济和股市更好看，新主席可能会为降息找到合理的台阶，做出超预期的降息动作。

　　落到交易上，这种削弱美联储独立性的动作，意味着降低美元信用。这不是谁当美联储主席就能解决掉的问题。

　　这样一来，那些用美元计价的贵金属、有色金属等大宗商品，会持续受到资金关注。对于出口业务比较好，尤其是景气度比较高的行业，会直接受益。

　　回到市场。

　　最近几天连续的调整，让不少人心里打鼓，怕牛市自此结束。

　　这种担心实在是没有必要，本质是开门红行情走的太快了，上面点了脚刹车。

　　高位的商业航天和AI应用这周被重点关照，多家连板热门股被停牌核查。

　　同时村长在大会上，再次强调稳字当头。

　　联系在一起可以看出，上面是铁了心要打击产业链吹票和席位套利，掐断那种纯靠资金堆出来的大起大落。

　　这种短期靠资金拉高的板块，动不动连板、翻倍，看着挺热闹，但大部分个股都没有足够的业绩支撑，甚至连经营业务和炒作的概念都不沾边。

　　长时间下去，会把市场带到投机氛围严重，资金情绪浮躁、短线交易行为激增的环境里。

　　这显然是对广大散户不友好的。

　　一旦情绪退潮，很容易A杀下来，最终把散户套在高位，几年回不了本。

　　我们要避免2007年的“存款搬家”演变成盲目的投资故事，避免2015年的杠杆牛和过度交易，还要避免2021年那种资管规模无序扩张。

　　在经历最初的容忍期后，上头对这种拉抬股价吸引散户，蓄意对抗的做法，显然已经是忍无可忍无需再忍，直接出手了。

　　接下来的剧情可以想象，对相关热炒题材妖股一定会猛烈打击，从一些没有符合异动标准的个股也给予异动的动作，也可以很明确地看出上面的意思，你不要脸，那就别怪我下手狠了。

　　所以这里不用还有什么幻想，整治已是必然，后面还很可能有一些更严厉的动作出手。

　　本周的文章和直播，提示已经很充足了，相信听话了的，应该能避开。

　　虽然短期行情会因为监管打压和财报季变得比较磨人，但对中期并不悲观。

　　市场上的有利因素并没有消失，人民币依然保持强势，市场成交仍在高位，融资余额虽然冲到了2.7万亿，超过2015年那轮牛市2.26万亿的峰值，但由于流通市值扩大的原因，实际杠杆比例比当时低得多。

　　目前市场正进入“斜率修正”阶段，即前期的过快上涨开始减速。

　　这一阶段的调整并不意味着市场转势，反而有利于行情的健康发展。

　　从筹码角度看，震荡是最好的过滤器，只有洗掉浮躁的投机盘，市场才能凝聚新的做多共识。

　　之前十七连阳的时候，很多人没敢上车，这波震荡刚好是给场外资金一个进场的机会。

　　在休整完成后，重新蓄力向上。

　　4000点是很强的一个支撑位置。

　　往后看，接下来的核心交易逻辑将从“流动性驱动”转向“业绩驱动”。

　　1月下旬年报业绩预告进入密集期，那些有扎实基本面支持、业绩超预期的公司会跑出超额收益。聚焦业绩，远离题材，是平稳度过下周最重要的事情。

　　最后，祝大家开盘大吉！