凯恩斯：主力借利空洗盘而已，千万别慌，这个主题将贯...

lameihua

　　1月14日，上午收盘前A股还在欣欣向荣，下午开盘后就开始跳水，原因是中午有一条最新政策：证券融资保证金从80%提高到100%。

　　对市场有没有影响？肯定有啊，但只是从快牛转为慢牛，市场如果因为保证金提高20%就改变了趋势，那么这个牛市也太水了吧。当然，说完了这个结论，我来谈一谈投资人如何应对利空消息。

　　首先，所有政策信号都要重视。你可以回顾我1月9日的公众号文章，在最后我谈了什么时候要小心，总结了三点：

　　1，一致性预期导致散户杠杆过高。

　　2，华尔街如2007年掉头。

　　3，市场管理者发言明确提示投资人冷静。

　　你可以翻一翻那篇文章，此次政策对应的正是1、3两点。为什么我会有这样的提醒？因为历史上，2007年530和2024年924都有类似情况，背后都是市场和政策的博弈。

　　市场在乎的并不是政策的力度，而是政策的态度。所以，如果政策面有降温的信号，A股投资人一定要听。而此次政策的指向性很明显：A股融资额历史高位。所以，市场需要将这部分过高的杠杆去掉。

　　我一直主张投资人不要杠杆，原因就在于此，哪怕如今是牛市，杠杆高意味着牛市中一点小波动就能让你赔很多钱。所以，政策出来后，市场给予一定的反应是非常正常的。

　　其次，政策面不会阻挡A股走强趋势。只是快牛转慢牛，投机牛转价值牛。未来可能有三种结果：

　　其一，A股投资人听不进去，继续炒高，继续加杠杆，卖房也要炒。那么，未来可能会面对更大的政策打压。

　　其二，A股投资人不但听进去了，还出现了心理波动，恐惧让市场跌过头。

　　此时，管理层会出来表明态度，支持价值投资，与此同时，管理层会搭配利好政策，比如央行降准降息，市场会迅速修复。

　　其三，A股没有对该政策做出过激反应。市场节奏趋缓，慢牛趋势形成。那么政策和市场双方都会心照不宣，用时间换空间，冷处理。

　　综合来看，最终导向都是慢牛，牛车只是一个趔趄，没大问题。

　　热点板块上，既然是慢牛，那么一些科技概念股的炒作就不能上太狠。昨天我说了：商业航天和AI应用似乎有很多信号来“劝人冷静”。

　　当然，我只是说了小心商业航天回落，没说小心AI应用。原因是AI应用应该是2026年主线，这条主线要是没了，那么这轮牛市可能也就没了。

　　只不过，在关注AI应用细分领域方面，我的建议是重点关注互联网科技巨头的股票。A股，比如金山办公、东方财富、科大讯飞等，港股，比如BAT。

　　为什么是互联网巨头？因为AI应用我只看四点优势：算力，数据，算法，应用生态。

　　算力，互联网巨头有，阿里云，百度云，腾讯云

　　数据，互联网巨头有，大量用户在互联网平台活跃的轨迹就是数据。

　　算法，互联网巨头有，字节有豆包，阿里有千问，腾讯有元宝，百度有文心一言。

　　应用生态，互联网巨头有，阿里有淘宝和夸克，押注淘宝闪购就是为了让淘宝用户多打开APP。百度有搜索和网盘，AI可以优化搜索结果。腾讯就更不用说，微信人手一个，打开就能用元宝。字节更牛，自媒体文案到短视频，剪映集成了字节AI全家桶。

　　当然，我们说的是BAT,如果你持有的是BAT体系内的APP，或者强强合作，也可以算在内。还有，字节没有上市，谁的APP可以勉强代替呢？思考一下？

　　互联网巨头多数在港股，依靠平台整合能力，将是未来AI应用的赢家。小型AI应用股票上半年可能会诞生很多的短跑健将，但2026年AI应用是长跑，互联网巨头一旦介入某些行业，会将小AI企业挤出赛道，因为中国AI企业的确是有点多了。

　　同质化不是只有送外卖才有，AI应用领域也是非常拥挤，所以，与其说淘汰小AI的是网络巨头，不如说，没有客户的AI,早晚被行业内卷所淘汰，AI创业的尽头是被网络巨头看上，直接卖股权变现。

　　总结一下对提高保证金的观点：1，牛市趋势不变，变节奏。2，AI应用板块向好不变，变结构。