格兰：连阳止步！A股到止盈的时候了吗？！

lameihua

　　今天比较忙，因为市场下跌，紧急加播了一场公域直播，然后又做了《春季躁动窗口收窄下的主线与轮动》的专场直播，现在终于闲下来，在文章里和大家唠唠。

　　大家最关心的事，无非是A股止步17连阳，今天收了一根阴线。

　　天天担惊受怕，天天纠结调整，还是来了。

　　周日文章中，已经判断了调整的性质，主动降温。

　　昨晚，多只商业航天概念大牛股发布公告，提示交易风险。是自去年12月下旬启动新一轮上涨行情以来，提示风险最多的一天。

　　意思已经表达得非常明确了，不希望市场疯涨。

　　资金也很识趣地集体退潮，商业航天板块迎来大面积跌停。

　　细算下来，航空航天板块指数自启动到进入主涨段，涨幅已经接近50%，个股翻倍比比皆是。

　　这种赚钱效应显然是过热甚至畸形的。

　　再好的行业也架不住这样炒。

　　在这种猛炒快炒下，是石头块都会被炒化，是铁疙瘩都会被炒烂，再厉害的合金都会被炒爆炸。

　　在这种逻辑下，板块跌一跌，降降温，带着市场冷静一下，反而是好事。

　　商业航天下来了，谁最受益呢？

　　是我们关注已久的创新药。

　　自从进入2026年以来，创新药板块展现出脱胎换骨的活跃度，不仅收复了2025年的失地，而且还开始盈利。

　　一方面，是创新药的海外需求仍然火热，即便川普嘴再硬，对我们施压再厉害，也终究抵不过老美的医药财团。

　　老美医药财团对我们的依赖程度，就不展开了，一句话概括，就是根本无法撼动。

　　另一方面，最近火起来的AI医疗，确实对创新药来说是个利好。

　　熟悉半导体的同学一定听过一个词，叫摩尔定律。意思是集成电路上可容纳的晶体管数目，约每隔18-24个月便会增加一倍，性能也将提升一倍，同时成本缩减一半。

　　现在生物医药的数据增长和成本下降更夸张。

　　在过去的35年里，DNA测序成本下降了100亿倍，合成成本也降了10万倍。

　　这个速度比摩尔定律还要快得多。

　　以前药企对AI制药的态度不温不火，最核心的问题是担心成功率。

　　过去研发一种新药平均要投26亿美元，耗时12到15年，到了临床试验阶段成功率还不到10%。

　　这种低效率的主要原因，是传统研发太依赖人工经验和海量的试错实验。

　　简单理解，类似于开盲盒。一旦失败，损失谁也担不起。

　　AI制药正在把这种“碰运气”的过程变成严密的数学推演。

　　它利用机器学习和自然语言处理技术，直接从海量文献里挖出新靶点，给研发指明方向。

　　在设计药物分子时，AI又能像拼积木一样生，成高质量的新分子，并提前预测这些化合物有没有毒、能不能被人体吸收。

　　这一整套工作流做下来，能跳过大量没意义的实验，把研发时间缩短约40%。

　　慢慢的，药企们开始发现，由AI主导的研发项目，成功率已经出现了跨越式增长。

　　一期临床的成功率几乎翻倍，二期临床的成功率也达到了传统模式的上限。

　　而且这里的AI成功率统计还比较保守，把一些因为公司自身业务调整而主动停掉的项目也算作了失败。

　　如果扣除这部分因素，实际数据会更漂亮。

　　看到效率大幅提升的转变后，制药大厂开始把AI技术整合进自己的核心研发逻辑。

　　阿斯利康之前通过AI平台发现了三个新靶点，已经全部纳入自研管线。礼来也跟相关公司签下了大额的药物发现订单。

　　这种变化意味着国际一线药企已经认可了AI的成熟度。用上亿美元预付款的行动说明，AI制药已经从概念期进入了规模化应用期。

　　2021年，AI制药的市场规模只有7.92亿美元。到2024年，这个数字已经翻倍增长到了17.58亿美元，预计今年会冲击30亿美元大关。

　　既然行业不在实验室里画饼了，那么商业逻辑就非常清晰了，现在有三种比较成熟的模式。

　　最省心的是卖铲子，也就是SaaS 软件服务模式。

　　以前药企做研发主要靠老师傅的经验和没完没了的实验，现在领先的AI平台能通过物理建模和算法模拟直接给答案。

　　在大药企眼里，AI制药已经不再是用来试试水，看看好不好用的工具。而是把它当成了研发系统里卸不掉的底层操作系统。

　　药企给这些平台付授权费，目的就是为了让自己的研发流程全面数字化。

　　更接地气的模式，是CRO研发外包，也就是利用AI帮药企干活。

　　药企提出具体的研发需求，AI公司利用算法优势给出候选化合物或者预测毒性。

　　类似于之前国内创新药企接制药委托的方式，赚辛苦钱。

　　只要大药企们还在卷新药研发，这些掌握高效工具的“高级包工头”就永远有干不完的活。

　　最有野心的是Biotech自研管线模式。

　　很多公司有了AI制药能力后，不甘心只卖工具和干活，选择自己下场。他们利用自家的算法寻找更有潜力的药物分子，然后自己推到临床阶段。

　　这种模式虽然风险大，但收获很高。一旦做出来，回报就是成百上千倍。

　　从当前的情况看，目前自研管线已经覆盖了癌症、心脑血管和精神类疾病等大赛道。

　　整体看下来，全球AI制药市场正处在爆发期，创新药方向，不会那么容易结束。

　　随着创新药接过商业航天的热度，市场也进入了比较复杂的阶段。

　　参考去年的经验，光模块见顶后，资金流向了储能。

　　但现在显然不能这样生搬硬套，因为现在很多板块的绝对位置都不算低。

　　这就要求我们必须习惯一种新常态，就是主线在前面歇脚，其他小板块开始轮动。

　　至于指数，现在还没有到悲观的时候。

　　指数最后20分钟的拉升，确定了今天调整的低点，在这个小级别支撑没有跌破的前提下，还暂时不用考虑减仓，但是谨慎观察的态度可以摆起来。只要市场的成交量还在，资金就会想方设法地在各个可能中找机会。

　　今天的调整不是世界末日，春季躁动也不会因为一根K线结束。

　　不要忘了，4400的第三目标位，还在等着我们。