杨国英：4100点突破了……

lameihua

　　2026年1月9日，A股突破4100点，成交额突破3万亿，市场一片欢腾。

　　中期牛市仍将持续。

　　核心逻辑在于：全球货币扩张整体持续（除了日本），中美中期斗而不破。

　　基于这两大逻辑支撑，预期2026年二季度4500±250点超大概率仍将到来、且大概率是4500+250点。

　　这种判断不是盲目乐观，而是基于对全球货币政策和地缘政治格局的深度分析。

　　牛市分为三个阶段：第一阶段适合纯粹投机，第二阶段适合波段式价投，第三阶段必须转向中期和中长期价投。

　　现在明确处于牛市第三阶段，这个阶段的核心是"告别短期投机，拥抱中期价投"。

　　对高科技整体保持谨慎态度，原因有二：

　　一是相当部分高科技从去年9.24至今已经炒作了两轮甚至三轮，2026年需要业绩验证，但超过三分之二的高科技标的2026年的业绩很难获得正向验证；

　　二是全球经济陷入紧缩区间，TOC端的需求超大概率会萎缩。因此，持仓超1/2的高科技，主要也是面对TOG和TOB的高科技，而不是面对TOC的高科技。

　　当前市场估值分化极其严重，上证50与中证500的估值分位点均在80%以上，处于历史中高位，这种上涨在很大程度上是由"情绪"和"流动性"驱动的，而非纯粹的利润增长。

　　抛开短期的炒作不论，无论是炒作商业航天，还是炒作半导体，面向2026年，我们更需要做的是——敬畏市场，坚守价值。

　　在牛市第三阶段，我们必须内心平和，守住敬畏。

　　说实话，许多自诩"股神"的人，或许只是暂时靠运气踩中了风口，却把"偶然的盈利"当成了"必然的能力"，忽视了市场的不确定性。

　　建议投资者，在4000点下方整体还是要大胆的，但整体大胆不代表盲目大胆。

　　对于普通投资者，可以适度配置大消费，尽管预期赔率不会太高，但整体胜率比较高。

　　对于成熟投资者，还是相对多配置一些高科技，特别是中国未来三五年必然突破的高科技、且这一高科技还同时具备增量经济。

　　站在4100点，清醒与坚守显得尤为珍贵。在当下这个"人人都是股神"的时刻，记住这个忠告：行情越是火热，越要记得'盈亏同源'。逼空带来的收益有多诱人，后续的分化就可能有多残酷。

　　牛市还在继续，但投资需要智慧。

　　这份清醒，或许正是当下市场最需要的"定海神针"。