再创10年新高，能追涨吗？

lameihua

　　今天行情延续了昨天的上涨趋势，上证指数是突破了去年11月以来的高点，创10年来新高，院长一大早就看到了相关的通稿。

　　其实上证这波突破算是来得比较晚的。中证500是昨天一开盘就突破了，而中证2000更是在去年年底就已经实现突破，昨天就已经算是回踩后二次确认突破了。

　　行情走到这个位置，很多朋友可能会觉得市场未经大幅调整，就不敢把仓位加上去。

　　但如果大家还有印象的话，应该都还记得，这轮上涨最初的刺激源，是12月16号下跌那天，在各家的沪深300ETF上的放量成交。

　　这个信号是比较明确的：不一定需要真的破位，只要技术面上出现任何可能破位的迹象，就会有相应的资金去做一些保护的动作。

　　正是这个“保底”的信号，触发了后续的连续上涨。

　　既然市场参与各方大多认可了保底信号，目前这个行情下出现大幅调整的概率就非常低了。

　　如果一定要指数先出现大跌再加仓，那可能就得等到行情彻底结束，才会遇到第一次加仓机会。显然这是不符合逻辑的。

　　另外，历史情况表明，在一段比较明确的上升趋势中，大盘的调整幅度本来也不会太大。

　　比如2014-2015年6月期间，即使以中证2000这种相对波动率较高的小微盘指数来看，最大回撤也就只有12%左右。

　　所以，目前大家的思维模式还是要尽量积极一点，跟前几年的震荡市还是要有一定区别的。否则就容易错过一些机会。

　　这几天我们一直都在聊去年的两大主线，一是人工智能，二是有色。

　　很多人最近都有一个疑问：去年的主线，今年还会是主线吗？

　　回顾过去来看：

　　创业板新能源车电池龙头，19年11月起涨，21年11月到高点。

　　创业板医疗器械龙头，18年上市时起涨，21年1月到高点。

　　现任创业板储能、光伏龙头的前一轮行情，20年6月起涨，21年8月到高点。

　　白酒龙头就更不要说了，人家是从14年涨到21年的，伴随了整个地产大周期。

　　所以主线会不会变，还是要看基本面与估值是否相符。如果业绩加速上扬，超预期增长，今年有色和科技继续维持上涨的概率还是比较大的。

　　目前来看，今年比较有确定性的事情，就是美联储降息。

　　显然，降息就十分有利于贵金属，以及铜这样带有一定金融属性的基本金属进一步上涨。

　　同时，国际间摩擦也在不断发生，有一家券商这两天写研报还创造了“资源民族主义”这个词，院长觉得就十分贴切。

　　矿产供应链未来可预见的会出现更加频繁的扰动，也有助于金属继续涨价。

　　不过，从价格上来看，其实去年一直到11月份为止，商品铜铝的价格都没有明显上涨，铜是一直到12月份才真正走出了技术突破、开始加速上涨的。

　　所以去年第三季度及以前，有色企业的盈利能力也没有出现特别大幅的提高。

　　基于以上的逻辑，我们就可以发现，最近的这轮上涨，本质不是对已有业绩的验证，而是在针对4月份将要发的26年一季报炒预期。

　　既然是炒预期，至少在一季报正式发出之前，有色金属作为顺周期板块中历来弹性较高、对价格上涨较为敏感的一个方向，行情的持续性大概率还是比较好的。

　　做一个中期的配置，大概率结果不会差。

　　如果一季报发出来还能证实有色金属企业的业绩加速上升，同时美联储又进一步降息，那么有色金属的行情持续到今年下半年甚至明年，也是很合理的事情。

　　在有色类ETF中，矿业ETF（561330）去年涨幅106.1%，在各类有色金属相关ETF中表现排第一，同时也是人工智能赛道以外排第一的ETF。

　　这只ETF其实院长前两年也为大家详细介绍过。它和一般的有色金属类ETF的区别在于，矿业ETF只投资于那些有矿产储备的公司，而不会去投那些纯粹的冶炼或金属制品制造公司。

　　我们知道，有色金属大宗商品主要都是上游原料。冶炼、金属制品等产业中下游的公司，其产品涨价幅度与上游原料涨价幅度可能不一致。

　　所以，矿业ETF在确定性上，是优于其他一些有色金属相关ETF的。

　　如果大家目前还未持有有色金属相关仓位的，可以考虑每逢日内调整就分批入场矿业ETF（561330），参与这一波有色金属涨价带来的机会。

　　当然，我们也要注意，有色金属的价格波动往往有一定的情绪化因素，当贸易摩擦、军事冲突、供应链事件等阶段性因素消退的时候，对有色金属价格也会有一定的负面影响，往往板块个股也会出现阶段性调整。

　　所以对回撤承受能力比较弱的朋友，可能更加适合在一轮情绪化的调整以后，再重点关注。