徐倬讯：神秘力量现身A股，但不是你想的那位

lameihua

　　神秘力量之谜

　　12月17日，也就是上周三的时候，有知识星球的星友问我，出手的神秘力量是谁？

　　当时我就说这不像是GJD的手笔，汇金也没有下场，还给大家讲了为什么不是汇金的几点原因。直到今天，事情的真相基本上水落石出了。今天这篇文章主要是结合上周星球内容进一步讲讲。

　　主要有以下四点不对劲的地方，这让我判断这肯定不是汇金。

　　1、标的不对

　　从12月17日的ETF净申购额来看，净申购量最多的是A500ETF，几个A500ETF均有较大规模的申购。但汇金此前持有的是沪深300为主的ETF，从来没买过A500。更换标的这件事不正常，而且汇金也是有决策成本的，就算他要出手，也是选择沪深300为主，最多带着买一些A500，不会出现反而A500买更多的情况。

　　2、规模不对

　　从上周三净申购规模上来看，汇金持仓市值最大的沪深300ETF仅被净申购了20.5亿，持仓市值第四的沪深300ETF仅被净申购了5.7亿。这个量实在是太小了，沪深300ETF更像是市场自然申购，不像是国家队手笔。

　　即使把全部A500ETF都算上，这些宽基ETF净申购也就是150亿左右，规模依然不够看。上周全部A500ETF一共就净申购了300亿出头，这个级别真的不像是汇金手笔，希望大家不要侮辱GJD了。

　　3、买法不对

　　汇金之前的买法有个很明显的特征，就是他会分几个时间段放量，直接在二级市场上打出溢价，吸引套利资金过来。具体特征就是比如连续买半个小时然后休息这样，不会呈现全天放量。从今年4月7日中央汇金的买入可以看的很明显，就是买一段然后停一下。这种买法，底下会出现明显的红色放量柱子，本质上是因为汇金直接顶着卖一买上去的。

　　而上周三申购量最大的、传的最凶的某A500ETF的量柱是下图这样的，全天放量，并不集中。而且量柱上根本不存在明显的红色量柱，反而是白柱居多。白柱其实就是有人挂在那里等着接，托住而不拉升的状态，这种是比较抠门的买法，本质上是想买的便宜一些，不像是汇金这样财大气粗顶着右上角拉，这种买法也起不到拉升市场的作用。

　　4、公告不对

　　以往中央汇金是会出公告的，比如今年4月7日，中央汇金在官网发布公告，“中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。”

　　而这次，我们只看到了小作文，没有看到公告。尤其是中央汇金只会说增持ETF，不会说自己买的A500，那些小作文简直是一眼假，我都不知道为什么会传这么疯。

　　所以，上周三托举市场的，其实并不是汇金，希望大家不要再传了。现在全网目前90%都认为是GJD买的，我基本都看不到别的说法，只能出来正本清源，现在人云亦云的太多了。

　　综合上述四点，上周下场的绝对不是汇金，当时我已经在知识星球里面给大家详细分享了我的判断。那么，到底是谁买的呢？直到本周我有了一个较为明确的猜想，很可能是A500期权的影响。

　　A500期权

　　根据目前传说的消息来看，上周买A500的神秘资金应该是各大基金公司在集体冲量冲规模，为了A500ETF期权上市做准备。只是A500ETF净申购较多，被各大媒体误认为是GJD出手了。

　　因为明年一季度要增设A500ETF相关的期权，这种一般情况下都会选择规模最大、流动性最好的ETF。如果说被期权标的作为基准ETF，那么实际上整个市场的跟A500期权相关的定价、交易、套利、交割等都会围绕着这个最终A500ETF做。对于基金公司来讲，好处是多多的，ETF的规模也会大幅度增长，基本上属于躺着都赚钱的状态。

　　我拉了一下数据，现在场内有32只A500ETF，这些ETF肯定都想着转正啊。据目前传说的消息，因为最终可能就一两个ETF能够转正，所以目前各大基金公司都积极冲规模准备考编呢。

　　其实这32只A500ETF的管理费率都是0.15%，费率方面是没有任何差别的，关键就是看流动性。这里面我最看好的是512050  A500ETF基金，在全市场A500ETF中规模排名第三、过去一个月日均换手率排名第一，是当前市场上日均换手率最高的A500ETF，流动性也最好。

　　A500考编这件事对于市场来讲是好事。毕竟这都是得真金白银投进去的，这就无形之中带动了整个市场的上涨。A500持续的有增量资金，并进一步托举市场，这也使得行情稍微提前了。上周这种走势基本上已经确定了是双底结构，这个位置的支撑其实非常重要。等他们这次考编竞赛结束后，或许有些资金会撤离，但具体是什么时候撤离还不确定，很可能是更高的位置。

　　正如我之前说的，现在的各种指标已经完全失效了，这次剧本不一样，拿着旧地图是不可能找到新世界的，很容易南辕北辙。

　　某种意义上来讲，当下这个位置已经安全了，相对恢复了多头趋势。本周我也看到了一些舆论上的空翻多，虽然翻多的人还比较少，但都是些我比较认可的高手选择了空翻多，高手对当前的行情还是比较认可的。

　　当前阶段，市场自发力量在这里撑住了，下方还是有明显支撑的。而且全网都认为是GJD买的，对市场来说是好事，表明市场情绪还是比较强的。而且毕竟在大家的心目中，GJD是一个强者形象。所以GJD是否买入其实非常重要，尤其是在一个偏弱的市场里面，GJD买了全市场就相对更有信心了。

　　我这次是11月25日翻多的，而且几乎是全网最早的翻多，当时市面上都是空头言论，但我果断提出了五点看多的理由，具体参见《五大异象共振，A股变盘在即？》。回头看买在这轮回调的次低点上，我整体已经很满意了，毕竟不可能每次都买在最低点。

　　指数牛？

　　今年虽然一直被诟病是指数牛，但真实情况不是这样的。今年个股的回报率是比指数要高的，截止本周二，全A股今年平均回报率为37%，超过了绝大部分A股指数。按照以往，这种个股涨幅高于指数的行情其实对散户是更有利的，但我发现这轮就是有很多散户一直拿着上一轮基金抱团的白马股不愿意换。这使得大部分散户今年既没跑赢个股、也没跑赢指数。

　　事实上，根据我之前交易模拟的结果，90%的散户都是无法跑赢指数的。市场不是来做慈善的，炒股本身就是一个财富分配的游戏。如果实在感觉到指数很强，可以考虑适当配置一些宽基ETF，比较均衡的就是A500ETF基金 512050。

　　A500ETF这个东西，当前正处于市场的焦点上，现在也是有持续资金流入的状态，资金面上是占优的。而且我本身也是非常看好这个ETF的，之前也多次跟大家表明过对A500的认可度，而且我对A500有些不一样的理解，后面有机会给大家讲讲。