格兰：周一，开盘必读！

lameihua

　　周末一直在弄博士论文的事儿，忙忙叨叨的，现在来上个钟。

　　本周市场走了个先抑后扬，情绪上可以说是先悲后喜。

　　前两个交易日，指数从最高接近3900点附近连续下跌，最终还是在我们关注的3800点支撑位附近止跌反弹。

　　虽然过程挺吓人，但走势没走样，挺标准的。

　　下周会继续上攻吗？

　　来看今天文章的分析。

　　老规矩，先从宏观开始。

　　本周老美数据公布，日本加息落地，带来的影响与我之前的判断并无二致。

　　对宏观感兴趣的同学，正好可以借着这个分析的过程，把宏观研究的节奏找一找。

　　现在全球最关注的一件事，是下一任美联储主席，到底是谁。

　　为了这事儿，号称美联储通讯社的尼克在今天专门写了篇文章，名字叫《美联储主席之争正蔓延至华盛顿和华尔街》。

　　现在的局面很有意思。

　　川普已经放话，美联储新掌门人选就在两个凯文之间。

　　但这两人代表的，完全是两回事。

　　在华尔街眼里，凯文·沃什是最佳人选。

　　这人不仅之前在摩根士丹利做高管，曾经还是最年轻的美联储理事。

　　在华尔街看来，沃什就像是个能把所有问题考虑周到、妥善处理的成年人。

　　知道怎么在川普和华尔街之间左右逢源，所以华尔街的大佬们都挺支持他，觉得他能稳住局面。

　　凯文·哈赛特的优势在于是川普的前首席经济顾问，实打实的铁粉，绝对听话。

　　如果哈赛特真的当选，那么估计全世界都知道流动性不用愁了，钱会像自来水一样涌出来。

　　到时候，股市和币圈会开启狂欢模式。

　　不过哈赛特还有个硬伤。

　　因为之前在道指几千点的时候写书，预测能涨到36000点，结果后来崩盘了。

　　搞得市场有点怕，怕他为了讨好川普搞乱降息那一套，最后整出恶性通胀。

　　真要是那样的话，债市的日子估计不大好过。

　　现在已经有大批的“债券义警”盯着这件事了，一旦哈赛特被提名，长端美债收益率可能会直接飙升，那时候借钱成本反而更贵。

　　另外我们发现，提名里还有一个叫克里斯托弗·沃勒的人。

　　虽然市场议论的重心不在他身上，但他确实是大家都能接受的最大公约数。

　　从职位上看，沃勒是美联储现任理事，业务熟练，不需要磨合。

　　从主张上看，他对加密货币非常友好。认为稳定币和DeFi去中心化金融没有问题，这正好对上了川普的口味。

　　照这样看，他既有专业度能安抚华尔街，又有灵活性配合川普做创新。

　　看懂上面分析后，应对美联储新掌门人的策略就很清晰了。

　　可以肯定的是，千万别碰长债。

　　不管是谁上台，长期美债大概率会面临巨大抛压。市场担心降息引起通胀加剧，便会要求更高的风险补偿。

　　这时候去接长债的飞刀，容易受伤。

　　对于股市来说，坚持贵金属、有色、科技成长等方向的判断。

　　在流动性充裕的环境下，眼光可以放得更长远些。

　　回到市场。

　　趁着周末，和圈里的朋友交流了一下，得出一个结论。

　　本周最核心的事，是各路人马都在领任务。

　　财政那边要算好账、该花就花，货币那边首次提到了要把“促进经济增长、物价回升”当作重要考量。

　　说白了，就是钱袋子要打开，水龙头要拧松，为了把内需拉起来。

　　重要会议开完后，各个部位、地方的动作很快，方向非常明确，明年还是要奔着5%的增长目标努力。

　　实事求是说，11月份的数据确实不好看。

　　工业、消费、投资“三驾马车”都在减速，除了高技术产业还算坚挺，其他不少领域都在回落。

　　这说明复苏绝对不是一条直线。

　　中间一定会伴随波折，出现反复。

　　黎明前的黑暗往往最难熬，但也是最考验定力的时候。

　　现在市场盼着的，是来一场像模像样的春季躁动。

　　到年底了，人心思涨，都想在春节前搞个红包开开心心过大年。

　　本质上看，春季躁动最重要的底层条件，是有没有足够的资金参与。

　　我看了一下数据，当前的流动性，在几个线索上都偏积极的。

　　上周全A日均成交额虽然回落到了1.76万亿元左右，但股票型ETF却大举回流，净流入了约552亿元，远远超过上周29亿的净流出。

　　其中A500相关的ETF流入327亿，是主要增量。

　　更有意思的是，10月份的时候，高净值人群趁着市场回调，大规模买入了私募产品，私募规模直接跳增。

　　这说明聪明钱早就进场埋伏了。

　　再加上1月份保险公司通常有“开门红”的习惯，大笔保费要进场配置。

　　有了从这三个方向来的资金，我们大致可以断定，市场不缺钱，流动性没问题。

　　这里教大家一个简单的判断指标，证券化率，也就是用总市值除以GDP。

　　回顾A股历史的两轮大牛市，这个证券化率指标都超过了100%，甚至到了150%。

　　现在这个数值只有85%左右。

　　这就意味着，哪怕GDP不怎么涨，只要资金够多，照样能把市场推上去。

　　既然钱不是问题，那就要考虑这些钱去哪了。

　　从历年春季躁动的经验来看，资金们更愿意在产业主题、政策催化、高股息博弈、以及各种超跌反弹上做文章。

　　这些方向有一个共性，就是机构参与的比较少，真涨起来的时候阻力小，容易走出让人眼前一亮的涨幅。

　　至于春季躁动之后的主线行情，我们仍然是可以期待的。

　　无非是需要更多耐心，慢慢熬。

　　由此看来，现在的市场是典型的“冬至阳生”。

　　最冷的时刻可能还没完全过去，数据的低谷还在考验大家的心态。

　　政策的暖意已经很足了，大资金的动作也起到作用。

　　在交易层面，战略上保持对中期趋势仍偏积极的底层判断不变。战术上对短期节奏仍可能反复、需要分仓应对给予重视。

　　等真正突破3800-3900的震荡区间后，还会有更大惊喜等着我们。

　　熬过寒冬的种子，终究会发芽。

　　最后，祝大家周一开盘大吉！