小微盘，还不能抄底！

lameihua

　　大小盘的轮动

　　12月月初的时候，院长讲过当心风格切换，现在大盘胜率和赔率高，应该加仓大盘。

　　回顾来看，截至这周三，沪深300和中证A500都是上涨的，而小微盘普遍下跌，特别是微盘股指数，跌幅非常大。

　　数据来源：同花顺iFinD，截至2025.12.17

　　昨天，微盘股反弹了一波，一些朋友蠢蠢欲动了。

　　但院长觉得，我们投资中，还是要做大概率正确的事情，12月到次年1月，小盘的胜率和赔率都不占优势；而到了每年2~3月，几乎就是小盘的天下。

　　这并不是简单的数据统计，背后是有深层逻辑的。

　　一是财报真空期利好小盘，披露期利好大盘。像1月、4月、7月、10月是上市公司业绩预告集中披露期，利好基本面相对更为稳健的大盘风格股票。

　　二是岁末年初，机构资金有再平衡的需要，会往红利上加；保险公司这时候也是保费收入高峰期，资产端需要买高股息匹配。

　　三是宏观数据真空期利好小盘月历效应。像2月就是发布宏观经济数据较少的时点，小微盘通常也有较好的表现。

　　综合胜率和赔率，从贝塔来说，11月的配置应该偏小盘，12月到1月则要增配大盘。然后1月中下旬开始，逐渐往小盘上偏，备战2~3月的行情。

　　现在抄底小微盘，短期来说可能吃到一两个反弹，但这种赌博式做法，并不是高胜率的事情，长期容易吃大亏。

　　有哪些大盘ETF？

　　在大盘ETF的配置上，一个是可以关注现金流ETF（159399）等高股息资产方向的。

　　产品跟踪的是富时中国A股自由现金流聚焦指数，央国企权重高，大中市值为主。

　　指数剔除了金融和地产这两个行业，石油石化、家电、有色占比较高，其他还覆盖汽车、消费等。

　　然后现金流ETF（159399）这产品，在条款设计上，是每月都可评估分红。

　　然后，宽基方面可以关注中证A500ETF（159338），跟踪中证A500指数。

　　这段时间，也有朋友问沪深300和中证A500的选择，院长是更看好中证A500的。

　　包括院长自己的持仓，现在300ETF也基本卖掉了，一部分切到科技ETF，一部分切到中证A500ETF上。

　　原因也很简单，行业上，相比沪深300等传统大盘指数，分布比较均衡，科技含量高，成长性强。

　　截至2025.12.18，今年中证A500涨幅19.04%，而沪深300为15.70%。

　　此外，中证A500成分股质量高，指数是优选行业龙头，规避“大而不强”标的，各行业内成份股的盈利中位数普遍高于市场平均水平。

　　在大盘胜率高的阶段，增配一些中证A500ETF，一键布局多行业优质龙头，简单高效。

　　而中证A500ETF（159338）规模超250亿，流动性好，管理费率只有0.15%/年。今年涨幅21.57%，相比指数有不少超额，想增配大盘的可以关注下。

　　临近年底，守江山大于打江山，高胜率的方式就是待在大盘红利里，明年1月中下旬到2月，再重启进攻。