水皮：老乡，别走！

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　　盘面消息

　　A股三大指数今日集体收涨，沪指涨0.54%，收报3924.08点；深证成指涨1.39%，收报13329.99点；创业板指涨2.60%，收报3190.27点。沪深两市成交额达到20366亿，较上一交易日大幅放量3109亿。

　　老水看盘

　　今天两大利好政策可总结为三个字——“上杠杆”。

　　其一利好来自金融监管总局，其下调了保险资金投资沪深300 成分股及相关 ETF 等蓝筹股的风险因子，从 0.3 降至 0.27，这一调整实质是释放了保险资金的可投资额度，经测算规模或达千亿元左右，属于实打实的市场利好。其二利好为证监会提出将为优质券商拓宽资本空间、放开杠杆限制，换句话来讲就是可以适度“上杠杆”。尽管未明确具体指标，但明确了券商适度加杠杆的政策方向，该政策的象征意义相对更强。

　　上述两项政策均剑指入市资金问题。不难看出，管理层对市场资金工具的运用具备清晰认知，在增量资金有限的背景下，选择从存量资金中挖潜—— 无论是保险资金还是券商资金，均为场内已有的资金储备，市场对此也是心领神会。

　　今天开盘后，A 股指数整体呈现高开高走局面，其中券商板块最具号召力，中信证券一马当先，带动保险、银行板块同步上行。不过金融股后续出现冲高回落，截至收盘，券商板块涨幅收窄至 1.26%，保险板块涨幅为 1.17%，银行板块基本持平。

　　在金融股“搭台” 的行情下，科技股成为市场 “唱戏” 的主角。今天“易中天胜”和“纪联海中”表现都相当不错，尤其是以“易中天”为代表的光模块盘中大放异彩，天孚通信一度收获 20 cm涨停，中际旭创上涨 6.14%，新易盛斩获 7.15% 涨幅，胜宏科技也获得 5.54% 的涨幅。

　　目前新易盛对深证指数的影响已具备主导性，其领衔的科技股大面积上涨，对深市指数形成了强劲的拉动作用。

　　反观沪市科技股“纪联海中”，表现则稍显逊色。寒武纪最高涨幅仅 4.63%，工业富联上涨 3.7%，海光信息上涨 3.09%，中芯国际涨 2.7%；昨日上市的摩尔线程，今日盘中跌幅收窄，最终收盘下跌 1.04%。整体来看，深市科技股进攻性显著强于沪市，但沪市今日也借势回补了前期缺口，上证指数盘中最高触及 3936 点，不过收盘回落至 3924 点、重回缺口区间内，足见该缺口对指数的压制作用仍存。

　　从整体成交与个股表现来看，今天市场成交量放量至2 万亿元，但放量主要集中于上午，午后成交量基本与昨天持平；个股层面，最终上涨个股约 3220 家，下跌个股 1838 家，而上午盘中涨跌个股数量一度接近 1:1。

　　午后在指数带动下，个股涨多跌少的格局才得以确立。此次反弹一定程度上重燃了市场做多热情，不过水皮需明确的是，当前市场核心热点仍聚焦于科技股—— 其中光模块板块已创阶段新高，而能源金属、半导体、电池、光伏等板块，更多是前期下跌后的技术性反弹，其行情持续性仍需谨慎看待。

　　当前市场呈现“一半海水、一半火焰” 的分化格局。一方面，科技股是资金追逐的核心焦点，支撑着行情延续；另一方面，多板块成为行情分化下的 “牺牲品”，消费板块甚至出现破位迹象，中国移动、中国海油、贵州茅台、中国神华、中石油等权重股，以及招商银行、中信银行等金融股，今日均处于调整前列；深市则以白酒、医药、牧原股份等食品类大消费标的调整为主，其中贵州茅台更是创出近期调整新低。

　　需要特别警惕的是，今天港股走势颇为诡异。恒生指数盘中最大跌幅超1%，收盘跌幅也接近该水平；恒生科技指数虽未大幅下挫，但同样呈现冲高回落走势。水皮此前已多次提示港股走势的参考意义 —— 由于港股无 “某队” 护盘，其表现更能真实反映自由流通资金的博弈状态。近期南下资金持续处于低位，今天午间时段甚至出现南下资金净流出，午后虽有回升，但最终净流入规模仅五六个亿，资金对港股的配置意愿依然低迷。（本文数据来自：choice数据）

　　一句话点评：添油加醋。