格兰：消息频发！A股能反弹吗？

lameihua

　　今天市场的全部焦点，都落在机器人身上。

　　先是宏观层面，川普又要准备把AI当做大脑，装进身体里。

　　计划明年发布一项关于机器人技术的行政令。

　　很简单，光靠屏幕背后的算力、算法，维持不了大国竞争的底气。

　　只有把AI装进身体，去开机床、去下工厂，去边境巡逻，老美的算力优势才能真正体现出对其他国家的强势。

　　川普喊着让制造业回流已经很多年了，但老美有个死结，即便是回流，需要的也是高端制造。

　　美国工人工资太高，如果硬拼低端制造，即便再怎么加关税，还是干不过东南亚。

　　既然真人干不过，那就干脆用机器人。

　　实际上，从头顺下来看，川普一步步的行动，都是设计好的，一环套一环。

　　之前签的创世纪计划，是集合全国之力搞科技研发，本质上就是科学发现的工业化流水线。

　　这事儿最狠的是有个时间表。

　　川普直接下了死命令，要在240天内，必须找出能让AI直接指挥的物理实验室。

　　目的非常明确，就是希望在这个时间内搞出能用的新材料，以此摆脱对我们稀土和矿产的依赖。

　　光有技术不行，企业还得买得起。这就得提那个名字很川普的大而美法案了。

　　这法案干了两件非常有颠覆性的事儿。

　　一个是永久恢复100%红利折旧。

　　打个比方，以前工厂买个100万的机器人，抵税要分摊到几年里。

　　现在，工厂当年买机器人，当年就能全额抵扣。

　　考虑到税率问题，这相当于政府直接给工厂八折现金流补贴。

　　另一个是研发费用即时列支。

　　以前企业搞研发投入，税务要分5年摊销，这让很多初创型公司现金流断裂。

　　现在允许当年全额扣除，甚至还能追溯把前两年多交的税退回来。

　　这本质上就是通过操纵税法，强行改变投资回报率，逼着资本流向自动化，抛弃工人，拥抱机器。

　　但目前的风向很清楚，川普现在的优先级是大国博弈和工业霸权。

　　希望用物理AI重写全球制造业的规则。

　　再是产业这边，特斯拉发了一个Optimus Gen 2.5的实测视频。

　　网上讨论得比较多的是，这个披着金色外壳的机器人，双脚出现了明显的腾空，也就是生物力学里说的飞行相。

　　虽然腾空时间只有几十毫秒，但这事儿性质变了。

　　很多人可能没概念，机器人的“走”和“跑”，完全是两码事。

　　之前人形机器人正常走路，本质上是个倒立摆。必须有一只脚踩在地上，才能时刻保持重心稳定。

　　但这次Optimus Gen 2.5展示的是弹簧模型，跑起来可以做到双脚完全离地，完全靠惯性向前。

　　这个对硬件的要求就非常高了，必须在落地那几毫秒内瞬间调整关节硬度，像弹簧一样把能量吸收再释放。

　　那么问题来了，机器人这么大重量，跑起来落地，关节会承受自身重量3倍以上的冲击，受得住吗？

　　确实，如果是普通的谐波减速器，根本扛不住，跑几步就得崩齿。

　　特斯拉这次用的是PRS行星滚柱丝杠。

　　这玩意儿以前是造飞机和高端机床用的，死贵，一根要几千美元。

　　优点是一堆滚柱包着丝杠转，接触面积大，刚性极强，耐造。

　　实际上，还有个内行人更关注的技术细节，灵巧手的方案变了。

　　以前特斯拉机器人最大的看点，就是灵巧手。

　　但问题是，这个灵巧手的传感器寿命实在是不敢恭维，用着用着就坏了。

　　现在特斯拉有了新思路，做个灵巧手的智能手套，把传感器放到手套上，坏了直接换掉，这就解决了耐用性的问题。

　　所以我们看到，今天涨幅排行最好的，就是机器人执行器。

　　书院上周日的周策略里埋伏的机器人方向，得到正反馈。

　　那么，市场专家是怎么看现在的机器人板块的呢？

　　分享个卖方和业内专家的看法。

　　我们现在在网上看到的人形机器人，大多都在动作上炫技，又是跳舞又是空翻，但归根结底，机器人要回归到三个词上，能用、好用、有人用。

　　机器人如果想从实验室进入量产，变成商品，最关键的是平衡。

　　在性能、成本和实际应用间，找到那个甜蜜点。

　　从这个角度出发，机器人的落地思路应该是场景驱动。

　　不是造了个机器人到处找活干，要先研究工厂需要什么，家里需要什么，再反过来定义产品。

　　也就是标准产品加垂直应用的路子。

　　不过按瑞银最新的说法看，人形机器人的终极形态，还没那么快达到。

　　在市场憧憬方面，瑞银确实很看好这个赛道，到2050年，全球可能要有3亿台人形机器人，市场规模能干到1.4万亿到1.7万亿美元。

　　确实是个星辰大海的故事。

　　但是现在的机器人水平，满打满算也就是自动驾驶L2级别，在标准环境下，能把单一任务干明白就很不错了。

　　普及路线图大致是这样的：

　　现在到2030年，先去工厂里拧螺丝、搬箱子。车企和政府投的数据中心是目前最大的买单方。

　　2030后，可以在稍微复杂点的环境里干活，做做商业服务什么的。

　　我们真正想要的智能人形机器人，估计要等到2035年左右。

　　为什么要等这么久呢？

　　拖后腿的是脑子。

　　这就涉及到两个核心痛点：

　　一个是数据太贵太少。

　　训练AI需要海量数据，真实世界的数据采集成本极高。

　　现在的模型还没聪明到能应付所有突发状况。

　　另一个是对算力要求极。

　　机器人得有两个脑子，一个快脑处理那种稍纵即逝的反应，一个慢脑负责逻辑推理。

　　总的来说，现在的机器人就像一个四肢成年，但智力还是幼儿园的孩子。

　　从投资角度来看，上游零部件机会明显大于中游组装厂。

　　这逻辑跟当年电动车刚起步时一模一样。

　　现在OEM整机厂还在混战，谁能活到最后谁也不知道。但是，不管谁赢，零件总是要买的。

　　未来3-5年，最确定的红利在上游关键零部件。

　　最后聊聊大盘。

　　指数微跌2个点，个股3878只走低，赚钱效应并不好。

　　大家都感觉到了一个比较现实的问题，方向换得太快了，快得让人有些晕。

　　周一还在炒消费电子和AI手机，盯着谷歌产业链猛干，昨天就换到了商业航天，今天风口又吹到了机器人。

　　这种电风扇式的轮动，最根本的原因还是成交量太低。

　　今天的1.55万亿，如果放到去年924之前，已经很不错了。

　　但在现在的市场环境里，只能算是将将及格。

　　明天摩尔线程就要上市了，后面还有沐曦、本源量子在排队，保持场子热度，是当下最要紧的事情。

　　如果明天往下走，那还是低吸，遇到了反弹，则反而要减点仓，因为3800这个位置，终究还是要去测一测的。

　　操作上还是保持低吸，不要着急，在真正的周线级别反弹来临的时候，不能两手空空。