格兰：朱雀飞天！A股应该怎么炒？

lameihua

　　今天不管是圈里还是全社会，讨论度最高的只有一件事，朱雀上天了。

　　在老百姓眼里，这是情怀，是国家自豪。

　　在懂行的人眼里，这是我们和老美在科技比拼中的重要进步。

　　当然，在西方媒体眼里，这是失败，要不顾一切的打压我们。

　　我下午也和业内专家紧急连线了一下，把最新的研究信息分享给大家。

　　以前我们民营火箭运力比较小，飞个几吨就很了不起了。

　　这回朱雀三号海回版本运力18.3吨。

　　这是什么概念？

　　直接对标马斯克SpaceX的猎鹰9号。

　　大家别看现在猎鹰9号发射一百多次，各个方面运行得挺好，实际上，在搞成功之前，没少经历至暗时刻。

　　猎鹰1号在2006年至2008年间连续三次发射失败，在星舰的高空测试阶段，SN8、SN9、SN10、SN11四枚原型机接连发生触地爆炸或空中解体。

　　过程非常惨烈。

　　相比之下，我们的朱雀三号入轨成功，获取了火箭真实飞行状态下的关键工程数据，只是回收过程留有遗憾，可以说是超预期的。

　　我知道很多同学现在一定有大大的问号，为什么我们要搞液体可回收火箭呢？

　　说白了就是为了省钱。

　　马斯克的猎鹰9号，造一枚要5000万美元，但因为它能回收复用，成本能降到1500万到2800万美元。

　　我们国内现在固体火箭发一颗卫星，每公斤成本要6万到10万块。这价格，商业闭环根本跑不通。

　　想要把成本打到每公斤1万块以下，唯一的路径就是液体燃料加可回收。

　　在这个大前提下，研发模式就得变。

　　以前体制内做火箭是“任务制”，十年磨一剑，耗资大、周期长，钱花出去要保证成功。

　　可是商业公司耗不起，得学马斯克，走“标准化”路线。

　　一型火箭、一款发动机，像搭积木一样捆绑组合。只要成了，三年时间花30亿就能搞定。

　　现在的逻辑很清晰，未来5年，液体火箭的市场份额会冲到88%，固体火箭会慢慢沦为补充。

　　谁有本事把发动机回收回来，重复使用，谁就能压低成本，成为最后的赢家。

　　像是这次的朱雀三号，箭体材料采用的就是304不锈钢。

　　没错，就是最常见的狗食盆那种材料。

　　航天圈有个老规矩，对重量特别敏感。

　　为了让火箭更轻一点，传统做法通常是用铝锂合金。

　　这东西确实好，轻便、强度高，但有两个致命缺点：贵、难伺候。

　　铝锂合金原材料一公斤好几百美元，焊接得用昂贵的搅拌摩擦焊，还必须在恒温恒湿的车间里像绣花一样干活。

　　太娇贵了。

　　朱雀三号的账是这么算的：

　　成本方面，304不锈钢一公斤才2美元左右，跟铝合金比简直是白菜价。

　　熔点方面，不锈钢熔点1400度，比铝合金高出800度。

　　火箭回收时，可以硬抗大气层摩擦产生的高温，省下了TPS复合材料防热层的费用，和防热层修复耽误的时间。

　　制造方面，不锈钢焊接技术太成熟了，根本不需要什么高洁净车间，甚至可以像造船一样在露天焊贮箱。

　　综合来看，不锈钢虽然重，导致火箭的干质比很难看，但确实在单公斤发射成本上占了很大便宜。

　　哪怕一次少拉点货，但造火箭像造香肠一样快、一样便宜，这就是降维打击。

　　这就解释了为什么马斯克会盯着朱雀三号看。

　　他很清楚，猎鹰9号的煤油路线已经到头了，未来是属于甲烷和不锈钢的。

　　我们直接跨过了煤油阶段，在下一代技术路线上和他贴身肉搏，这才是让他睡不着的地方。

　　那问题又来了，有了这个可回收火箭，我们能用来干什么呢？

　　实际上，我们可以把它看成中国版“星链”建设加速的发令枪。

　　外面都在说猎鹰9号厉害，为什么马斯克还要造更大的星舰？

　　因为运力不够用。

　　他要发手机直连卫星，一颗就两吨重，还要搞太空算力，现在的运力根本喂不饱他的野心。

　　我们这边，需求更吓人。

　　G60星网、鸿擎、吉利，甚至银河航天，哪家不是奔着千星、万星的规模去的？

　　未来10到15年，这是个万亿级的发射市场。

　　但尴尬的是，我们现在的运力是零。

　　这里的零，指的是民营商业航天领域，能打10吨以上、还能回收的液体火箭，目前一发都没有。

　　现在的民营火箭大部分是小个头的固体火箭，一次性的，发一次扔一次。

　　这就像平时寄个快递，还得把送货的卡车给烧了，这成本谁受得了？

　　长征系列火箭倒是挺稳，但那是个精工细作的工艺品，要保国家任务，产能跟不上，成本也遭不住。

　　我们需要的是像公交车一样，随叫随到、便宜量大的运载工具。

　　把算力搬到太空，听着是一件不太靠谱的事，为什么我们还要跟呢？

　　细想一下，逻辑是通的。

　　在地球表面搞AI算力，最大的成本不是芯片，是电费和散热。

　　恰好这两样在太空几乎没有成本。

　　太空中太阳能电池板效率极高，几乎可以做到24小时不间断供电，免费且不间断的能源解决了。

　　另外，太空温度达到零下270度，是天然的超级冷库。

　　把高能耗的算力中心扔上去，既解决了能源也解决了散热，还能实现全球无死角的实时计算。

　　不光是马斯克，连谷歌、英伟达这些AI大厂，也开始搞这件事儿了。

　　一旦运力瓶颈打开，我们将看到一轮明显的爆发。

　　既然看清瓶颈和未来了，也要好好梳理一下投资思路了。

　　短期看运力。

　　现在最缺的是火箭。所以造火箭的、做火箭测试的、搞发动机零部件的，这是当前的最强逻辑。

　　火箭没上去，后面的故事都讲不了。尤其是做检测的公司，订单往往比发射更早体现。

　　中期看载荷。

　　等火箭运力释放了，明年一季度星网开始大招标，卫星制造、星上组件（像TR组件、敏感器这些）的业绩就会大爆发。

　　这阶段是走量的逻辑。

　　长期看终端。

　　天上卫星铺满了，最后还得靠地面的应用赚钱。

　　这是商业闭环的最后一步。

　　那时候就要看地面接收站、手持终端、甚至直连卫星的手机产业链。

　　最后聊两句大盘。

　　指数继续调整，3876只个股走低，赚钱效应并不好。

　　即便是最近利好频发的科技板块，同样没能独立走强。

　　最根本的原因是成交额在1.6万亿左右晃悠，没有足够的量能支撑，热门板块很难有持续性。

　　指数调整也是在情理之中。

　　昨天也说了，这种市场环境，就不要想着去追题材比手速了，做好我们自己，把仓位管理好，慢慢完成低吸，多些耐心，多些等待。

　　等到调整结束的时候，我会告诉大家的。