杨国英：一个隐秘的重大信号……

lameihua

　　真的逆天了！

　　据华夏时报调查，在调查的19家民营银行中，当前已有9家民营银行和部分村镇银行下架了3年期、5年期定存产品。报道还称，国有大行方面，当前6家银行的手机银行APP中，均已无5年期大额存单在售。

　　一直以吸储多少为王道的银行，现在开始不再接受5年期定存了，这在若干年的银行史上，绝对是超级逆天的。

　　当银行不再接受5年期定存，如此逆天举动，释放出什么样的隐秘信号？

　　这不仅是银行主动管理被动负债，更是银行作为市场利率的直接传导者，正用普遍暂停5年期存款向货币市场释放——中长期利率仍将下调的信号。

　　银行如此逆天举动，这对金融市场而言又意味着什么？

　　先说短中期对金融市场的意味：

　　这个意味当然带来经验判断了，过去这些年，几乎每一次银行调降存款利率，随后两个月左右，股市大概率都会迎来一波不错的上攻态势。

　　现在银行普遍暂停5年期定存、部分暂停3年期定存，这其实也是间接调降存款利率，因为1年期定存利率显著低于5年期和3年期，同时，结构性减少中长期定期存款，这本身也是给市场间接释放流动性。

　　所以，之于这一经验预判，中短期内（注意不是当下），或两个月左右，市场存在较大的可能性，再一次迎来股市显著的上攻行情。

　　再说中长期对金融市场的意味：

　　就中长期或长期而言，或5-8年而言，我们的市场利率超大概率维持在一个超低利率区间，尽管在这5-8年之间，市场利率肯定会一至两个年份不再降息甚至还小幅加息，但是，在这一中长周期的框架之内，市场利率超大概率会维持一个超低利率区间。

　　这之于金融市场而言，很显著意味着，中长期中国资产价格的整体估值仍将是震荡上扬的。

　　当然，中长期的中国资产价格，即便整体估值会震荡上扬，但是，个别阶段甚至未来5-8年间的个别年份的回调，这其实也是很正常——资产价格永远不可能是线性发展的。

　　当然，重中之重的是，在产业、人口、全球局势的加速变迁之下，未来5-8年，寻找到仍然能够带来正向业绩预期的中国资产，其实是很不容易的，无论是股市，还是楼市。

　　银行暂停5年期定存，这一隐秘的重大信号，其实就是之于未来中长期，不管你愿意不愿意，更多的货币还是要驱赶出固定收益市场，不管你愿意不愿意，更多的货币或早或晚还是要去拥抱资产的——只有拥抱资产，中国经济才能真正走出通缩陷阱，也才有可能迎来新一轮的经济繁荣期。

　　最后，再说一说市场预判：

　　现在临近阳历年年底了，市场短期承压是很正常的。

　　这一短期承压主要来自于市场存量资金的部分撤离——许多中小企业的闲余资金，平时老板可能会以“借款”的名义腾挪到股市，而到了年底，基于工商和税务要求，是需要及时“还款”清帐的，同时，到了年底，这些中小企业也是要支付应付账款或员工年终奖的。

　　但是，在短期的承压之后，市场很有可能随时会启动轰轰烈烈的强势反弹。

　　毕竟，增量的市场资金，正在路上，无论是银行暂停5年期定存，还是本月央妈超大概率会伴随美联储启动降息。

　　同时，注意看，现在小日子开始认怂了，我们的新一轮外交又开启了，最新马克龙再次到访了。

　　短期有点承压，中期依然很美好。

　　今天就写这么多。