格兰：最新突破！外资对A股的观点来了？！

lameihua

　　科技圈又有新动静。

　　夸克一口气扔出 6 款 AI 眼镜，分成 G1 和 S1 两个系列：G1：基础款，在普通眼镜上加了摄像头和耳机，可以拍照、录像、提问。S1：进阶款，核心卖点是光波导显示，信息可以直接浮现在镜片上，走的是“抬头即见”的路线。

　　它终于像个“眼镜”了。

　　为什么这么说呢？

　　之前其他大厂出的AI眼镜，通病就是太重了，戴久了压得鼻梁疼。

　　这次夸克的AI眼镜，把重量控制在了50克，终于没那么重了。

　　并且在设计上也很讨巧，把主板和电池一股脑塞到了镜腿末端。

　　这样的改动有两个好处，一个是平衡了前后配重，不至于让人感觉压鼻子。另一个是眼镜腿前半部分变得很细，看起来轻盈很多。

　　更有意思的是，眼镜还做了可更换电池的设计。

　　它配了一个类似耳机仓的小盒子，里面有备用电池。一旦眼镜本身的电池没电了，就把镜腿上的电池拔下来，换一块有电的上去，几秒钟就搞定。

　　还能换电池这个操作，让人不禁想起了以前用功能机的记忆，没电了就扣个电池换一下。

　　那会不会买回来吃灰，变成电子垃圾呢？

　　这就是夸克聪明的地方，用户买到的，实际上是阿里的大脑以及阿里系的APP集合。

　　erduz硬件只是载体，生态服务才是护城河。

　　夸克AI眼镜的核心逻辑，是多模态。

　　以前我们要手机AI干活，得掏手机、解锁、打字、等待回答。

　　但现在，我们只需要盯着想要了解的东西，眼镜的摄像头就会拍摄下来，紧接着通义千问大模型开始识别图像，最后直接在镜片上显示结果。

　　这个功能用处可太多了。

　　对于学生，盯着题目看一眼，解题思路就出来了。对于出国旅游的人，看着英文菜单，眼前能直接浮现中文翻译字幕。

　　在阿里体系中，AI眼镜还能摇人，找其他软件帮忙。

　　可以集合高德地图导航、淘宝买东西、支付宝付款等等场景。

　　这就是一个非常完整的闭环，把阿里的生态优势做到极致。

　　AI眼镜争夺已经到达了极致，Meta已经达到了70%的市占率，今年销量要超过200万副、苹果看着眼红，也要发力。

　　阿里算过这么一笔账，由于AI眼镜的出现，未来大家用手机的时间，会比现在减少1小时。

　　一些像是简单问答、查询天气、导航、抓拍等高频、碎片化的问题，将通过眼镜完成。

　　最后说点实在的，这玩意儿到底能卖多少副？

　　从卖方预测看，3999的S1保守估计年销20万台，如果产能跟得上，50万台也有希望。

　　这些数据其实都没有太大意义，因为现在只是产品早期形态。

　　核心的想象力在于，只要AI眼镜做到和普通眼镜差不多的重量，价格再亲民一些，就能把传统眼镜“智能化升级”这个路子走通。

　　把传统眼镜全部升级，这才是真正的蓝海。

　　全球有巨大的眼镜用户基数，仅是我们这里，近视人群比例就接近50%，这就是天然的存量市场。

　　这个替代一旦开始，那就是年销量上亿副的大生意。

　　这也是外资为什么普遍看好这个方向的供应链，因为不管最后是谁胜出，代工、模组、光学的产业链都会繁荣起来。

　　回到市场，今天指数开盘回踩，之后拉升，与昨天判断完全一致。

　　相信不少同学都行动起来，做好低吸了。

　　实话实讲，今天的行情，虽然普涨，但不够踏实，量能缩到了1.59万亿。

　　这个成交额撑起4122只个股上涨，确实不容易。

　　关于指数，圈里传的最多的，是小摩对我们明年的展望。

　　最关键的一句话，明年的目标位，是5200点。

　　不过这个指数指的不是我们的上证指数，是外资普遍都在看的沪深300，看到5200。

　　如果按现在的位置计算，大致还有17%的上涨空间。

　　在小摩眼里，我们的市场有几个大方向可以参与。

　　重头戏是反内卷。

　　预计明年3月之后，反内卷的相关政策执行力度会加速。

　　这对企业来说是大利好，大家不再盲目拼价格，更看重NPM利润率和ROE净资产收益率的回升。

　　现在的共识是，2026年A股的ROE能回到11%左右，虽然不是暴利，但在亚太地区也算中游水平，够稳。

　　当小厂被优化，大厂通过控量保价，利润表会修复得非常漂亮。

　　紧接着是AI的基建与变现。

　　现在全球的AI基础设施资本开支还在涨，这股风一定会吹到国内的供应链上。

　　这里面有分为两块，

　　一块是帮全球巨头做配套的供应链，出海赚美元。

　　这类公司海外收入很高，而且深度绑定了美国或全球的大客户，赚的是全球AI爆发的钱。

　　像是最近大涨的光模块，就是典型跟着谷歌涨起来的。

　　另一块是我们国内搞国产替代。

　　重点看半导体设备、模拟芯片、GPU和晶圆代工。

　　逻辑非常简单，国家搞自主可控，订单有保障。像是产业链上的半导体材料、设备制造商、以及国内的算力芯片公司，都有机会分一杯羹。

　　关于消费，小摩的看法有些扎心，要做K型分化。

　　要么做高端奢侈品，要么做极致性价比的低端消费。

　　至于消费什么我还没想好，去哪旅游我是想好了，就应该去江苏南通。

　　没别的原因，就是喜欢南通的风土人情。