格兰：全球暴跌！还有希望吗？！

lameihua

　　又是一个全球一起泛绿光的交易日。

　　全球主要指数，一片狼藉。

　　下跌的源头在哪呢？

　　还是老美。

　　三大股指全部高开低走。

　　表面原因是数据拉胯了。

　　如果只看迟到两个多月的9月非农数据，还真有强心剂的感觉。

　　新增非农就业11.9万人，比市场预期的5.1万人翻了一倍还多。

　　乍一看，还以为老美经济硬得不行。但要是把8月份的数据连起来看，又是另一回事了。

　　因为8月份的数据，在修正后成了负0.4万人。

　　也就是说，把这两个月的数据平均一下，月均增加也就5.75万人，相当于刚刚从坑里爬出来的水平，根本算不上强劲。

　　再说了，老美劳工部先发喜报再大幅修低的事做了又不是一次两次，谁也没法保证过几天没有猫腻。

　　真正让人彻底心寒的，是失业率。

　　就业那边不管怎么说，好歹还能看得过去，但失业率直接升到4.4%，创下2021年底以来的新高却是实打实的。

　　这背后的逻辑其实很清晰：想干活的人变多了，但企业的招工没跟上，就造成当下劳动力供大于求的状态。

　　老板们算盘打得很精，既不轻易裁员，也绝不随便招人。

　　这种不招聘、也不解雇的僵持状态，才是美国就业市场的真实写照。

　　这种情况下，美联储就难办了。

　　10月的非农数据不发了，11月的数据要等到12月16日公布，但美联储的议息会议却是在12月11日开。

　　也就是说，美联储手里一片空白，要全凭感觉做判断。

　　这就导致内部分歧很大。

　　鹰派觉得数据没有到彻底崩溃的时候，不如歇一歇，不用降息。鸽派则担心实际利率太高会压垮经济。

　　更深一层的原因，是英伟达遇到了大麻烦。

　　独立研究员佩雷拉发表了一篇文章，名为《揭穿6100亿美元庞氏骗局的算法：机器智能如何揭露AI行业的循环融资骗局》。

　　文章很长，大体意思就是用交易算法分析了一遍英伟达的最新财报，发现把应收账款、库存和现金流这些信息串起来后，得出结论：

　　英伟达一直在做循环融资。

　　自己花钱买自己的卡，从头到尾都是泡沫。

　　这个事儿我也咨询了几个美国对冲基金的朋友，对方的回应很简单：

　　三个字：纯胡扯。

　　都不用去琢磨细节，英伟达这些早已财富自由的大富豪们犯着坐牢的风险去财务造假一份本来就很强劲的财报，图什么？

　　所以这个小作文，北美的机构普遍认为是站不住脚的。

　　不管怎么样，老黄心里也有一肚子的苦水。

　　周四内部员工会上，老黄就没忍住，和自己的员工开始吐槽。

　　说自己太难了。

　　如果业绩不好，那就是AI泡沫破裂的证据。

　　市场预期已经吊到天上，只要稍微差一点，哪怕只是表面看起来有些瑕疵，全世界就仿佛天塌了一样。

　　就像优等生每次考100分一样，大家觉得理所当然。

　　一旦考了99分，就觉得退步非常大。

　　但如果业绩太好，也不行，那就是给AI泡沫火上浇油，后面还要质疑。

　　好像不管英伟达怎么做，资本市场都不满意。

　　其实不用琢磨那么多，流动性出问题的时候，总有鬼故事。

　　对于股市来说，最核心的东西永远是流动性。

　　没有资金流入，一切都是白搭。

　　美联储降息预期的摇摆，就是这场波动的根源。

　　为什么今天盘前美股又开始反弹了？

　　还不是看着市场太惨了，美联储又有人出来放话了。

　　说到底，这些鬼故事都是流动性紧张之后，配合下跌而产生的小作文而已。

　　回到我们的市场。

　　看了眼这周的行情，单周下跌155点，今天一天就跌掉96点，平均股价更是在一周内跌掉6.25%。

　　估计大家都挺难受。

　　如果同学们持股体感特别差，感觉这周特别难熬，不是大家选股的问题，是整个市场，所有交易策略都失效了。

　　我看了一圈这周的机构表现，中性策略、主观多头、指数增强甚至套利打板，全都在亏钱，没人幸免。

　　以至于和基金经理们交流时，发现大家都很谨慎。

　　要么索性直接降些仓位，要么搞一搞均衡配置，谁也不敢在这个时候单边下注。

　　尤其是之前涨幅比较大的板块，锂电之类的，跌幅巨大。

　　不管是在书院，还是在公众号，我都特别提示过锂电的止盈问题。

　　本质上，我的论点的根据在于，的涨价的持续性，在经济上行期，和经济复苏期，是完全不一样的。都是经历过新能源泡沫破灭行情的人，这点记性还是有的。

　　接下来，市场的决定性要素其实比较明确。

　　一个是海外营销，这个没什么好多说的，主要是降息不降息，老美那边AI、机器人这些板块有没有反应，我们跟一跟。

　　另一个是等12月的大会，看财政政策到底会在哪个方向发力，尤其是在刺激内需方面，有没有新的动作

　　从目前来看，中期的牛市已经到了需要判断的时刻。

　　按照经验，下周应该是周初震荡，周末反弹的局面。但是，就像我周初定义的一样，对反弹的期待也不用太高。

　　毕竟，今年一直说的是第一目标位3600、第二目标位4000点，2025年，没有第三目标位。4000点之后，我们只强调不要上头，把仓位管理做好是最重要的事情。

　　换个角度想，现在调一调未必是坏事。

　　A股的历史规律很清楚，靠拔估值的方法支撑不了连续两年上涨。明年A股上涨，必须靠盈利驱动。

　　那么这个时候的调整，就是为后面实打实业绩上涨带动的行情留出空间。

　　风险释放了之后的市场，反而值得我们好好选股，毕竟，机构从12月中旬开始，也要开始干活了。