刘晓博：英伟达被清仓，意味着什么？

lameihua

　　昨天晚上，传来一个大消息：软银集团已经清仓了其持有的3210万股英伟达股票！受这个消息的影响，英伟达下跌了接近3%。

　　软银清仓英伟达的理由耐人寻味：是为了增加对OpenAI的投资！

　　这符合我之前的一个重要判断：AI的投资热点，即将从前端的硬件转向后端的应用。

　　由此带来一个重要的话题：我们应该如何在上证指数4000点的位置，布局跨年行情。有以下几个观点跟大家分享。

　　第一，核心技术的自主替代，仍是主线之一。

　　虽然关税博弈暂停1年，1年到期之后还有可能再暂停1年。但这种年年签约的方式，意味着双方在比赛补短板。老美要赶快在稀土产业链上取得突破，中国则希望在芯片、算力等方面尽快突破。一旦平衡被打破，必然带来新的波动。

　　对于中国来说，关键技术不仅仅是高端光刻机、EDA、高端芯片设计，还包括航空发动机、高端数控机床、高性能材料、关键医疗设备、科学仪器与传感器、种业核心技术、操作系统与基础软件、大型工业软件与仿真平台、高端科研试剂和材料、高端轴承和高性能密封件等。

　　这些领域的每一个重大进展，都会在资本市场有反应，带来显著的财富效应。

　　第二，人工智能的应用是新蓝海。

　　目前大家对人工智能的关注，主要聚焦在算力中心产业链，从GPU、HBM、光模块到液冷、铜连接、储能以及更上游的材料。

　　未来，市场会更关心人工智能在各领域的应用，以及面向普通人的端侧设备。大平台和主要领域的头部厂商，可能享受到更大红利。当然，这也是一次大洗牌的机会。

　　第三，投资要攻防兼备，不仅要考虑到进攻，也要考虑到防守。你可能需要配置一些低风险、收益相对稳定的板块，比如红利板块。

　　红利板块有两个重要逻辑：股息率较高超过定期存款，受大资金关注，流动性好；跟中特估板块高度重叠，在遇到风险的时候，是主力护盘的抓手。

　　如果没有时间盯盘，还希望用一篮子股票对冲个股风险，可以关注ETF。

　　比如恒生科技ETF易方达（513010）等产品指数直通车跟踪恒生科技指数，主要投资于腾讯、阿里、美团、京东、百度等大平台，以及芯片、新能源车等龙头企业，可能享受到更多人工智能应用的红利。

　　红利低波动ETF（563020）等产品指数直通车跟踪中证红利低波动指数，获取股息收益的同时降低波动风险。