11月，这些ETF值得关注！

lameihua

　　从过往经验来看，每年11月，市场涨跌与基本面相关性最弱。

　　最近几年这个规律越发的明显，特别是从18年开始，每年都相当严格地遵守这个时间窗口。

　　原因主要是，一季报行情时，通常市场炒作的就是当时预期二季报、三季报也会好的品种。之后行情持续进行，到9、10月份已经积累了非常多的获利盘。

　　但是从11月到次年3月这5个月的时间里，只有1月份会发一次年报预告。其他时候都没有业绩数据，市场只能通过一些行业研究机构发布的数据去猜测。

　　一个处于高位的板块，有5个月的时间都基本处于消息真空期，当然有人会慌，有人会止盈，有人要减仓。

　　因此，每年10-11月，变盘和高低切换就成为A股重要的现象之一。

　　昨天我们已经给大家分享过：由于市场普遍预期，主线风格的业绩增长明年仍将持续甚至加速，这波高低切换可能主要是向主线板块内部的各个低位方向扩散。

　　目前科技方向的低位板块主要有：

　　篇幅原因，我们不能全部都写一遍。院长争取每天给大家分享一个低位方向。

　　今天，我们来分享一下AI下游应用的投资机会。

　　大模型发展到今天，相信大家已经都比较清楚了：我们的大模型和顶尖水平有一定差距，但并不是不能用。

　　院长这周末刚看到有人开发出了deepseek结合chatgpt的用法，让两个模型各自完成他们擅长的部分，实现互补。

　　另外这次阿里的通义万相新模型Wan2.2，发布时间还比Sora2早了两周。

　　大家都能用，那么问题是，用谁的？

　　对个人和小规模用户（C端）来说，如果要在自己家里运行这些大模型，必须买相应的电脑硬件，为了稳定性还得要个ups电源，狠狠心的话10万块就出去了。

　　你还得有技术去安装、调试硬件和生产环境，麻烦得很。

　　所以大部分C端客户，其实直接用云服务就好了。比如说，我在阿里云上跑Wan2.2，都是阿里的服务，这就是一个很成熟的商业流程。

　　对企业用户（B端）来说，主要目标是在确保安全的同时，降低运营成本。

　　显然，与其自己招人买硬件自己维护，同样不如向云服务商转嫁一部分维护成本和经营风险。

　　至于互联网巨头，自己有数据，有模型，有人力，有机房，还用说吗？

　　其实这也是为什么OpenAI一直不挣钱：免费的服务大家都愿意用，但花大钱的情况下大家更喜欢找成熟的解决方案，初创公司在提供解决方案方面经验毕竟不足，就有明显的竞争劣势。

　　所以在AI应用逐步落地的情况下，挣钱的主要是有云服务的互联网巨头。

　　因为我们股票市场的历史比较特殊，大部分互联网巨头都是在港股或美股上市。因此，这一块的投资，就要通过港股产品来完成。

　　这一块的投资机会，院长会优先选择港股科技30ETF（513160）来跟踪。

　　这只产品的前10大重仓股如下：

　　可以看到，绝大多数都与AI紧密相关（在全部持仓中约占81%权重）：要么是有云服务和大模型的厂商，可以直接卖AI服务；要么是有大量用户数据需要审核、运营和推荐，可以通过AI优化降低成本的地方非常多；也有一些是半导体研发公司。

　　这种持仓相对来讲更加综合、平均，特别适合现在想进一步布局AI，但又担心CPO、国产芯片涨太多了的朋友。

　　另外，港股因为新能源占比不高，从7月份到现在都没怎么表现，相对A股是滞涨的。

　　随着之后美国逐步降息以及我们这边科技股相关政策逐步出台，外资又可能重点关注这些科技股。

　　所以目前港股本身其实也算是不错的关注时点。

　　如果大家在AI这边目前配置比例还很低的，近期可以考虑通过港股科技30ETF（513160）完成相应的配置。场外也有联接基金（A类：024037；C类：024038；I类：024039）。