孙立平：挣不到时代红利，年轻人开始“捞父母红利”；...

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　　挣不到时代红利，年轻人开始“捞父母红利”

　　据《华尔街日报》报道，如今的我们正在经历一场，或许是人类历史上最大的财富转移浪潮。

　　尤其在欧美的许多国家，二战后诞生的婴儿潮一代，曾借着经济上行的东风，在过去的半个世纪积累了巨量的财富。粗略统计下来，约有70万、80万亿美元之多。

　　而随着这一代人相继老去离世，他们的财富便大多根据血缘，悉数交付给如今尚且年轻的Y世代或Z世代们。

　　许多国家都存在着一代能“吃满”时代红利的幸运儿，而在澳大利亚，他们便是“婴儿潮一代”以及比他们更早的“沉默一代”。这些人成长于二战后的百废待兴，经历了澳大利亚自上世纪80年代所开始的资产繁荣周期：通胀持续走低，股市持续向上，房产价格更是稳步走高——仅悉尼一城，过去20年的房价普遍飙升了150%到200%。

　　借用彭博社那期播客里的话：那是一个你就算经历数次人生的起伏，依然能在退休前攒下一笔不菲养老钱的年代。今天，澳大利亚的退休储蓄总额已经高达4.3万亿澳元，这笔巨款，再加上大量该国老人手头所持有的房产，便创造了一个相当有钱但却没处花的阶层——

　　与之形成鲜明对比的，则是澳大利亚年轻一代所面临的困境：繁荣的周期已经结束，投资标的的增值暂时告一段落。而其留下的，则是一套套均价突破150万澳元、已经让工薪阶层高不可攀的房子，以及从疫情后便平均每年以3%增加的通胀率。

　　老一辈的生活有多容易，年轻一辈的生活就有多难，而这，就让万亿澳元的养老资产，形成了所谓的“堰塞湖效应”：能花钱的人没有钱，有钱的人又不想花。

　　而这样的情况，不仅限于澳大利亚，而是广泛存在于今天欧美的各个国家中。在美国，婴儿潮一代的财富占全国总财富的51.8%（凯斯《挣不到时代红利，年轻人开始“捞父母红利”》）。

　　网约车订单暴跌谁受益？

　　连续3个月少2.3亿单！中产都不打车了？消失的2亿单网约车，订单流向哪里了？

　　先分享结论吧：与网约车订单量全线下跌形成鲜明对比的是，全国地铁网络在2025年第三季度展现出强大的韧性。总体来看20个城市中，超八成城市的地铁客流量实现了同比增长，这印证了“公共交通在当前环境下分担了更多的出行需求”。

　　网约车司机王师傅已经在深圳开了三年网约车，他的感受最为直观：“以前每天轻松接20单，现在抢破头也就12单。”他的月收入也从高峰时的8000元降到了现在的4000元左右。

　　这与网约车行业的整体数据完全吻合。如果把2.31亿单的降幅摊到三个月里，相当于每天全国减少了超过250万个网约车订单。

　　而在另一个平行世界里，各大城市的地铁系统却呈现出另一番景象。以上海为例，2025年9月地铁客流量达到3.36亿乘次，比2024年同期的3.28亿乘次增长了2.4%。

　　这不是个别现象。在我们跟踪的20个城市中，有17个城市的地铁客流量在2025年第三季度实现了同比增长，只有3个城市出现小幅下降。这表明，出行方式转变不是局部现象，而是全国性趋势。

　　从总量来看，2025年7-9月，全国城市轨道交通总客流量达到84.9亿人次，比2024年同期的82.6亿人次净增2.3亿人次。这个数字，与网约车同期减少的订单数惊人地接近。

　　基于以上数据，我们自然会问：为什么消费者选择地铁而不是网约车？这涉及到用户决策框架的变化。简单讲，就是消费者在选择出行方式时考虑的因素和权重发生了改变。核心答案在于：性价比重新成为出行选择的决定性因素。

　　在当前的宏观经济环境下，无论是个人还是企业，都在出行预算上变得更加精打细算。对于非紧急、非弹性的通勤及日常出行，地铁的性价比优势被无限放大。这种迁移不是暂时的，而是消费观念的结构性转变。

　　一旦消费者形成了“地铁+共享单车”的通勤习惯，就很难再回到“全程网约车”的模式。这在成都表现得尤为明显，地铁客流量增长6.4%的同时，共享单车订单也保持稳定（黄甜《网约车订单暴跌谁受益？20重点城市2025Q3地铁客流量洞察》）。

　　全球迎来后美国秩序的混乱十年过渡

　　新加坡总理黄循财警告，全球将迎来一个后美国秩序的“混乱”过渡期，可能为期十年。他呼吁立即采取行动，推动贸易自由化并保护全球共同利益。

　　黄循财在接受英国金融时报专访时表示，这段过渡期“无疑将混乱且难以预测，因为美国正退出其全球保险人角色，但没有其他国家有能力或愿意填补这个真空”，新加坡作为战后全球化和多边主义时代主要受惠者，承担不起“坐待事态发生或指望事态会奇迹般自行解决”的代价。

　　他表示，现在必须采取行动，“建立新的贸易连结并维持贸易自由化动能，我们无法单独做到，但我们会与其他志同道合国家一起努力”。他说，“我们身处全球体系开始愈来愈堵塞的新世界，但我们希望保持贸易动脉畅通，或许还能开创新的动脉”。

　　他表示，由于川普政府“美国优先”议程并非暂时现象，现在需要一个新的多边架构，“这反映政治文化与社会本身更广泛的变化，美国似乎认为始终未受惠于美国建立的现有全球秩序，也不准备努力维持该秩序”。

　　在美国宣布关税后，中国大陆不断寻求巩固东南亚影响力，但黄循财认为，大陆目前没能力或意愿取代美国成全球体系主导力量，大陆“仍是一个有诸多国内挑战的中等所得国家，因此，目前还没有新的全球领导者出现，我们正处于这段非常不可预测而混乱的过渡期”。

　　黄循财说，他常访问大陆，以掌握该国演变，“中国崛起在世界许多地区引发不安，原因不只是它是规模巨大的新兴大国，还有它是经济模式和政治体系都不同的强权”。

　　黄循财形容新加坡经济有如“矿坑里的金丝雀”，目前正因关税影响而出现企业暂缓投资和招聘迹象，“正因为我们如此开放、如此接触外部环境，我们是率先感受到外部环境开始转弱的国家。我们今年上半年还没感受到，但现在我们开始感受到一些放缓”（《新加坡总理：全球迎来后美国秩序的混乱十年过渡》）。