徐倬迅：头部资金诡异调头，A股逼近4000点

lameihua

　　复杂的盘面

　　其实近期的择时真的是很难的，我看了半天、分析了半天，也只能用满仓硬扛的方式扛过去。近期风格切换也特别快，需要先小登切老登，然后老登切小登，我切风格要是切的晚了估计也赶不上趟的。但这些操作对大家来说真的是太难了。

　　最近如果有人进行了较大的仓位加减，是很容易做反了心态失衡的。

　　周二早上的时候，我切了三分之一的仓位回到科技股，当时也在知识星球里面已经给星友同步了。

　　切了一部分回科技股的主要原因有四个：

　　1、这一次是急跌调整，而且确实摸到了支撑位，在这个位置上其实是弹簧压紧松开的做法。一旦试成功了，就是一个中期层面的底部，是值得测试的，赔率足够。

　　2、大部分科技股都找到了中期均线的支撑，且都存在撑住迹象。按照弹簧压紧松开后的原理，在弹簧松开的一瞬间，看起来危险，实际上是最安全的，我判断这里还存在一截较为安全的空间。

　　3、我观察到大家确实不太愿意卖出，这种情况下是容易缩量止跌的，当没有人卖的时候，虽然他没有人气，但是稍微来一些外部的资金，或者说头部的资金又愿意买回来了，市场就能涨起来。

　　4、我周二整体是谨慎参与，不算太激进，只挪了1/3仓位过去。因为毕竟有一些科技股位置是较高的，如果有明确的主线出现，我会再挪一些过去。

　　等到周四尾盘的时候，因为出现了一些新主线的迹象，加上市场情绪确实好转，我又开始加了一些科技股，现在科技股占比大约来到了45%。

　　因为最近整体老登股是比较强的，我换仓后的几天科技股也是比较强的，所以在一通操作之下，本周我账户的净值是新高的，在这次黑天鹅事件中交了一份我比较满意的答卷。

　　停滞流出的超大单

　　本轮行情有一个非常明显的现象，就是每次来到压力位置的时候，都有头部资金抢跑式卖出。从图中可以很明显看出这一点，在主升浪开启之前，千亿级别的超大单流出就会把市场带下来。

　　在主升浪开启后，超大单还是流出的，且规模已经上升到了两千亿级别。但因为在主升浪里面，场外资金进场活跃，把上方的估值抛压都消纳掉了。

　　本周的重要会议期间，实际上头部资金并没有卖出，且在会议结束后，这些头部资金也没有抢跑式卖出。本周的超大单居然是流入的，全周流入了109亿元。这反映头部资金居然认为这里是一个加仓点。

　　这就很诡异了，到底是人性的背叛还是道德的沦丧，让他们之前3500点的时候不断卖出，却在3900点毅然决然的加仓？

　　924行情以来，只有四次是超大单较为明显流入的情况。

　　第一次是924当周超大单流入602亿元，直接开启了本轮大牛市行情；

　　第二次是今年1月13日当周超大单流入43亿元，元旦暴跌后的阶段性见底；

　　第三次是今年6月23日当周超大单流入128亿元，随后开启了主升浪；

　　最后一次就是本周超大单流入109亿元，难道这表明后面的主升浪还有一截？难道下周就要冲击4000点？

　　从上图中其实也可以很明显的看出，当周超大单流出大幅度减少、甚至转为净流入的时候，往往就是指数的一个阶段性启动点。毕竟头部资金都认可这里了，他们不再卖出反而买入了，实际上后面的行情应该是有希望再续一截的。

　　如果头部资金不再卖出了，反而反手做多，短期博弈层面我就更加乐观了，加上本周上证指数收盘在3950点，距离4000点已经非常近了。

　　4000点的号召力

　　如果头部资金选择在这个位置继续加仓，加上现在距离4000点只有一步之遥了，实际上只需要一定随机性的扰动就能摸到4000点。而4000点是一个心理学上的整数关口，一旦突破4000点，实际上还是有很大鼓舞士气的作用的。

　　大A常年被诟病年年岁岁3000点，但如果大A也终于脱离了3000点这个区间来到4000点了，届时估计会出现很多互联网段子，创造更多的赚钱效应。

　　其实指数很容易在一些整数关口形成心理学上的锚定效应，毕竟大家在心理上对3000这个数字更加熟悉，但对4000这个数字比较陌生。但如果一旦突破到4000点，大家都会静下心来重新审视一下A股。所谓“士别三日，当刮目相看”，当大A来到4000点时，锚定效应会消失，大家会逐步接纳4000点的A股是一个新的趋势位置。

　　其实很多衍生品都是跟指数的整数关口挂钩的，他往往会放大在整数关口的波动。比如雪球啊、期权啊，这些衍生品都是跟指数整数点位挂钩的多，这样方便衍生品进行批量化的管理。衍生品会进一步放大指数在整数关口的走势，如果一旦摸到4000点，可能只需要一瞬间就能快速放大向上的波动。

　　目前因为距离4000点就一步之遥了，而一旦突破了4000点，赚钱效应会进一步增强和扩散，我继续选择在这个位置维持满仓，并增加了一些组合的进攻性。

　　主升浪到底还能持续多久不太好说，但我认为这个位置至少还能再看看，毕竟资金流和情绪面均已经好转了。

　　失效的技术指标

　　在过去的一段时间中，因为东西方的博弈和我国的重大会议，实际上存在很多不确定因素。大部分技术指标都是失效的。

　　技术分析的前提是价格隐含一切信息，但是现在的价格并没有反映一切信息。如果现在有些事情大家都还不知道结果的话，实际上技术指标是失效的。

　　最近的盘面上，我看很多人说缩量反弹都是假反弹，甚至因为这是某大V说的，基本上已经三人成虎了，市面上都流传这种说法。但我认为，这有些刻舟求剑了一些，就好比拿到了一个历史上大部分有效的结果，然后强行解释现在的复杂博弈局面。

　　这种我把他称之为复杂问题过于简单化，实际上是很危险的动作。

　　诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼在《思考快与慢》一书中写出了人类思维方式的局限。

　　大脑有两种思考模式，快思考和慢思考。

　　快思考依靠直觉，简单调用固有框架进行思考，消耗能量少。

　　慢思考依靠长逻辑分析，长时间复杂调用大脑算力，消耗能量多。

　　对于人脑来说，长思考花费的能量是更多的，为了节约能量，人脑天生就不喜欢长思考。

　　人脑都倾向于短思考和短逻辑，比如只要一个简短逻辑或者只要一个代码，因为人脑这个时候消耗的能量最少。市场上的短逻辑也特别容易传播，因为短逻辑符合人脑喜欢“偷懒”的规律，一旦逻辑变长就很难传播下去了，大家会觉得太长了看不下去。

　　现在就是这样一个“缩量反弹往往会跌回去”的简短逻辑，完全替代了当前复杂的局势和盘面，其实就是大脑的快思考占据了上风，大家都不愿意静下心来思考长逻辑，使得这些人在反弹中逐步卖出了仓位。

　　慢思考和长逻辑，是大部分人都不愿意做的。但一旦你愿意静下心来长逻辑思考，你会获得极大的优势。

　　而且我都把我的长逻辑写出来了，你都不用长思考，读一遍看看我的思考逻辑是否有道理就好了。直接双击屏幕给我点个赞，这样总不算吃亏吧图片。

　　希望大家平时多注重长思考，锻炼自己的长思维能力。只有这样，你在市场上的博弈地位才能不断提升。无他，别人想过的环节你都已经想过了，而你掌握着更多的信息，更容易做出正确的判断。

　　写在最后

　　这一个月以来，我敢说没有人能够预判到这样复杂的波动，我在市面上所有自媒体里面都没有看到过对的预测。

　　黑天鹅来袭后，很多人都想着是周一开盘就卖出后再接回来，但往往卖在了阶段最低点，再也没等到接回来的机会。

　　在盘面确认安全后，很多人急着追涨，但没想到科技股回调了一波大的，损失惨重。而一直不起眼的老登股反而表现不错。

　　而在科技股回调后，很多人反而怕了，不太敢进了，眼睁睁看着科技股来到支撑位撑住了快速反弹起来，且部分科技股已经在周五创下了新高。

　　而且东西方谈的怎么样、是否会面依然是未知数，后面肯定还有更复杂的局势博弈。

　　但我依靠风格切换穿越了这轮震荡，而且是全程满仓一路扛过来的，大家都有目共睹。在复杂的局面下，很难找到最优解，我找到一个在各个平行宇宙中都不会太差的做法，交出了一份满意的答卷。