格兰：小作文频出！A股市场如何把握？！

lameihua

　　刚刚结束书院的专场课，再来文章里和大家聊聊。

　　今天，我们从两篇小作文说起。

　　第一个是有传言政府要出手收购存储多晶硅，用来稳定价格。

　　近期，国内多晶硅市场价格连续下跌，已经跌破了很多厂商的成本线，整个行业面临着巨大的压力。

　　这时候，传出了一条消息，说是相关部门已经成立了一个多晶硅收储平台，由政府出面，准备像收储猪肉、棉花一样，收购和储备过剩的多晶硅，托市稳定价格，帮助企业渡过难关。

　　可是，有人向中国有色金属工业协会硅业分会进行了求证，得到的答案是信息不实。

　　第二个是昨天有消息说三花智控拿下了特斯拉机器人Optimus擎天柱的大订单。

　　说三花提供的部件价值在机器人身上的价值很高，未来市场空间非常大，说的有鼻子有眼的。

　　三花这边也快速做出回应，一方面承认确实在布局机器人产业，并且相关的机电执行器产品，也在和一些潜在客户进行交流和送样测试。另一方面也在澄清，这些项目都还处在非常早期的阶段，网上流传的关于已经拿下订单、确定为核心供应商，以及具体的订单规模和价值量的说法，都是不准确的。

　　简单来说，有这个事，但八字还没一撇，消息传得太夸张了。

　　如果上周五看过我文章的同学，一定还有印象，从特斯拉的开发进度来看，这种消息显然不符合实际情况，一眼假。

　　因为这个事，我昨晚还特意和圈里的研究员沟通了一下，有些收获分享给大家。

　　我们在做投资的时候，尤其是科技方面的投资，有个前置条件，得先知道它在整个科技发展中的位置。

　　上世纪70年代，我们经历了PC时代，后来又迎来了移动互联网时代。

　　每一个大的科技周期，都会诞生一个新的智能终端，PC时代是电脑，移动互联网时代是智能手机。

　　现在，我们已经半只脚踏进通用人工智能时代，这个时代的终端到底是什么呢？

　　可以是AI电脑、AI手机、AI汽车、AI耳机、AI眼镜，但这些终归是对当前已经有的产品升级，属于存量优化。

　　只有人形机器人，是新的增量。没有AI发展，就不会有人形机器人。

　　根据这个判断，我们可以得出结论，AI时代诞生的全新智能终端，就是人形机器人。

　　有了这个基础判断，我们就可以用产业生命周期的框架，来判断了。

　　一个行业，一般分为四个阶段，分别是导入期、成长期、成熟期和衰退期。

　　对我们投资来说，真正有意义的只有导入期和成长期。

　　我们可以回想一下新能源车是怎么一步步过来的。

　　2010年到2014年，特斯拉提出新能源车的概念，一众厂商都在埋头搞研发，不仅产能有限，做不出几辆车，销量也几乎可以忽略。这个时候市场炒的是概念和产品迭代，这是行业的0到1阶段，属于主题投资。

　　2015年到2017年开始，新能源车开始量产，出货量爬坡，渗透率从0慢慢涨到了5%，行业开始初步放量，是1到10的阶段。

　　直到2020年之后，新能源车的需求量开始激增，国内很多家庭都把燃油车换成了新能源车，渗透率快速爬升到30%以上，市场也迎来了最大一轮上涨行情。渗透率爆发，让新能源车实现了10到100的跨越，成长投资如期而至。

　　但是，一旦渗透率超过30%，即便业绩还在上涨，但股价的表现也会显得有些乏力，这意味着成长股的投资窗口，开始关闭。

　　那么，我们做投资的思路就很清楚了，就是要把握住从主题转向景气的关键拐点。

　　想要实现这个跨越，需要同时具备三个因素：

　　一个产业链巨头，一个完整的供应链，一个能引爆市场的爆款产品。

　　显然，现在前两个条件都满足了，只差爆款产品。

　　这样看来，人形机器人正处在类似于新能源车2014年那个放量前夕的阶段。最激动人心的部分，还没开始。

　　从这两篇小作文的质量我们就能看出来，现在传播虚假消息的水平，是越来越高了。

　　在多晶硅全行业亏损的背景下，任何关于政府出手干预的暗示，都足以点燃市场的投机热情。

　　从产能整合计划到实体平台落地，再带上反内卷政策的帽子，让传闻看起来更像是已经万事俱备的既定事实。

　　三花这个更是结合产业信息搞时间错位，在似是而非间，让人难辨真假。

　　那么问题来了，为什么最近会出现那么多小作文呢？

　　本质上还是最近市场的赚钱效应变差，盈利变得不容易，甚至开始亏钱了。

　　表面上看，指数稳稳守住3900点，可打开个股统计一看，有4171只个股走低，飘红的基本上是煤炭、银行、保险、白酒等防御型板块，科技方向唯一的活口，是前些天给大家分析的存力。

　　细看下来，国庆假期回来以后，A股市场就像变脸了一样，走势忽上忽下，昨天还是从从容容游刃有余，今天就匆匆忙忙连滚带爬。

　　昨天留言区很多同学都和我说，这次指数站上3900点，本金比上次亏了不少。

　　交易难度增加最直接的体现就是成交量。今天两市成交额不足2万亿元，是8月13日成交额首次站上2万亿以来的第二次。

　　还记得昨天说的吗？

　　在这种板块轮动快、节奏难以把握的市场中，资金都很迷茫，没有太大的做多信心，不知道劲儿该往哪使。

　　这就导致上涨往往不持续，但下跌却不需要什么原因。

　　我在今晚专场课的时候，也花时间把其中的逻辑讲得很清楚。

　　在这个阶段，对仓位管理的要求非常高，需要尽量保住今年积攒下的利润，等待中美之间关系转暖。

　　届时，经过充分休息的A股，会带我们达到那个期待已久的高点。